Na sexta-feira, 11 de abril, horário local, Neel Kashkari, presidente do Banco Federal Reserva de Minneapolis, declarou que o Fed dos EUA deve intervir no mercado apenas em situações verdadeiramente emergenciais.
As políticas comerciais agressivas do presidente dos EUA, Trump, causaram turbulência no mercado, e investidores buscam resgate pelo Fed dos EUA. As declarações de Kashkari são a afirmação mais explícita até agora de um oficial do Fed sobre se intervirão para acalmar a volatilidade.
"Seja intervenção do Fed dos EUA ou do Tesouro, deve ser feita com muita cautela e apenas quando absolutamente necessária," disse Kashkari. "Acredito que devemos ter muito cuidado para não fazer nada que possa ser visto como o Fed enfraquecendo seu compromisso de combater a inflação, e acredito que o compromisso do Fed permanece firme."
Kashkari atuou como funcionário do Tesouro durante a crise financeira de 2008-2009, liderando o "Programa de Alívio de Ativos Problemáticos" (TARP).
Ele apontou que a operação geral do mercado permanece estável, que é a principal preocupação do Fed. Desde que Trump anunciou políticas tarifárias recíprocas na semana passada, o mercado de ações dos EUA experimentou uma queda significativa, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram simultaneamente. Este fenômeno "anômalo" pode refletir uma diminuição da confiança dos investidores no mercado dos EUA.
Typicamente, durante períodos de turbulência no mercado, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caem, pois investidores tendem a transferir fundos para títulos do Tesouro, vistos como ativos de refúgio seguro.
Os rendimentos dos títulos têm relação inversa com os preços. Quando investidores percebem riscos maiores nos títulos do governo, exigem rendimentos mais altos, correspondendo a preços de títulos mais baixos.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a dez anos aumentou significativamente esta semana, enquanto o dólar americano desvalorizou mais de três por cento contra uma cesta de principais moedas.
Kashkari observou que movimentos recentes do mercado podem indicar mudança na percepção dos investidores em relação aos EUA.
"A situação aqui é bastante complexa," disse Kashkari. "Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão subindo, enquanto o dólar americano está enfraquecendo. Normalmente, se as tarifas fossem aumentadas, esperaria que o dólar americano se valorizasse. Mas o fato de o dólar estar caindo, acho, reforça ainda mais o argumento de que as preferências dos investidores estão mudando."
No entanto, ele também enfatizou que, apesar de algumas pressões no mercado, nenhuma perturbação significativa foi observada até agora.
Kashkari não tem direito a voto no Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) este ano, mas recuperará esse direito em 2026.
Ele afirmou que, no ambiente atual, o foco continua sendo manter expectativas de inflação estáveis. Isso alinha-se com declarações de outros formuladores de políticas de que o Fed dos EUA é improvável que ajuste as taxas de juros até que a direção das políticas fiscais e comerciais fique mais clara.