Dados Financeiros de Março Divulgados: Crescimento do Financiamento Social Permanece Elevado, Mudanças Positivas na Demanda de Financiamento de Empresas e Famílias
"Enquanto o sistema financeiro continua aumentando o fornecimento monetário e de crédito, mudanças positivas mais significativas surgiram na demanda por parte de empresas e residentes, impulsionando conjuntamente o crescimento dos empréstimos em março", disse um especialista autorizado à Cailian Press.
Os empréstimos aumentaram em relação ao ano anterior, com empréstimos imobiliários pessoais crescendo rapidamente contra o pano de fundo de uma "pequena primavera" no mercado imobiliário. Notavelmente, no final de março, o saldo de empréstimos em RMB foi de 26,541 trilhões de yuan, com um aumento de 7,4% em relação ao ano anterior; os empréstimos em RMB aumentaram 3,64 trilhões de yuan, 547 bilhões de yuan a mais do que no mesmo período do ano anterior. Estruturalmente, o saldo de empréstimos inclusivos para pequenas e microempresas foi de 3,481 trilhões de yuan, com um aumento de 12,2% em relação ao ano anterior, e o saldo de empréstimos de médio e longo prazo para o setor manufatureiro foi de 1,48 trilhão de yuan, com um aumento de 9,3% em relação ao ano anterior.
As taxas de juros dos empréstimos permaneceram em níveis historicamente baixos. A taxa de juros média ponderada para novos empréstimos corporativos (em moeda nacional e estrangeira) em março foi de cerca de 3,30%, 45 pontos base menor do que no mesmo período do ano anterior; a taxa de juros média ponderada para novos empréstimos imobiliários pessoais (em moeda nacional e estrangeira) foi de cerca de 3,10%, 60 pontos base menor do que no mesmo período do ano anterior.
Especificamente, os dados mostraram que a prosperidade de produção e operação tanto do setor manufatureiro quanto do setor de serviços melhorou em março, com o PMI manufatureiro atingindo 50,5%, ficando acima da marca de 50 por dois meses consecutivos. Ao mesmo tempo, a implementação de grandes projetos acelerou, com um aumento nos grandes projetos com valor superior a 10 bilhões de yuan.
"Esses fatores positivos são refletidos no mercado de crédito como uma recuperação na demanda efetiva de financiamento", disse um banco nacional à Cailian Press, observando que o progresso de construção de projetos-chave na região oeste acelerou significativamente, levando a um aumento correspondente na demanda de empréstimos. Desde o início do ano, os empréstimos acumulados emitidos para projetos-chave locais aumentaram 67% em relação ao ano anterior.
Em termos de empréstimos pessoais, de acordo com dados de mercado relevantes, a atividade de transações de imóveis novos e usados em muitas cidades melhorou significativamente em março, com a área de transação de imóveis usados em 30 cidades-chave aumentando mais de 20% em relação ao ano anterior. "A recuperação nas transações impulsionou o aumento na emissão de empréstimos imobiliários pessoais", disse uma filial de um banco estatal na região leste à Cailian Press, observando que a emissão de empréstimos imobiliários pessoais do banco em março dobrou aproximadamente em comparação com o mesmo período do ano anterior, e a situação de pagamentos antecipados também se aliviou significativamente após a redução das taxas de juros de hipotecas de imóveis existentes.
Além disso, a tendência positiva nos empréstimos de consumo também apoiou o recente crescimento dos empréstimos. Recentemente, várias regiões e departamentos introduziram muitas medidas para estimular fortemente o consumo, e os consumidores estão mais dispostos a aumentar o consumo de alta qualidade. Entende-se que os bancos aumentaram o fornecimento de empréstimos de consumo, garantindo a sustentabilidade comercial, e atenderam melhor às necessidades de crédito de consumo dos residentes, enriquecendo produtos financeiros e fornecendo serviços convenientes.
No entanto, alguns especialistas do setor disseram à Cailian Press que, nos últimos anos, o apoio financeiro da China à demanda de consumo efetiva tem aumentado continuamente, e os bancos devem manter uma ordem competitiva razoável e ordenada, evitar a competição de baixo preço que não pode cobrir os custos operacionais, e manter preços racionais, afundando serviços, explorando clientes e expandindo o mercado para promover o desenvolvimento sustentável do financiamento ao consumo. É importante notar que o desenvolvimento do financiamento ao consumo visa fundamentalmente expandir a demanda de consumo efetiva, expandir cenários de consumo e garantir que os empréstimos de consumo sejam realmente usados para apoiar o consumo, alcançando a intenção política de apoio financeiro ao consumo.
A aceleração da emissão de títulos do governo continua sendo um suporte para o crescimento do financiamento social, e a recapitalização de grandes bancos é esperada para alavancar 4 trilhões de yuan em incrementos de crédito. Apenas em março, o incremento da escala de financiamento social foi de 5,89 trilhões de yuan, 1,06 trilhão de yuan a mais do que no mesmo período do ano anterior. No total, o incremento acumulado da escala de financiamento social no Q1 de 2025 foi de 15,18 trilhões de yuan, 2,37 trilhões de yuan a mais do que no mesmo período do ano anterior.
"A maior parte da escala de financiamento social geralmente são empréstimos e títulos do governo. Em março deste ano, além dos empréstimos, os títulos do governo cresceram rapidamente, também impulsionando o aumento contínuo na taxa de crescimento da escala de financiamento social", disse um especialista autorizado à Cailian Press.
Dados relevantes mostraram que os novos títulos do governo em março foram quase 1,5 trilhão de yuan, quase 1 trilhão de yuan a mais do que no mesmo período do ano anterior. Especialmente, a emissão de títulos especiais de refinanciamento para substituir dívidas ocultas manteve um ritmo rápido. No curto prazo, a substituição da dívida de plataformas de financiamento para reembolsar empréstimos bancários pode afetar o crédito total, mas no longo prazo, é benéfico para mitigar riscos de dívida local, promover a transformação de mercado das plataformas de financiamento e liberar mais recursos financeiros locais para fortalecer o impulso do desenvolvimento econômico.
Recentemente, o Ministério das Finanças também anunciou a emissão dos primeiros 500 bilhões de yuan em títulos do tesouro especiais para apoiar a recapitalização de capital de nível 1 central para grandes bancos estatais. Um especialista autorizado disse à Cailian Press que a recapitalização de grandes bancos estatais pode aumentar o colchão de segurança dos bancos, atender melhor aos requisitos regulatórios internacionais e ainda mais aprimorar sua capacidade de servir a economia real, com uma alavancagem esperada de 4 trilhões de yuan em incrementos de crédito no futuro.
Para a próxima etapa, o especialista autorizado admitiu que o crescimento agregado do setor financeiro ainda tem suporte. Abril é tradicionalmente um "mês pequeno" para crédito, e com o agravamento de choques externos, os insiders do setor esperam que a demanda de crédito efetiva de algumas empresas possa recuar. No entanto, o especialista autorizado disse à Cailian Press que a economia da China tem forte resiliência, e todos os aspectos continuarão a manter forte apoio político para ajudar a fortalecer a circulação doméstica. O setor financeiro também está tomando múltiplas medidas para estabilizar o apoio financeiro, apoiar a exploração da demanda efetiva doméstica e promover o crescimento razoável dos agregados financeiros.
Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.
Para quaisquer perguntas ou para obter mais informações, entre em contato: lemonzhao@smm.cn
Para mais informações sobre como aceder aos nossos relatórios de investigação, entre em contato:service.en@smm.cn