Incertezas macroeconômicas persistem, com os preços do estanho flutuando principalmente junto ao setor [Comentário Institucional]

【Resumo do Mercado】

1. Mercado de futuros: O contrato mais negociado de estanho SHFE 2505 fechou com queda de oitocentos e dez yuan/mt mês a mês, em duzentos e cinquenta e oito mil, novecentos e noventa yuan/mt; o interesse aberto em estanho da SHFE diminuiu dois mil e quarenta e nove lotes para sessenta e oito mil, quinhentos e oitenta e sete lotes.

2. Mercado à vista: Perturbações persistem no lado das matérias-primas. Afetado pelo sentimento macro, os preços do estanho flutuaram em intervalo na parte da manhã, e a disposição dos fundidores para vender foi moderada. A disposição dos comerciantes para vender foi moderada, com feedback indicando que as consultas de downstream enfraqueceram, e a compra just-in-time predominou. No geral, o comércio pela manhã foi moderado.

【Notícias Relacionadas】

1. Em 12 de abril, horário de Brasília, os EUA divulgaram um memorando relevante, isentando certos produtos como computadores, smartphones, equipamentos de fabricação de semicondutores e circuitos integrados de "tarifas recíprocas." No entanto, o Secretário de Comércio dos EUA declarou que a isenção é temporária, e eletrônicos serão incluídos nas tarifas da indústria de semicondutores. Tarifas para as indústrias farmacêutica e de semicondutores serão introduzidas dentro de um ou dois meses.

2. Na noite de 9 de abril, horário de Pequim, de acordo com a Associação Internacional de Estanho, a Alphamin Resources anunciou que sua mina de estanho Bisie, no leste da RDC, retomará operações. Anteriormente, devido à aproximação de grupos armados não estatais à área de mineração, a Alphamin suspendeu as operações na mina Bisie no mês passado. A empresa agora iniciou um plano de "retomada faseada", convocando gradualmente funcionários e reiniciando a produção em fases, monitorando de perto a situação de segurança. De 1º de janeiro a 13 de março, antes da suspensão, a mina Bisie produziu quatro mil e duzentos e setenta toneladas de concentrado de estanho. Bisie é a terceira maior mina de estanho do mundo, com uma produção de dezessete mil trezentos e vinte e três toneladas de estanho metálico em 2024. Beneficiando-se do projeto de expansão Mpama South concluído no ano passado, a empresa originalmente planejava aumentar a produção anual para vinte mil toneladas até 2025. A retomada faseada das operações na mina Bisie deve aliviar a grave escassez de oferta prevista para o segundo trimestre de 2025.

4. A reunião prévia de retomada originalmente agendada para 1º de abril no Estado Wa foi cancelada. A Administração de Recursos Minerais e Industriais do Estado Wa emitiu um aviso em 26 de março de 2025, programando uma reunião de discussão sobre a retomada das operações na mina Mansiang às 8h do dia 1º de abril no escritório de Mansiang. No entanto, um terremoto de magnitude 7,9 ocorreu em Myanmar em 28 de março de 2025, levando a Administração de Recursos Minerais e Industriais do Estado Wa a emitir um aviso em 31 de março de 2025, adiando a reunião de discussão sobre a retomada das operações na mina Mansiang.

【Análise Lógica】

O adiamento dos prazos de tarifas pelos EUA aliviou parcialmente o sentimento de pânico do mercado, e o contrato mais negociado de estanho SHFE flutuou em intervalo hoje. No entanto, considerando que as negociações tarifárias entre países ainda estão em andamento, as expectativas do mercado podem flutuar novamente a qualquer momento. Do lado fundamental, a retomada das minas de estanho na África aliviou a oferta curta de minério de estanho, mas a expectativa de oferta e demanda apertada para o ano se reduziu significativamente. Atenção posterior deve ser dada aos anúncios de mineração em Myanmar e se os pedidos de downstream podem se recuperar.

【Estratégia de Negociação】

1. Unilateral: Com o alívio das expectativas de oferta e demanda apertada e incertezas macro contínuas, espera-se que os preços do estanho flutuem com o setor, e recomenda-se operação cautelosa. 2. Opções: Temporariamente em espera.

(Fonte: Galaxy Futures)