Estoque Social Aumentou Levemente, Prêmio do Zinco e Diferença de Preço entre Contratos Futuros Convergiram [Comentário Institucional]

Na segunda-feira, o contrato de zinco mais negociado na SHFE ZN2506 flutuou em um intervalo durante o dia e atingiu o fundo à noite, enquanto o zinco LME subiu primeiro e depois caiu. Mercado à vista: os preços de transação principais do zinco 0# de Xangai estavam concentrados entre 22.900 e 23.110 yuan/mt, com um prêmio de 280 a 300 yuan/mt contra o contrato 2505. Com a aproximação da data de entrega, a diferença de preço entre contratos futuros diminuiu, e os prêmios à vista caíram mês a mês. O sentimento dos compradores foi cauteloso, e as consultas e transações à vista foram moderadas. SMM: até segunda-feira, o estoque social estava em 105.600 toneladas, aumento de 3.500 toneladas semanalmente desde quinta-feira.

Em geral, o impacto das tarifas aliviou temporariamente, mas permanece volátil, e o sentimento do mercado é fraco. A posição aberta ponderada do zinco SHFE flutuou em torno de 216.000 lotes. A estabilização e recuperação dos preços do zinco suprimiram as compras de downstream, e o estoque aumentou ligeiramente. A janela de importação de lingotes de zinco se abriu brevemente, com uma pequena quantidade de importações fluindo, levando a uma queda nos prêmios à vista e convergência da diferença de preço entre contratos de vencimento próximo. Os desequilíbrios fundamentais de curto prazo não são proeminentes, e os preços do zinco seguem as flutuações do setor de metais não ferrosos, esperando-se que permaneçam em consolidação de baixa faixa.