A política de aumento das tarifas dos EUA impactou os preços do níquel, que apresentaram uma tendência de flutuação em mínimos após um forte declínio. [Resumo da Reunião Matinal de Níquel da SMM]

4.14 Ata da Reunião Matinal do Níquel

Níquel Refinado: Na semana passada, os preços do níquel sofreram uma queda acentuada, seguida de flutuações em mínimos. O preço do níquel refinado SMM #1 flutuou entre 118.750 e 124.800 yuan/tonelada, enquanto o preço dos futuros de níquel na SHFE (contrato 2505) variou de 115.450 a 121.850 yuan/tonelada. No front macroeconômico, as mudanças repetidas nas políticas tarifárias entre os EUA e a China e as interrupções no fornecimento de minério de níquel da Indonésia foram os principais fatores que afetaram os preços do níquel. Os EUA anunciaram um aumento de 34% nas tarifas sobre produtos chineses, levando a um pânico generalizado no mercado, seguido por uma recuperação do sentimento do mercado após o anúncio de uma suspensão tarifária de 90 dias. No lado fundamental, a estação chuvosa nas Filipinas está chegando ao fim, com expectativas de aumento nos embarques de minério de níquel, mas a oferta atual permanece restrita. Os preços do minério de níquel de média e alta qualidade amoleceram, enquanto os preços do minério de níquel da Indonésia permaneceram estáveis e fortes. A oferta restrita de minério de níquel doméstico enfraqueceu os incentivos de produção das fundições, enquanto a produção de NPI na Indonésia permaneceu estável. No lado da demanda, o setor de aço inoxidável apresentou um desempenho fraco em geral, com recuperação lenta do mercado, baixas taxas de operação e pedidos fracos, levando ao acúmulo de estoques. Espera-se que os preços do níquel na SHFE continuem a ser influenciados pelo sentimento macroeconômico na próxima semana, mantendo potencialmente uma tendência fraca a curto prazo.

Sulfato de Níquel: Na semana passada, o preço do índice de sulfato de níquel de bateria SMM foi de 27.951 yuan/tonelada, com a faixa de cotação do sulfato de níquel de bateria entre 27.920-28.500 yuan/tonelada, e o preço médio declinou semana a semana. No lado da oferta, a queda acentuada nos preços do níquel na LME enfraqueceu o suporte de custo para a produção de sulfato de níquel, levando alguns produtores de sais de níquel a reduzirem suas cotações de produtos esta semana. No entanto, alguns produtores mantiveram preços firmes devido aos baixos estoques de produtos acabados. No lado da demanda, os fabricantes de pré-cursores geralmente reduziram seus níveis de preço psicológicos para aquisições devido à transmissão de custos. Juntamente com o aumento da volatilidade do mercado, a maioria dos fabricantes de pré-cursores adotou uma abordagem cautelosa de "aguardar e ver", levando a uma redução na atividade do mercado. Olhando para o futuro, espera-se que os preços do sulfato de níquel declinem devido ao enfraquecimento do suporte de custo, mas a queda provavelmente será limitada, dado o equilíbrio restrito de oferta e demanda para sais de níquel.

Ferroníquel (NPI): Na semana passada, o preço médio do NPI de alta qualidade SMM 8-12% foi de 1.010,9 yuan/tonelada métrica unitária (à saída da fábrica, impostos incluídos), uma queda de 19,35 yuan/tonelada métrica unitária semana a semana. Esta semana, os preços do NPI de alta qualidade sofreram uma queda significativa. No lado da oferta, a estação chuvosa nas Filipinas terminou em grande parte, com um aumento nos embarques, aliviando a escassez de minério de níquel para as fundições domésticas. No entanto, as margens de lucro fracas mantiveram a produção baixa. Na Indonésia, as cargas de produção nas fundições gradualmente se recuperaram após o feriado do Eid al-Fitr, com algum reabastecimento de matérias-primas. No entanto, a incerteza sobre a política da Indonésia sobre o aumento das taxas de imposto sobre o minério de níquel manteve a produção estável nas principais áreas produtoras. No lado da demanda, o mercado global de commodities entrou em uma tendência de queda de curto prazo após o Festival Qingming devido ao impacto da política de "tarifas recíprocas" de Trump. Os futuros de aço inoxidável caíram para mínimos de vários anos, enfraquecendo as expectativas das siderúrgicas para o futuro e levando a um sentimento cauteloso de aquisição. Alguns comerciantes entraram em pânico e se envolveram em vendas a preços baixos, e espera-se que os preços do NPI de alta qualidade permaneçam sob pressão a curto prazo.

Aço Inoxidável: Na primeira semana após o feriado do Festival Qingming, o impacto da política de aumento das tarifas dos EUA se espalhou rapidamente, levando a uma ampla queda nos preços dos futuros de commodities domésticos e no exterior, incluindo os futuros de aço inoxidável. Depois de encerrar sua tendência ascendente anterior, os futuros de aço inoxidável abriram em baixa com uma lacuna no primeiro dia de negociação após o feriado e continuaram a enfraquecer. Os preços à vista seguiram o mesmo caminho, declinando em conjunto. Esta semana, o preço das bobinas de borda não cortada laminadas a frio de aço inoxidável 304 caiu em cerca de 600 yuan/tonelada. Até a última sexta-feira, no mercado à vista, o preço das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan foi de 8.300 yuan/tonelada; o preço médio das bobinas laminadas a frio de borda cortada 304/2B foi de 13.150 yuan/tonelada em Wuxi e 13.175 yuan/tonelada em Foshan; o preço das bobinas laminadas a frio 316L/2B foi de 24.150 yuan/tonelada em Wuxi e 24.300 yuan/tonelada em Foshan; o preço das bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 foi de 23.300 yuan/tonelada em ambas as regiões; e o preço das bobinas laminadas a frio 430/2B foi de 7.500 yuan/tonelada em Wuxi e Foshan. Atualmente, os detalhes da política tarifária dos EUA permanecem pouco claros, e os preços caíram significativamente devido ao sentimento do mercado. No entanto, fundamentalmente, o mercado de aço inoxidável não sofreu mudanças significativas, e as siderúrgicas de aço inoxidável já estão enfrentando uma inversão de custo-preço. Portanto, espera-se que os futuros preços do aço inoxidável recuperem o apoio do lado dos custos. No futuro, deve-se prestar atenção à implementação real da política tarifária dos EUA e seu impacto no mercado.

Minério de Níquel: Na semana passada, os preços do minéio de baixo teor de níquel e alto teor de ferro nas Filipinas permaneceram estáveis. Do ponto de vista da oferta e demanda, a estação chuvosa no sul das Filipinas terminou em grande parte, com expectativas de aumento nos embarques de minério de níquel de média qualidade de Surigao. No lado da demanda, após o anúncio da política tarifária de Trump, os preços do níquel caíram acentuadamente, e os preços domésticos do NPI declinaram durante a semana, reduzindo a aceitação do minério de níquel de alto preço. Do ponto de vista dos estoques, as fundições domésticas de NPI têm estoques relativamente baixos, e a demanda de aquisição just-in-time permanece, mas a aceitação dos preços do minério de níquel é limitada. Do ponto de vista dos custos, as cotações FOB do minério de níquel NI1,25% em Zambales foram de US$ 32/tonelada de minério seco, com os custos CIF permanecendo acima de US$ 43/tonelada de minério seco. No entanto, à medida que os embarques mudam para Surigao, os preços FOB podem sofrer uma ligeira queda. As taxas de frete marítimo caíram ligeiramente durante a semana, com as taxas de Surigao para Lianyungang, na China, caindo em US$ 10-10,5/tonelada de minério seco. No geral, a SMM espera que, devido ao aumento da oferta e à queda nos preços do NPI a jusante, os preços do minério de níquel filipino possam sofrer uma ligeira queda no curto prazo. Na semana passada, os preços globais do níquel caíram acentuadamente, com a política tarifária de Trump e a política PNBP alimentando expectativas de implementação. No entanto, como os pedidos de minério de níquel para a primeira quinzena de abril já foram assinados, os preços das transações permaneceram estáveis esta semana. Esta semana, os preços das transações no mercado indonésio foram: para minéio pirometalúrgico, o minéio local com 1,6% de Ni foi cotado em US$ 51-52/tonelada de minério seco entregue na fábrica; para minéio hidrometalúrgico, o minéio local com 1,3% de Ni foi cotado em US$ 25-26/tonelada de minério seco entregue na fábrica, inalterado semana a semana. Em abril, o prêmio dominante para as compras de minério de níquel no parque da Ilha de Sulawesi permaneceu em US$ 24-25, com os preços CIF do minério hidrometalúrgico permanecendo estáveis, mas fracos. Do ponto de vista da oferta, para minéio pirometalúrgico: a estação chuvosa na Ilha de Sulawesi foi prolongada, com chuvas frequentes durante a semana, afetando a mineração e o transporte de minério de níquel. No entanto, no geral, espera-se que as chuvas na Indonésia diminuam gradualmente a partir de abril, com expectativas de aumento na oferta de minério de níquel. No lado da demanda, os preços do NPI a jusante foram impactados pela queda nos preços do níquel devido à política tarifária de Trump, com os preços do NPI caindo significativamente durante a semana, enfraquecendo o suporte aos preços do minério de níquel. Do ponto de vista dos estoques, os estoques de matérias-primas nas fundições indonésias de NPI são geralmente baixos, necessitando de reabastecimento just-in-time. Juntamente com as expectativas de aumento na produção de NPI, o apoio à demanda permanece. No geral, a SMM espera que a oferta de minério pirometalúrgico na Indonésia permaneça restrita. Para minério hidrometalúrgico: a escassez de oferta não foi significativa durante a semana. No lado da demanda, os acidentes em projetos hidrometalúrgicos no parque da Ilha de Sulawesi afetaram a demanda por MHP em abril. No geral, a oferta de minério hidrometalúrgico é relativamente ampla. No front político, a política tarifária de Trump impactou os preços do níquel, e a queda nos preços dos produtos de níquel a jusante e as margens de lucro comprimidas podem eventualmente ser transmitidas ao setor de minério de níquel, levando a quedas nos preços e nos prêmios. No entanto, a Indonésia novamente alimentou expectativas de implementação da política PNBP. Se a política for implementada na próxima semana, o aumento das royalties aumentará os custos de venda do minério de níquel, fornecendo algum apoio aos preços do minério de níquel. No geral, o mercado de minério de níquel está atualmente misturado com fatores tanto de alta quanto de baixa, mas o tema principal da oferta restrita permanece. As tendências futuras dos preços dependerão das negociações entre empresas e minas sobre "se reduzir os prêmios no final de abril" e da continuação da estação chuvosa na Indonésia. A SMM espera que os preços locais do minério de níquel na Indonésia permaneçam estáveis no curto prazo, com espaço limitado para queda.