Dilema da Indústria com Altos Preços do Cobre: Dupla Queda nas Taxas de Operação de Barra de Cátodo de Cobre e Barra de Cobre Secundária, Acumulação de Estoque [Análise SMM]

Publicado: Mar 24, 2025 18:43

Partilhar

Guardar

Dilema da Indústria do Cobre com Preços Altos: Dupla Queda nas Taxas de Operação de Barras de Cobre Refinado e Secundário com Acumulação de Estoque [Análise SMM]: Com o aumento contínuo dos preços do cobre, no contexto do consumo suprimido por preços absolutos e a taxa de operação da produção de barras de cobre secundário diminuindo passivamente durante um período de observação de políticas, o desconto de barras de cobre secundário em relação aos futuros do cobre esteve em tendência de queda ao longo de março. A diferença de preço entre a barra de catodo de cobre e a barra de cobre secundário atingiu o nível mais alto desde setembro de 2024. Nesse cenário, como está o mercado atual para barras de cobre refinado e secundário? O fornecimento de placas de ânodo aumentou? Uma análise detalhada segue:

Com o aumento contínuo dos preços do cobre, o consumo foi suprimido pelos preços absolutos e a taxa de operação das fábricas de barras de cobre secundário reduziu passivamente durante o período de observação da política, as descontos das barras de cobre secundário em relação aos futuros do cobre caíram ao longo de março. A diferença de preço entre as barras de cobre refinado e secundário atingiu o nível mais alto desde setembro de 2024. Nesse contexto, como está o desempenho atual do mercado para as barras de cobre refinado e secundário? O fornecimento de ânodo aumentou? Aqui está uma análise detalhada:

Com o aumento dos preços do cobre, o desconto das barras de cobre secundário em Jiangxi em relação aos futuros do cobre é mostrado na figura abaixo. Primeiro, da perspectiva do mercado de cobre secundário, o desempenho das fábricas de barras de cobre secundário e de ânodos é o seguinte:

À medida que os preços do cobre continuaram a subir, o fornecimento de cobre secundário aumentou ligeiramente em comparação com antes. Embora a maioria dos fornecedores tenha retido cargas devido a expectativas otimistas, levando a um aperto na aquisição de matérias-primas de cobre secundário, os altos preços absolutos suprimiram consistentemente o consumo final. A retirada de mercadorias por parte das empresas de barras de cobre secundário também foi fraca, resultando em uma queda na demanda por matérias-primas de cobre secundário. Além disso, com a inicialização da política de faturamento reverso, o sentimento de espera do mercado também restringiu as taxas de operação das fábricas de barras de cobre secundário. De acordo com as estatísticas da SMM, a taxa semanal de operação das fábricas de barras de cobre secundário diminuiu por três semanas consecutivas. Diante do cenário de demanda enfraquecida e consumo lento, os descontos das barras de cobre secundário em relação aos futuros do cobre diminuíram continuamente, ampliando a diferença de preço entre as taxas de processamento de ânodos e os descontos das barras de cobre secundário em relação aos futuros do cobre, tornando as taxas de processamento de ânodos mais vantajosas (como mostrado na figura). Segundo a SMM, desde o início de março, muitas empresas de barras de cobre secundário começaram a produzir ânodos.

Da perspectiva das barras de cobre refinado, sob a pressão dos altos preços absolutos e a expansão da diferença de preço entre as barras de cobre refinado e secundário, tanto os pedidos em andamento quanto os novos pedidos das empresas de barras de cobre refinado diminuíram em diferentes graus. Muitas empresas de barras de cobre refinado relataram que parte do consumo downstream já se deslocou para as barras de cobre secundário. No entanto, de acordo com a SMM, os estoques de produtos acabados nas empresas de barras de cobre secundário permanecem altos, portanto, o foco geral do mercado ainda está na redução de estoques. Como mostrado na figura, os dados da SMM indicam que os estoques de produtos acabados das empresas de barras de cobre refinado aumentaram significativamente novamente. As taxas de operação podem continuar a diminuir, e é notável que os comerciantes de barras de cobre refinado adotaram novamente uma estratégia de concorrência de baixo preço, o que pode aumentar ainda mais a pressão sobre as empresas de barras de cobre refinado para vender seus produtos.

Em resumo, à medida que os preços do cobre continuam a subir, embora a expansão da diferença de preço entre as barras de cobre refinado e secundário dê às barras de cobre secundário mais vantagens econômicas, a mudança limitada no consumo levou a altos estoques de produtos acabados tanto para as empresas de barras de cobre refinado quanto secundário. As taxas de operação de ambos os tipos de empresas diminuíram, e o consumo geral no mercado de barras de cobre está sendo suprimido pelos altos preços do cobre, levando a um aumento da pressão de vendas. Se os preços do cobre subirem ainda mais, a supressão do consumo futuro pode intensificar. Sob as condições de um período de observação de políticas para as barras de cobre secundário e consumo downstream persistentemente fraco para as barras de cobre refinado, quando as taxas de operação das empresas de barras de cobre refinado e secundário reverterão dependerá da aceitação downstream dos preços do cobre.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

Para quaisquer perguntas ou para obter mais informações, entre em contato: lemonzhao@smm.cn

Para mais informações sobre como aceder aos nossos relatórios de investigação, entre em contato:service.en@smm.cn

Notícias Relacionadas

há 5 horas

Bezant mira primeiro concentrado em Hope & Gorob, na Namíbia, em setembro

Leia mais

Bezant mira primeiro concentrado em Hope & Gorob, na Namíbia, em setembro

Bezant Resources afirmou que o desenvolvimento do projeto de cobre-ouro Hope & Gorob na Namíbia e a associada Planta de Processamento de Metais Tsoaxaub permanecem em conformidade com o cronograma atual do projeto, com o primeiro minério ROM previsto para ser processado durante setembro de 2026. Sujeito à conclusão das atividades de comissionamento restantes, espera-se que o processamento do primeiro minério ROM gere o primeiro concentrado do projeto. O minério das duas primeiras detonações da mina já foi estocado e está pronto para transporte até a planta de processamento, enquanto a Bezant afirmou que a tonelagem estocada excedeu as projeções iniciais devido à recuperação adicional de minério registrada no Inventário Mineral da empresa. Os trabalhos de desenvolvimento estão progredindo tanto na mina quanto na planta de processamento. A construção do acampamento no local da mina está aproximadamente 75% concluída, cerca de 75% da infraestrutura de superfície foi entregue e está sendo instalada, e as frotas completas de mineração e transporte da Unitrans já estão no local. Na planta de Tsoaxaub, a Bezant recebeu o Certificado de Conclusão Civil e Estrutural C1, confirmando a conclusão das principais obras de aço estrutural e obras civis, enquanto o Certificado de Conclusão Mecânica C2 está programado para ser concluído durante setembro. Os acionamentos elétricos e a instrumentação estão cerca de 90% concluídos, com o britador cônico, os equipamentos de flotação, a infraestrutura de rejeitos e outros componentes de processamento em preparação final antes do comissionamento. A Bezant também acelerou sua revisão de um plano de expansão de Fase II, considerando os preços atuais e projetados de cobre, ouro e prata, bem como a potencial inclusão de mineralização de menor teor que anteriormente era considerada subeconômica. A empresa está avaliando uma estratégia operacional de maior mass-pull para o classificador de minério que poderia aumentar as recuperações de cobre, embora potencialmente com um teor de pré-concentrado mais baixo. Com base no Inventário Mineral atual, no Recurso Mineral JORC (2012) existente, na capacidade planejada da planta de flotação e no cenário de maior mass-pull em consideração, a administração acredita que Hope & Gorob tem potencial para sustentar uma vida útil de mina de aproximadamente 35 anos. A Bezant ainda não publicou um modelo econômico revisado incorporando esse cenário de vida útil mais longa. Análise SMM: A meta de processamento em setembro coloca Hope & Gorob próxima da transição do desenvolvimento da mina para a produção inicial de concentrado, com minério ROM já estocado e a infraestrutura-chave de processamento se aproximando da conclusão mecânica. A potencial vida útil de mina de 35 anos e a expansão de Fase II permanecem sob revisão técnica e econômica e ainda não devem ser tratadas como um plano de desenvolvimento revisado confirmado. No curto prazo, o principal marco a ser observado será a conclusão do comissionamento da planta e a confirmação da primeira produção de concentrado durante setembro.

há 5 horas

SMM espera que a taxa operacional geral dos ânodos de cobre aumente ligeiramente em setembro na comparação mensal