Inflação do IPC de março nos EUA arrefece em todos os setores, mas espera-se que o "Impacto das Tarifas Trump" surja

Na quinta-feira, horário local, dados divulgados pelo Departamento de Trabalho dos EUA mostraram que a inflação do IPC de março nos EUA ficou abaixo das expectativas em geral, mas esse relatório otimista de inflação não foi suficiente para aliviar as preocupações do mercado, pois o impacto das tarifas de Trump está prestes a se materializar plenamente. Economistas alertaram que o relatório do IPC de quinta-feira provavelmente marcou o ponto mais baixo da inflação deste ano, já que as tarifas maciças e abrangentes de Trump perturbaram a ordem comercial global, e os produtos importados verão aumentos significativos de preços. Dados específicos mostraram que o IPC não ajustado dos EUA em março foi de 2,4% em relação ao ano anterior, uma redução significativa do nível de 2,8% no mês passado, atingindo o menor nível em seis meses e abaixo da expectativa de mercado de 2,6%. O IPC ajustado sazonalmente dos EUA em março foi de -0,1%, registrando inesperadamente um valor negativo, o menor nível desde maio de 2020, muito abaixo da expectativa de mercado de 0,1%. O IPC básico, excluindo custos com alimentos e energia, subiu 2,8% em relação ao ano anterior, recuando pelo segundo mês consecutivo, o menor nível desde março de 2021, com um valor esperado de 3,0%. O IPC básico ajustado sazonalmente dos EUA em março foi de 0,1%, o menor nível desde junho de 2024, com um valor esperado de 0,3%. A Bureau of Labor Statistics dos EUA apontou que os custos de moradia, que representam cerca de um terço do IPC, subiram ligeiramente 0,2%, o mesmo que em junho passado, o menor nível desde agosto de 2022. No entanto, as famílias ainda enfrentam pressões de preços persistentes, com o índice de aluguel equivalente dos proprietários subindo 0,4%, atingindo o maior nível em cinco meses. Em outras áreas, os custos com alimentos subiram 0,5%, o maior aumento desde outubro de 2022, com os preços dos ovos subindo 5,9% em relação ao mês anterior e 60,4% em relação ao ano anterior. À medida que a gripe aviária é controlada, os preços atacadistas de ovos começaram a cair, mas a queda nos preços varejistas no mês passado não foi significativa. No entanto, os preços de energia recuaram em geral, com os preços da gasolina caindo 6,3% e os preços do óleo combustível caindo 4,2%. Os preços de carros usados caíram 0,7%, os preços de passagens aéreas caíram 5,3% e os preços de cuidados de saúde subiram 0,2%. Os dados de inflação dos EUA divulgados hoje vieram antes de Trump anunciar a política tarifária do "Dia da Liberdade". Portanto, ainda é cedo demais para ver claramente o impacto específico dessas políticas. David Kelly, estrategista global-chefe da J.P. Morgan Asset Management, disse: "Esta é uma calmaria breve antes da tempestade, e enfrentaremos um choque de inflação desencadeado por tarifas. Vimos fraqueza na indústria de turismo, e acho que este ano piorará." Embora Trump tenha anunciado na quarta-feira que autorizou uma suspensão de 90 dias de tarifas recíprocas mais altas sobre países que não tomarem medidas retaliatórias, a tarifa básica de 10% sobre quase todos os bens importados permanecerá em vigor. Alguns custos de importação mais altos serão eventualmente repassados aos consumidores, com empresas como Target e Volkswagen advertindo que os americanos enfrentarão preços mais altos. De fato, recentemente, os consumidores americanos têm feito estoques, preparando-se para aumentos de preços, e esse comportamento em si impulsionará os preços. Essa incerteza pode manter os funcionários do Fed dos EUA à margem, pois eles esperam obter uma compreensão mais clara do impacto das tarifas sobre a inflação e a economia em geral. Após a divulgação dos dados do IPC, os traders aumentaram suas apostas em um corte de juros pelo Fed, com o mercado praticamente precificando totalmente um corte de juros em junho e esperando um corte de 100 pontos base até o final do ano. O Fed dos EUA enfrenta um dilema: cortar taxas para evitar uma desaceleração econômica que possa ser desencadeada pelas tarifas abrangentes de Trump sobre parceiros comerciais dos EUA ou aumentar taxas para evitar que a inflação suba. A economista Harriet Torry comentou que normalmente, uma desaceleração no crescimento do IPC em relação ao ano anterior seria uma notícia bem-vinda, mas desta vez, investidores, formuladores de políticas e empresas encontrarão dificuldades para interpretar muito os dados de março.