Cobre SHFE mantém fraqueza, continuando a digerir impactos macro [Comentário de fechamento do mercado SHFE em 8 de abril]

O cobre na SHFE continuou a cair na sessão noturna, com a perda intradiária a reduzir-se ligeiramente, fechando em queda de 1,29%, e o preço dos futuros estabilizou-se acima do nível de 73.000. Após a queda acentuada nos preços do cobre, a procura melhorou, mas a tendência de curto prazo dos preços do cobre está ancorada no cenário macroeconómico, e o mercado continua a digerir o impacto dos conflitos comerciais.

Atualmente, o mercado continua a digerir o impacto da escalada das disputas tarifárias globais. Embora o sentimento tenha diminuído, continua cauteloso. O cobre na SHFE continuou a enfraquecer após atingir o limite de queda ontem, mas a queda intradiária não se intensificou. A Everbright Futures afirmou que, após os EUA terem imposto tarifas recíprocas e anunciado que o cobre e os metais preciosos não estariam sujeitos a tarifas recíprocas por enquanto, era esperada uma retração significativa nos preços do cobre em comparação com o desempenho anterior. Atualmente, ainda existe um diferencial de preço de quase 800 dólares/tonelada entre o cobre dos EUA e o cobre da LME. Combinado com a queda da bolsa de valores dos EUA, espera-se que o sentimento continue fraco, mas uma maior fraqueza baseia-se nos riscos de liquidez e no pânico do mercado, não nos fundamentos.

Recentemente, os preços do cobre retraíram-se significativamente, aumentando o entusiasmo das compras a jusante e melhorando os prémios à vista. No início da semana, o desabastecimento do estoque social de cobre refinado doméstico ultrapassou 10.000 toneladas, de acordo com estatísticas institucionais. Juntamente com os TCs de concentrado de cobre ainda fracos, o desempenho da oferta e da procura é moderado. No entanto, o preço atual do cobre está mais focado na direção do sentimento macroeconómico, e o impulso dos fundamentos é temporariamente limitado. A SDIC Futures afirmou que as cotações de cobre à vista domésticas permanecem firmes, e os prémios aumentaram, com o estoque social da SMM reduzido para 298.700 toneladas. O interesse de compra doméstico ainda sustenta, e o fornecimento de matérias-primas de cobre secundário está apertado. No entanto, após os indicadores da economia real a médio e longo prazo serem realmente afetados e a temporada de pico de consumo doméstico enfraquecer ou o desabastecimento ser fraco, o consumo fraco transmitir-se-á gradualmente ao fornecimento a montante, abrindo um intervalo de queda maior.