Mercado de futuros: O cobre na LME foi fechado na noite de sexta-feira passada. O contrato SHFE cobre 2506 abriu a 76.110 yuan/tonelada na noite de sexta-feira passada, com alta de 76.200 yuan/tonelada e baixa de 75.820 yuan/tonelada, fechando a 75.900 yuan/tonelada. A tendência geral mostrou flutuações iniciais seguidas de uma flutuação descendente, com uma mudança de -90 yuan, uma diminuição de 0,12%. O volume de negociação foi de 39.206 lotes, e o interesse aberto foi de 160.221 lotes, com um aumento diário de -3.262 lotes, uma taxa de mudança diária de -2,00%.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias: (1) Tarifas - A administração Trump começou a discutir a criação de uma força-tarefa para lidar urgentemente com a crise de impor tarifas adicionais à China. Trump não quer que as tarifas continuem a subir e afirma que um acordo com a China será alcançado dentro de um mês; Mídia dos EUA: os "próprios" de Trump também estão inquietos, esperando secretamente que a Suprema Corte dos EUA pare a guerra tarifária. (2) Os EUA anunciaram medidas finais contra a construção naval e outros setores da China, e o Ministério do Comércio respondeu: monitorará de perto os movimentos relevantes dos EUA e tomará resolutamente as medidas necessárias para salvaguardar seus próprios direitos e interesses. A Associação de Armadores da China e outras associações setoriais expressaram suas opiniões intensamente.
A vista: (1) Xangai: Em 18 de abril, os preços spot do cátodo de cobre nº 1 da SMM contra o contrato 2505 do mês anterior estavam com um prêmio de 100-160 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 130 yuan/tonelada, um aumento de 55 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do cobre se estabilizaram acima de 76.000 yuan/tonelada, mas as chegadas recentes ao mercado foram limitadas, e o cobre importado foi apenas suplementado em pequenas quantidades. No contexto de remessas ativas, os estoques continuaram a diminuir. Os prêmios spot do cobre de Xangai seguiram a tendência no sul da China, encolhendo significativamente para dentro de 30 yuan/tonelada em 8 de abril. Olhando para frente para esta semana, a SMM está prestes a realizar uma conferência da indústria do cobre, e espera-se que os fornecedores diminuam, mas coincidindo com o período de entrega concentrada de contratos de longo prazo, espera-se que os prêmios spot continuem a subir.
(2) Guangdong: Em 18 de abril, os preços spot do cátodo de cobre nº 1 de Guangdong contra o contrato do mês anterior estavam com um prêmio de 120-170 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 145 yuan/tonelada, um aumento de 20 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No geral, a grande saída de warrants fez com que os prêmios spot saltassem inicialmente e depois recuassem. A atenção será dada a se os estoques podem continuar a diminuir esta semana.
(3) Cobre importado: Em 18 de abril, os preços unitários estavam em 82-90 dólares/tonelada, QP maio, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior; os preços B/L estavam em 98-108 dólares/tonelada, QP maio, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O cobre EQ (CIF B/L) estava em 55-65 dólares/tonelada, QP maio, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior, com referência a remessas chegando em meados a final de abril. Em 18 de abril, o cobre na LME foi fechado, e devido à incapacidade de precificar, as transações no mercado foram escassas. Um pequeno número de B/Ls ainda foram oferecidos, sem flutuações significativas no centro de preços. Ouviu-se que os B/Ls de pirometalurgia para final de abril foram oferecidos a 100-105 dólares, e três marcas para início de maio foram oferecidas a 115-120 dólares, QP maio. Os warrants domésticos foram oferecidos a cerca de 95 dólares/5 QP. Os B/Ls EQ para meados a final de abril foram oferecidos a 60-70 dólares/5 QP, mas as transações eram difíceis de encontrar. No geral, o EQ permaneceu firme, mas o volume de negociações no mercado diminuiu significativamente. Devido ao forte aumento dos prêmios do comércio doméstico, a relação de preços SHFE/LME tem espaço para apoio, e espera-se que os prêmios do cobre de Yangshan continuem a subir esta semana.
(4) Cobre secundário: Em 18 de abril, os preços das matérias-primas de cobre secundário subiram 100 yuan/tonelada em relação ao mês anterior, com os preços do cobre brilhante nu de Guangdong em 70.800-71.000 yuan/tonelada, um aumento de 100 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 844 yuan/tonelada, uma queda de 142 yuan/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 535 yuan/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, os comerciantes de importação de cobre secundário afirmaram que, após pararem de comprar dos EUA, as fontes europeias recentes também diminuíram, devido à redução da produção local e ao aumento do consumo local na Europa, levando as cotações dos fornecedores de cobre secundário a excederem amplamente os intervalos razoáveis. Espera-se que as compras de abril sejam apenas 50% das de março.
(5) Estoques: Em 18 de abril, os estoques de cobre na LME permaneceram inalterados; em 18 de abril, os estoques de warrants da SHFE diminuíram em 12.027 toneladas para 65.097 toneladas.
Preços: No front macro, Trump criticou os empresários que se opõem às tarifas por não serem bons nos negócios, mas o que eles realmente não são bons é na política. Trump listou oito métodos não tarifários de "trapaça", nomeando o Japão e a UE. Enquanto isso, a administração Trump começou a discutir a criação de uma força-tarefa para lidar urgentemente com a crise de impor tarifas adicionais à China. Trump não quer que as tarifas continuem a subir e afirma que um acordo com a China será alcançado dentro de um mês. Mídia dos EUA: os "próprios" de Trump também estão inquietos, esperando secretamente que a Suprema Corte dos EUA pare a guerra tarifária. A mídia dos EUA relatou que mais de 700 protestos eclodiram em todo os EUA, opondo-se às demissões em massa de funcionários federais, cortes de agências e políticas de expulsão de imigrantes do governo dos EUA. Sob as repetidas políticas tarifárias, os preços do cobre flutuaram em altas. No lado fundamental, as chegadas recentes ao mercado foram limitadas, e os suplementos de cobre importado também foram limitados. No contexto de remessas ativas, os estoques continuaram a diminuir. Esta semana, a SMM está prestes a realizar uma conferência da indústria do cobre, e espera-se que os fornecedores diminuam, mas coincidindo com o período de entrega concentrada de contratos de longo prazo, espera-se que os prêmios spot continuem a subir. No geral, espera-se que os preços do cobre de hoje tenham um impulso ascendente limitado.
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[As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste artigo são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso para substituir o julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
