O ouro emergiu como o ativo estrela do ano, com seu preço subindo quase 23% desde o início do ano, superando amplamente outros produtos financeiros.
Esta tendência ascendente não é o fim, pois a Wall Street recentemente elevou seu preço alvo para o ouro neste ano, apontando que dados econômicos fracos dos EUA e guerras comerciais em escalada continuarão exacerbando a incerteza econômica e impulsionando investidores para ativos de refúgio.
Em um relatório divulgado na última sexta-feira, o Goldman Sachs elevou seu preço alvo para o ouro em 2025 de 3.300 dólares por onça para 3.700, um aumento significativo de 12%, marcando a revisão para cima mais agressiva da instituição este ano. Em fevereiro, o Goldman Sachs esperava que o preço alvo do ouro para este ano fosse 3.000, e no final de março, foi revisado para cima pela segunda vez para 3.300.
O Goldman Sachs observou que a demanda dos bancos centrais por ouro permanece forte, e os fundos continuam fluindo para ETFs de ouro. Embora alguns investidores tenham vendido posições especulativas em ouro durante a queda acentuada do mercado no início deste mês, o interesse aberto total dos ETFs de ouro ainda está subindo devido às preocupações com uma recessão econômica, e a demanda física por ouro na Ásia também apoia o preço.
Além do Goldman Sachs, o UBS também continuou a elevar sua previsão de preço do ouro, com um preço alvo de 3.500 dólares por onça. Apontou que a diminuição da demanda por títulos do Tesouro dos EUA e pelo dólar americano impulsionará o rally do ouro a continuar no próximo ano e se estabilizar em níveis altos por um período mais longo.
Joni Teves, analista do UBS, observou que, em um ambiente de incerteza tarifária crescente, desaceleração do crescimento econômico, inflação em alta e riscos geopolíticos persistentes, o raciocínio para aumentar a alocação em ouro é mais convincente do que nunca.
Enquanto isso, o Deutsche Bank visa que o ouro atinja 3.700 dólares por onça até 2026. Anteriormente, os analistas do banco esperavam 2.900.
Fraqueza na economia dos EUA
Os analistas estão particularmente focados nos dados macroeconômicos dos EUA e enfatizam que sinais de desaceleração na economia americana eram evidentes antes da implementação das tarifas. De acordo com a Challenger, Gray & Christmas, mais de 497.000 pessoas foram demitidas nos EUA no Q1, o maior número para o trimestre desde 2009, um aumento de 93% em relação ao Q1 de 2024.
Além disso, as atividades manufatureiras e de serviços dos EUA mostraram fraqueza. O Índice de Manufatura ISM dos EUA caiu de 50,9 em dezembro para 49 em março, enquanto o Índice de Serviços caiu de 54 em dezembro para 50,8. Um índice abaixo de 50 geralmente indica contração econômica.
A ferramenta de previsão do Fed de Atlanta prevê que o crescimento do PIB dos EUA no Q1 será -2,4%. Este número pode mudar, mas o crescimento do PIB provavelmente será significativamente menor do que os 3% vistos no verão passado.
Muitos economistas alertaram sobre a possibilidade de estagflação e estão preocupados que os EUA entrem em recessão econômica. As características de refúgio do ouro estão sendo cada vez mais amplificadas no ambiente atual, especialmente após a guerra comercial ter diminuído o apelo dos títulos do Tesouro dos EUA e do dólar americano.
