Comentário Matinal da SMM sobre Metais Básicos na SHFE (18 de abril)

XANGAI, 18 de abril (SMM) –

Cobre

Na noite anterior, o cobre na LME abriu a US$ 9.133/t, atingindo um máximo de US$ 9.279,5/t e um mínimo de US$ 9.111/t, fechando a US$ 9.253/t (fechamento anterior: US$ 9.190,2/t, alta de 0,68%). A tendência geral mostrou flutuações iniciais seguidas de uma alta significativa. O interesse aberto foi de 282.849 lotes. Na noite anterior, o contrato SHFE cobre 2506 abriu a 75.800 yuan/t, atingindo um máximo de 76.250 yuan/t e um mínimo de 75.550 yuan/t, com o preço mais recente a 76.070 yuan/t (alta de 230 yuan/t em relação ao fechamento anterior, uma alta de 0,30%). A tendência geral mostrou flutuações iniciais para baixo seguidas de uma alta significativa. O volume de negociação foi de 46.735 lotes, o interesse aberto foi de 159.208 lotes, com um aumento diário de -2.901 lotes (uma mudança de -1,79%). No front macro, o Banco Central Europeu cortou as taxas de juros em 25 pontos-base, conforme esperado, marcando o sétimo corte de juros no último ano, com a decisão aprovada por unanimidade, e o índice do dólar americano se estabilizou. Trump expressou confiança em alcançar um acordo comercial com a UE, mas não está com pressa para finalizá-lo; se as negociações fracassarem, é relatado que a UE está considerando restrições às exportações para os EUA; o secretário do Tesouro dos EUA também afirmou que as negociações com o Japão estão avançando de maneira muito satisfatória, e o avanço dos acordos comerciais elevou os preços do cobre na noite anterior. No lado fundamental, a atividade geral do mercado foi boa e, devido ao aumento dos prêmios no sul da China, o spread de preços entre Xangai e Cantão manteve os prêmios do cobre à vista em Xangai firmes, com ofertas de baixo preço escassas no mercado. Até quinta-feira, 17 de abril, os estoques de cobre dominantes da SMM em todo o país caíram 17.100 t para 233.400 t desde segunda-feira, uma queda de 33.800 t em relação à quinta-feira anterior, marcando a sétima semana consecutiva de redução de estoques, atualmente recuando da máxima do ano em 143.600 t e 170.100 t abaixo dos 403.500 t em relação ao mesmo período do ano anterior. No geral, espera-se que os preços do cobre se estabilizem hoje à medida que as preocupações comerciais diminuem.

Alumínio

Futuros: Na noite anterior, o contrato SHFE alumínio 2506 mais negociado abriu a 19.660 yuan/t, com um máximo de 19.725 yuan/t, um mínimo de 19.505 yuan/t e fechou a 19.645 yuan/t, alta de 100 yuan/t ou 0,51% em relação ao fechamento anterior. Ontem, o alumínio na LME abriu a US$ 2.385/t, com um máximo de US$ 2.396/t, um mínimo de US$ 2.363/t e fechou a US$ 2.385/t, queda de US$ 3,5/t ou 0,15%.

Resumo: No front macro, à medida que o Banco Central Europeu continuou a cortar as taxas de juros, o índice do dólar americano se estabilizou, fechando finalmente a 99,44, alta de 0,18%. Durante o período, Trump anunciou que "as tarifas dos EUA sobre certos produtos chineses aumentaram para 245%", e a China afirmou que os EUA transformaram as tarifas em uma arma irracional e que a China não responderá. Pode-se ver que a incerteza das tarifas dos EUA permanece, e as barreiras comerciais globais estão aumentando, o que pode ter um impacto negativo nos negócios de exportação da China no curto prazo. O ambiente macro favorável doméstico permanece inalterado, promovendo a recuperação da demanda interna. No lado fundamental, a capacidade operacional doméstica de alumínio permaneceu estável, e a retomada da capacidade de produção em Sichuan e Chongqing foi totalmente retomada e a produção foi alcançada. O lado de custo da indústria do alumínio recuperou-se ligeiramente esta semana. Até quinta-feira, o custo médio total imediato doméstico do alumínio foi de cerca de 16.552 yuan/t, queda de 18 yuan/t semana a semana, principalmente devido à queda contínua nos preços da alumina, com os custos do alumínio ligeiramente em queda de 0,1%. No lado da demanda, a redução de estoques das existências sociais de lingotes de alumínio domésticos foi significativa, fornecendo forte apoio aos preços do alumínio e aos prêmios/descontos à vista. De acordo com as estatísticas da SMM, em 17 de abril, as existências sociais domésticas de alumínio foram de 689.000 t, queda de 35.000 t semana a semana desde segunda-feira, estimulando o sentimento de estoque a jusante após a queda dos preços. Ao entrar em meados a final de abril, os pedidos subsequentes de alguns setores de processamento de alumínio mostraram uma tendência de queda em relação ao pico anterior, principalmente devido ao fim da corrida de instalação de PV, com algumas empresas relatando que a taxa de operação pode diminuir na próxima semana. Juntamente com o impacto da incerteza das tarifas no exterior, alguns setores relataram que o sentimento de compra no exterior ressurgiu e os pedidos subsequentes de exportação podem ser afetados. No geral, no front macro, a escalada da guerra de tarifas levou a um sentimento de baixa. No lado fundamental, a redução de estoques das existências domésticas de lingotes de alumínio fornece apoio aos futuros de alumínio e aos prêmios à vista. No curto prazo, a taxa de operação do setor de processamento de alumínio em abril permanece alta, mas espera-se que os pedidos subsequentes diminuam, e espera-se que os preços domésticos do alumínio flutuem.

Chumbo

Na noite anterior, o chumbo na LME abriu a US$ 1.905,5/t. À medida que o impacto das tarifas dos EUA foi gradualmente digerido pelo mercado, o chumbo na LME mostrou uma tendência em "V" ao longo do dia, com seu centro de operação se deslocando para cima em relação ao dia anterior e se movendo acima de US$ 1.900/t. Enquanto isso, os estoques de chumbo na LME inverteram sua tendência e diminuíram, e o chumbo na LME gradualmente se fortaleceu durante a noite, fechando finalmente a US$ 1.927,5/t, alta de 1,23%.

Na noite anterior, o contrato SHFE chumbo 2505 mais negociado abriu a 16.750 yuan/t. Com uma queda significativa nos estoques de warrants de chumbo na SHFE, o chumbo na SHFE flutuou para cima, atingindo um máximo de 16.805 yuan/t durante a sessão e fechando finalmente a 16.780 yuan/t, alta de 0,36%. Seu interesse aberto foi de 27.495 lotes, queda de 796 lotes em relação ao dia de negociação anterior.

No início da semana, o contrato SHFE chumbo 2504 completou a entrega, e as cargas pós-entrega reentraram no mercado de circulação. Algumas empresas a jusante gradualmente começaram a retirar mercadorias, levando a uma queda ampliada nas existências sociais de lingotes de chumbo. Recentemente, os preços do chumbo têm estado em estagnação, enquanto os preços das baterias de sucata permanecem altos, espremendo os lucros da fundição de chumbo secundário. As empresas de chumbo secundário relutam em vender a preços baixos, e em algumas regiões, os preços do chumbo refinado secundário já são mais altos do que o chumbo primário. As compras just-in-time a jusante tendem para o chumbo primário, o que também acelera o consumo das existências sociais pelas empresas a jusante. Além disso, devido a prejuízos, o entusiasmo de produção das empresas de chumbo secundário é geralmente baixo, e algumas empresas já reduziram a produção. Juntamente com o fator tradicional de baixa temporada de consumo, algumas empresas a jusante planejam reduzir a produção ou tirar férias esta semana. Espera-se que a oferta e a demanda de lingotes de chumbo diminuam, e os preços do chumbo continuarão a flutuar.

Zinco

Na noite anterior, o zinco na LME abriu a US$ 2.598/t. No início da sessão, após uma breve consolidação, os compradores aumentaram suas posições, elevando o preço para um máximo de US$ 2.617/t. Subsequentemente, os vendedores intervieram em níveis mais altos, fazendo com que o zinco na LME flutuasse para baixo e atingisse um mínimo de US$ 2.558/t durante o horário de negociação europeu. Ao entrar na sessão noturna, o zinco na LME voltou a se consolidar em torno da linha média diária, fechando finalmente em alta a US$ 2.595/t, um aumento de US$ 17,5/t ou 0,69%. O volume de negociação diminuiu para 11.596 lotes, enquanto o interesse aberto diminuiu em 6.570 lotes para 203.000 lotes. Na noite anterior, o zinco na LME registrou uma série de quatro dias de quedas, com várias médias móveis formando resistência acima. O dólar americano recuperou-se ligeiramente na noite anterior, e com o início do feriado de Páscoa hoje, os fundos saíram principalmente do mercado, levando o zinco na LME a manter uma tendência de flutuação.

Na noite anterior, o contrato SHFE zinco 2506 mais negociado abriu a 21.950 yuan/t. No início da sessão, os compradores aumentaram suas posições, elevando rapidamente o preço para um máximo de 22.085 yuan/t. No entanto, os vendedores aumentaram suas posições para suprimir o preço, fazendo com que o zinco na SHFE flutuasse para baixo e atingisse um mínimo de 21.870 yuan/t antes de se recuperar, registrando uma reversão em "V". Ele finalmente fechou em alta a 22.015 yuan/t, um aumento de 50 yuan/t ou 0,23%. O volume de negociação diminuiu para 84.317 lotes, enquanto o interesse aberto aumentou em 3.574 lotes para 131.000 lotes. Na noite anterior, o zinco na SHFE registrou um candlestick de alta, com o candlestick de baixa do MACD se estreitando. Estimulado pelo baixo preço do zinco, as empresas a jusante aumentaram suas compras em quedas, levando a uma redução de estoques de quase 6.000 t nas existências sociais, fornecendo apoio de base ao preço do zinco.

Estanho

Confiante em Alcançar Acordo Comercial com a UE, mas sem Pressa para Finalizar Acordo. O presidente dos EUA, Trump, durante sua reunião com a primeira-ministra italiana Meloni, afirmou que espera alcançar um acordo comercial com a UE, mas não está com pressa para finalizar um acordo de tarifas. "Haverá um acordo comercial", disse Trump na quinta-feira, "Eu acredito absolutamente que será alcançado, mas será um acordo justo". Trump não forneceu um cronograma específico para quando os primeiros acordos com parceiros comerciais solicitando reduções de tarifas serão alcançados. Ele apenas mencionou que os acordos serão alcançados "em algum momento" e que os países devem fazer concessões. "Não estamos com pressa alguma", acrescentou ele, "seja com a Europa ou outros países, alcançar um acordo não será difícil para nós". Mercado à vista: Ontem, o mercado à vista esfriou gradualmente. A maioria dos negociantes relatou que as transações ontem variaram de 10-30 t, e a vontade dos clientes a jusante e usuários finais de inquirir sobre os preços enfraqueceu. À medida que os preços subiram, a maioria das empresas começou a adotar uma abordagem de esperar para ver.