Mercado de futuros: Na sexta-feira à noite, o cobre LME abriu a 8.135 dólares/mt, inicialmente caiu para 9.073 dólares/mt, depois flutuou para cima, atingindo um máximo de 9.188 dólares/mt, e finalmente fechou a 9.184 dólares/mt, com um aumento de 2,30% (um aumento de 206,5 dólares em relação ao fechamento anterior de 8.977,5 dólares/mt). O volume de negócios foi de 22.062 lotes, e o interesse aberto foi de 293.127 lotes. Na sexta-feira à noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2506 abriu a 75.480 yuan/mt, com os preços flutuando durante a sessão, atingindo um mínimo de 75.050 yuan/mt e um máximo de 75.750 yuan/mt, e finalmente fechou a 75.610 yuan/mt, com um aumento de 890 yuan ou 1,19% em relação ao fechamento anterior. O volume de negócios foi de 45.058 lotes, e o interesse aberto foi de 143.217 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre SMM] Notícias: (1) Na noite de 11 de abril, horário de leste, a Alfândega dos EUA anunciou que, com base no memorando assinado pelo presidente Trump naquele dia, isentaria circuitos integrados, equipamentos de comunicação, smartphones, módulos de exibição, etc., das chamadas "tarifas recíprocas". Normalmente, isso é um evento positivo para as indústrias relacionadas.
(2) A Comissão de Tarifas Aduaneiras do Conselho de Estado emitiu um anúncio de que, a partir de 12 de abril de 2025, ajustará as medidas tarifárias adicionais sobre mercadorias importadas originárias dos EUA. A taxa tarifária adicional especificada no "Anúncio da Comissão de Tarifas Aduaneiras do Conselho de Estado sobre o Ajuste das Medidas Tarifárias Adicionais sobre Mercadorias Importadas Originárias dos EUA" (Anúncio No. 5 de 2025) será aumentada de 84% para 125%.
Spot: (1) Xangai: Em 11 de abril, o cobre catódico #1 spot contra o contrato front-month 2504 foi cotado a um desconto de 30 yuan/mt a uma prêmio de 20 yuan/mt, com um desconto médio de 5 yuan/mt, uma queda de 40 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. A cancelação contínua em larga escala de garantias na região de Xangai aumentou a circulação spot, pressionando os prêmios. Ao mesmo tempo, a ampla relação de preços SHFE/LME atraiu comerciantes a aumentar ativamente as importações, e a oferta e demanda gradualmente se equilibraram até o final da semana. À medida que o contrato de cobre SHFE 2504 se aproxima da entrega nesta semana, espera-se que os prêmios spot flutuem em torno da paridade.
(2) Guangdong: Em 11 de abril, o cobre catódico #1 spot em Guangdong contra o contrato front-month foi cotado a um desconto de 10 yuan/mt a um prêmio de 90 yuan/mt, com um prêmio médio de 40 yuan/mt, um aumento de 5 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. No geral, a grande diferença de preços entre contratos levou fornecedores a baixar preços para envios, e o comércio geral foi fraco.
(3) Cobre importado: Em 11 de abril, os preços de garantia variaram de 86 a 92 dólares/mt, QP abril, com o preço médio estável MoM; os preços B/L variaram de 100 a 110 dólares/mt, QP maio, com o preço médio estável MoM. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado a 55 a 65 dólares/mt, QP maio, com o preço médio estável MoM, referenciando cargas chegando no meio a final de abril. No geral, as transações de mercado foram significativamente piores do que nos dias anteriores, as ofertas recuaram, e a nova demanda foi limitada após a deterioração da relação de preços SHFE/LME.
(4) Cobre secundário: Em 11 de abril, os preços de matérias-primas de cobre secundário caíram 300 yuan/mt MoM. Os preços de cobre brilhante nu em Guangdong variaram de 68.700 a 68.900 yuan/mt, uma queda de 300 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. A diferença de preço entre cobre catódico e sucata de cobre foi de 1.254 yuan/mt, uma queda de 240 yuan/mt MoM. A diferença de preço entre barra de cobre catódico e barra de cobre secundário foi de 880 yuan/mt. De acordo com a pesquisa SMM, devido à aquisição limitada de matérias-primas de cobre secundário, a maioria das empresas de barra de cobre secundário optou por suspender a produção e esperar até acumular suficientes matérias-primas de cobre secundário antes de retomar a produção.
(5) Inventário: Em 11 de abril, os estoques de cobre LME diminuíram 650 mt para 208.775 mt; em 11 de abril, os estoques de garantia SHFE diminuíram 2.960 mt para 86.564 mt.
Preço: Do ponto de vista macro, os EUA isentaram algumas mercadorias das "tarifas recíprocas". Na noite de 11 de abril, a Alfândega e Proteção de Fronteiras dos EUA anunciou que o governo federal concordou em isentar smartphones, computadores, chips e outros produtos eletrônicos das chamadas "tarifas recíprocas". A mudança de posição da administração Trump sobre as tarifas de importação impulsionou os preços do cobre a parar de cair e reverter. Do ponto de vista fundamental, os preços do cobre pararam de cair e reverteram na semana passada, enquanto um grande número de garantias foi liberado, aumentando a circulação spot e pressionando os prêmios. Se os preços do cobre não caírem mais, o consumo pode não ter mais espaço para ser liberado. No geral, os participantes downstream tendem a ser cautelosos à medida que os preços do cobre recuam, e a suspensão das tarifas pode oferecer suporte aos preços do cobre. Espera-se que os preços do cobre não vejam uma queda significativa hoje.
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[As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa SMM. As informações fornecidas neste artigo são apenas para referência. Este artigo não constitui orientação direta para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
