Flutuações em Duas Frentes no Mercado de Alumínio: Redução de Inventário de Alumínio SHFE Sustenta Cotações, Recuperação da Capacidade de Alúmina Exerce Pressão [Resumo de Futuros de Alumínio SMM]

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SMM, 18 de abril:

Hoje, o contrato de alumínio mais negociado SHFE 2506 abriu em dezessete mil e setecentos e cinquenta iuanes/mt, com um máximo de dezessete mil e setecentos e oitenta iuanes/mt, um mínimo de dezesseis mil e seiscentos e cinquenta e cinco iuanes/mt, fechando em dezesseis mil e seiscentos e noventa e cinco iuanes/mt, uma queda de 0,18%. O volume de negócios foi de sessenta e oito mil e novecentos lotes, e a posição aberta foi de duzentos e quatorze mil lotes.

Comentário SMM: No âmbito macro, à medida que o Banco Central Europeu continuou a reduzir as taxas de juros, o índice do dólar americano estabilizou, finalmente reportando 99,44, subindo 0,18%. Durante a semana, Trump anunciou "tarifas americanas sobre certos bens chineses aumentaram para 245%", e a China declarou que os EUA armamentizaram tarifas a um grau irracional, e a China não responderá. É evidente que as incertezas das tarifas dos EUA persistem, as barreiras comerciais globais estão aumentando, e isso pode ter um impacto negativo a curto prazo nos negócios de exportação da China. A atmosfera macro favorável doméstica permanece inalterada, promovendo a recuperação da demanda interna. Do ponto de vista fundamental, a capacidade operacional de alumínio doméstico manteve-se estável, e a capacidade retomada em Sichuan e Chongqing foi totalmente restabelecida e alcançou produção. O lado de custos da indústria de alumínio reagiu ligeiramente durante a semana. Até quinta-feira desta semana, o custo médio total imediato de alumínio doméstico estava em torno de dezesseis mil e quinhentos e cinquenta e dois iuanes/mt, uma queda de dezoito iuanes/mt semanal, principalmente devido à queda contínua nos preços de alúmen, com custos de alumínio ligeiramente menores em 0,1%. Do lado da demanda, a desestocagem do estoque social de lingotes de alumínio domésticos foi significativa, fornecendo forte suporte aos preços de alumínio e prêmios/descontos à vista. De acordo com as estatísticas da SMM, em 18 de abril, os estoques em Guangdong, Wuxi e Gongyi foram de vinte e três mil e quinhentos e quarenta toneladas, vinte e duas mil e novecentas toneladas e nove mil toneladas, respectivamente, totalizando quinhentas e cinquenta e cinco mil e quatrocentas toneladas, uma queda de dez mil e quatrocentas toneladas em relação ao dia anterior. A queda de preços estimulou o sentimento de estoque downstream. Entrando na metade e final de abril, o volume subsequente de pedidos em alguns setores de processamento de alumínio mostrou uma tendência de declínio em comparação com a temporada alta anterior, principalmente devido ao fim da corrida de instalação de energia solar fotovoltaica. Algumas empresas relataram que a taxa de operação pode diminuir na próxima semana, juntamente com o impacto das incertezas tarifárias no exterior, alguns setores viram um ressurgimento do sentimento de espera e observação de compras no exterior, e os pedidos de exportação subsequentes podem ser afetados. Em geral, no lado macro, a escalada da guerra tarifária levou a um sentimento pessimista. Do ponto de vista fundamental, a desestocagem do inventário de lingotes de alumínio domésticos apoia futuros de alumínio e prêmios à vista. A curto prazo, a taxa de operação do setor de processamento de alumínio em abril permanece alta, mas os pedidos subsequentes são esperados para diminuir, e os preços domésticos de alumínio devem flutuar.

Hoje, o contrato de alúmen mais negociado 2509 abriu em dois mil e oitocentos e setenta e dois iuanes/mt, com um máximo de dois mil e oitocentos e oitenta iuanes/mt, um mínimo de dois mil e oitocentos e oito iuanes/mt, e fechou em dois mil e oitocentos e dezoito iuanes/mt, uma queda de 1,85%. O volume de negócios foi de duzentos e quarenta e sete mil lotes, e a posição aberta foi de duzentos e seis mil lotes.

Comentário SMM: Devido à manutenção concentrada de refinarias de alúmen em abril, a capacidade operacional de alúmen continuou a diminuir. Esta semana, a capacidade operacional de alúmen caiu para oitenta e dois milhões e oitocentas e oitenta mil toneladas/ano, e a oferta de alúmen apertou a curto prazo. Esta semana, a queda nos preços de alúmen desacelerou, e os preços de alúmen do norte reagiram ligeiramente. No entanto, à medida que a manutenção gradualmente termina e novas capacidades entram em operação, a capacidade operacional de alúmen é esperada para reagir, e a expectativa de oferta frouxa de alúmen permanece. A curto prazo, os preços de alúmen podem entrar em um período de flutuação e ajuste.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui conselho direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são irrelevantes para a SMM.]