Antes da Implementação de Tarifas Recíprocas pelos EUA, o Mercado Offshore Entrou em Breve Silêncio [Análise SMM]

Publicado: Mar 28, 2025 20:04

Partilhar

Guardar

【Análise SMM】O mercado à vista permaneceu lento esta semana, com interrupções contínuas no lado da oferta. No início da semana, rumores de cortes de produção nas fundições Altonorte e SPCC-ILO levaram a ofertas firmes para preços de B/L a longo prazo. Consequentemente, alguns B/Ls originalmente destinados ao Sudeste Asiático foram desviados para a China. Meio da semana, preocupações ressurgiram sobre a política tarifária recíproca dos EUA e a implementação acelerada de tarifas sobre o cobre, resultando em transações de B/L contidas no mercado.

》Ver cotações de cobre SMM, dados e análise de mercado

》Pedir e ver preços históricos de metais SMM à vista

》Clique para ver o banco de dados da cadeia de suprimentos de cobre SMM

Esta semana (24 a 28 de março), a faixa média semanal de prêmios de cobre de Yangshan para transações B/L foi de US$97,2 a US$107,2/t, QP abril, com preço médio de US$102,2/t, aumento de US$13,4/t na comparação semanal. Os preços de garantias foram de US$70 a US$78,8/t, com preço médio de US$74,4/t, aumento de US$14,6/t na comparação semanal, QP abril. Preços CIF B/L de cobre EQ foram de US$39 a US$49/t, com preço médio de US$44/t, aumento de US$15/t na comparação semanal, QP abril. Em 28 de março, a relação de preços SHFE/LME para o contrato LME cobre a SHFE 2504 era 8,20, com lucro/prejuízo de importação em torno de -800 iuanes/t. Na sexta-feira, o LME 3M-abril de cobre estava em CUS$23,69/t; a diferença entre as taxas de swap de abril e maio era CUS$18,45/t.

Atualmente, o preço à vista para garantias de cobre ER de alta qualidade é de US$76/t, pirometalurgia principal em US$73/t e SX-EW em US$70/t; B/L de cobre de alta qualidade em US$106/t, pirometalurgia principal em torno de US$101/t e SX-EW em US$96/t; CIF B/L de cobre EQ em US$35 a US$45/t, com preço médio de US$40/t.

Esta semana, o mercado à vista tendeu a ser calmo, com perturbações do lado da oferta continuando. No início da semana, devido a rumores de mercado sobre cortes de produção nas fundições Altonorte e SPCC-ILO, os preços oferecidos para B/L de longo prazo permaneceram firmes. Como resultado, alguns B/L originalmente destinados ao Sudeste Asiático do Japão e da Coreia do Sul fluíram para a China. No meio da semana, preocupações sobre a política tarifária recíproca dos EUA e a implementação acelerada de tarifas de cobre ressurgiram, levando a transações B/L calmas no mercado. Com mercadorias domésticas canceladas da LME chegando aos portos, os preços de garantias também atingiram o pico e recuaram. A curto prazo, a disposição de compra dos compradores é baixa, e o impulso ascendente dos prêmios de cobre de Yangshan começou a enfraquecer após dois meses consecutivos de subida, com forte sentimento de espera no mercado. No entanto, com base nos 250.000 a 300.000 t de chegadas de catodos de cobre nos EUA de março a abril, o fornecimento de catodos de cobre na Ásia permanecerá apertado após entrar no segundo trimestre.

De acordo com a pesquisa da SMM, até quinta-feira (27 de março), os estoques de cobre em depósito doméstico aumentaram 5.800 t na comparação semanal, totalizando 78.900 t. Dentre eles, os estoques de depósito em Xangai aumentaram 6.200 t na comparação semanal, totalizando 69.500 t; os estoques de depósito em Guangdong diminuíram 400 t na comparação semanal, totalizando 9.400 t. Os estoques em depósito continuaram a aumentar esta semana, exercendo pressão sobre os prêmios de catodos de cobre em depósito. As ofertas de preços de garantias mostraram uma tendência de retração, e, com B/L cancelados continuamente de armazéns asiáticos da LME chegando aos portos, tanto as importações quanto as exportações estavam ativas. Portanto, os estoques em depósito mostraram forte liquidez. Espera-se que os estoques em depósito continuem a aumentar na próxima semana.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

Para quaisquer perguntas ou para obter mais informações, entre em contato: lemonzhao@smm.cn

Para mais informações sobre como aceder aos nossos relatórios de investigação, entre em contato:service.en@smm.cn

Notícias Relacionadas

há 1 hora

Divergência de estoques no leste da China é evidente; prêmios do cobre à vista na SHFE podem se consolidar em baixas [Cobre à vista de Xangai SMM]

Leia mais

Divergência de estoques no leste da China é evidente; prêmios do cobre à vista na SHFE podem se consolidar em baixas [Cobre à vista de Xangai SMM]

[SMM Cobre Spot SHFE] Olhando para amanhã, a SMM registrou estoque social em Xangai de 55.500 toneladas, queda de 11.000 toneladas na comparação semanal desde segunda-feira desta semana; o estoque social em Jiangsu ficou em 23.200 toneladas, alta de 3.200 toneladas na comparação semanal, com tendências de estoque claramente divergentes nas duas regiões do leste da China. A rápida redução de estoque em Xangai foi impulsionada, por um lado, pelo recuo dos preços do cobre e dos prêmios spot na sessão anterior, o que liberou algumas compras de oportunidade por parte dos compradores downstream e levou a retiradas sólidas nos armazéns spot; por outro lado, as chegadas permaneceram relativamente limitadas recentemente, pressionando ainda mais o estoque de Xangai para baixo. Jiangsu, em contraste, viu acúmulo de estoque devido a chegadas concentradas de algumas fundições. Do lado da demanda, as compras aumentaram após o recuo do preço do cobre ontem, mas o entusiasmo de consumo intradiário já esfriou, com os compradores downstream voltando a compras just-in-time e permanecendo limitados na aceitação dos prêmios atuais. Enquanto isso, o spread de backwardation entre os contratos do mês atual e do próximo permanece em nível relativamente alto, e o ritmo de rolagem e embarque dos fornecedores continuará sendo uma variável-chave que afeta os prêmios spot. No geral, o baixo estoque e as chegadas limitadas em Xangai oferecem algum suporte aos preços spot, mas a insuficiente sustentabilidade da demanda ainda limita o potencial de alta dos prêmios. Espera-se que os preços spot em relação ao contrato de cobre SHFE 2609 permaneçam em intervalo amanhã, com o centro possivelmente recuando ligeiramente, embora o espaço para uma queda acentuada adicional seja relativamente limitado. Daqui em diante, o foco principal estará nas mudanças da estrutura de backwardation entre os contratos do mês atual e do próximo.

há 1 hora

Preços elevados do cobre e demanda de entressafra desaceleram as negociações no mercado de Shandong; prêmio à vista em 110 yuans/t