Em 2024, tanto a receita quanto o lucro líquido da Shenghe Resources (600392.SH) diminuíram, com o desempenho da empresa continuando a enfrentar pressão. Enquanto isso, o impacto duplo de ajustes de oferta e demanda e mudanças impulsionadas por políticas levou a uma "mudança" no layout duplo doméstico e internacional da empresa.
Lucro Líquido Caiu por Dois Anos Consecutivos
O relatório anual de 2024 divulgado pela Shenghe Resources esta noite mostra que a empresa alcançou uma receita de 11,371 bilhões de yuans no ano passado, uma queda de 36,39% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 207 milhões de yuans, uma queda de 37,73% em relação ao ano anterior. Como resultado, o lucro líquido da Shenghe Resources caiu por dois anos consecutivos. Além disso, o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais da empresa no ano passado despencou 81,47%, para 72,42 milhões de yuans. Em 2022, o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais da empresa foi de 511 milhões de yuans.
Quanto às razões para as mudanças no desempenho, a Shenghe Resources explicou que, em 2024, os preços de mercado dos principais produtos de terras raras caíram significativamente em relação ao ano anterior, e os preços de mercado dos produtos de zircônio e titânio foram relativamente fracos. O preço médio de venda e a margem de lucro bruto dos principais produtos da empresa diminuíram em comparação com o mesmo período do ano anterior, levando a uma queda no lucro da empresa no período do relatório em relação ao mesmo período do ano anterior.
Por trimestre, a Shenghe Resources alcançou uma receita de 3,13 bilhões de yuans no quarto trimestre de 2024, mas o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 114 milhões de yuans foi apenas superior ao do primeiro trimestre de 2024 (um prejuízo líquido de 216 milhões de yuans).
A Shenghe Resources está principalmente envolvida na mineração e beneficiamento de terras raras, fundição e separação, processamento de metais, reciclagem de sucata de terras raras e beneficiamento de minério de zircônio e titânio. Por produto, no ano passado, óxidos de terras raras, sais de terras raras, metais de terras raras e concentrados de terras raras (incluindo monazita) alcançaram receitas de 3,324 bilhões de yuans, 60,62 milhões de yuans, 6,126 bilhões de yuans e 796 milhões de yuans, uma queda de 46,12%, 67,15%, 28,99% e 53,99% em relação ao ano anterior, respectivamente. As margens de lucro bruto desses produtos foram de 5,23%, 1,67%, 0,72% e 18,56%, respectivamente.
Com base nesse cálculo, o segmento de negócios de terras raras da Shenghe Resources alcançou uma receita de aproximadamente 10,307 bilhões de yuans em 2024, representando 90,64% da receita da empresa.
"Em 2025, a empresa planeja alcançar uma receita anual de 15 bilhões de yuans (um aumento de 31,91% em relação ao ano anterior)." A Shenghe Resources também enfatizou que o objetivo mencionado é apenas um planejamento da empresa, que é amplamente afetado pela oferta e demanda do mercado, havendo incerteza quanto à sua realização conforme programado. Foi relatado que o plano de negócios da empresa para este ano também inclui a promoção ordenada do projeto de pó de polimento de 15.000 toneladas/ano em Leshan, projetos de recursos de terras raras e zircônio-titânio no exterior, entre outros.
O relatório anual mostra que, devido à aquisição de 100% das participações da Chenguang Rare Earth, 100% das participações da Kebairui, 100% das participações da Hainan Zirconium-Titanium, 65% das participações da Baotou Sanlong, 90% das participações da Meishan Yinhe e 65% das participações da Shandong Xinfangyuan, a Shenghe Resources gerou um ágio de 820 milhões de yuans. Até o final de 2024, a provisão para perda por redução ao valor recuperável do ágio acima foi de 530 milhões de yuans. Ao mesmo tempo, o saldo contábil do estoque nas demonstrações financeiras consolidadas da empresa era de 4,59 bilhões de yuans, representando 29,61% do total de ativos no final do ano, e a provisão para redução de valor do estoque foi de 135 milhões de yuans.
"Corte de Fornecimento" de Concentrado de Terras Raras da Empresa MP Não Tem Impacto Significativo
Vale mencionar que, na noite de 21 de abril, a Shenghe Resources emitiu um anúncio de esclarecimento sobre os relatórios online de que "o produtor de terras raras dos EUA, MP Materials (doravante referida como 'Empresa MP'), anunciou que pararia de exportar concentrado de terras raras para a China devido a tarifas."
O anúncio mostra que, em janeiro de 2024, a Empresa MP renovou um novo contrato de fornecimento com a Shenghe Resources (Singapore) International Trading Co., Ltd. (doravante referida como "Singapore Shenghe"), uma subsidiária da empresa, e a Singapore Shenghe é a distribuidora exclusiva da Empresa MP na China. O contrato é válido por 2 anos e pode ser prorrogado por 1 ano após o vencimento. Além do concentrado de terras raras, os produtos fornecidos também incluem outros produtos de terras raras. A Shenghe Resources enfatizou: "Até o momento, o contrato de fornecimento assinado por ambas as partes ainda é válido."
A Shenghe Resources também admitiu: "Atualmente, devido ao aumento das tarifas, a Empresa MP parou temporariamente de exportar concentrado de terras raras para a China." Em sua visão, a empresa estabeleceu canais diversificados de fornecimento de matérias-primas de terras raras, e minério de Sichuan, monazita e minério importado de outros países podem servir como fornecimentos alternativos. "A suspensão da exportação de concentrado de terras raras pela Empresa MP para a China não terá um impacto significativo na produção e operação da empresa."
Os dados financeiros mostram que, em 2024, a Singapore Shenghe alcançou receita e lucro líquido de 1,53 bilhão de yuans e 32,26 milhões de yuans, representando aproximadamente 13,46% e 15,5% da receita e lucro líquido da Shenghe Resources, respectivamente.
A Shenghe Resources sempre afirmou: "A empresa possui um layout duplo doméstico e internacional, adere a um mecanismo de operação orientado para o mercado, e sua característica é os recursos de terras raras no exterior." De acordo com as atas de perguntas e respostas da pesquisa divulgadas anteriormente pela Shenghe Resources, a produção anual de concentrado de terras raras da Empresa MP é de cerca de 43.000 toneladas, a maior parte das quais é fornecida para a empresa. No entanto, desde a entrada em operação da linha de produção de fundição e separação da Empresa MP em 2023, a quantidade de concentrado de terras raras importada pela Shenghe Resources para a China diminuiu em comparação com antes. Ao mesmo tempo, a Empresa MP confia à Shenghe Resources o processamento de óxidos de terras raras em metais de terras raras, e a empresa cobra taxas de processamento da Empresa MP.
Vale destacar que, em fevereiro deste ano, o MIIT emitiu as "Medidas Interinas para a Gestão do Controle Total da Mineração de Terras Raras e da Fundição e Separação de Terras Raras (Rascunho para Consulta Pública)" (doravante referido como "Rascunho para Consulta"). Após a publicação do Rascunho para Consulta, a inclusão de minério importado na gestão de cotas atraiu ampla atenção.
Repórteres do Cailian Press souberam que, antes da publicação do Rascunho para Consulta, a Shenghe Resources utilizava recursos domésticos para realizar cotas de produção de fundição e separação de terras raras emitidas pelo China Rare Earth Group, e o uso de recursos de terras raras importados não ocupava cotas de produção doméstica.
"Embora o minério importado não tenha sido incluído na gestão de cotas antes, apenas aqueles que obtêm cotas domésticas estão qualificados para se envolver na fundição e separação de minério importado, e as cotas de fundição e separação da Shenghe também são emitidas pelo Rare Earth Group. Após ser incluído na gestão no futuro, se as cotas de minério importado serão emitidas separadamente ou junto com o minério doméstico, continuaremos a acompanhar," disse a Shenghe Resources na plataforma de interação com investidores.
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