Revisão do Mercado de Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE recuou mais de 4% no meio da semana, fechando em torno de 276.000 yuan por tonelada; o estoque da SHFE manteve-se estável em cerca de 8.500 toneladas, enquanto o estoque da LME permaneceu em aproximadamente 3.700 toneladas. Em termos de dados avançados, as importações de estanho à vista estavam em prejuízo; a TC de 40% de estanho caiu para 12.700 yuan por tonelada; os descontos à vista para estanho ficaram em 100 yuan por tonelada.
Desempenho da Indústria: De acordo com dados divulgados pela Alfândega da China, até o final de fevereiro de 2025, as importações totais de concentrados de estanho em conteúdo físico na China somaram 18.587 toneladas, com um conteúdo metálico de 7.138,3 toneladas, uma queda de 12,5% em relação ao ano anterior. As três principais fontes de importação nos dois primeiros meses foram a RDC e Nigéria, entre outros países africanos, importando 2.945 toneladas, representando 41% das importações totais, ocupando o primeiro lugar; a Austrália importou mais de 1.800 toneladas, correspondendo a 25%, ficando em segundo lugar; Mianmar importou quase 1.300 toneladas, representando 18%, classificando-se em terceiro lugar.
Lógica Central: O recuo mais notável nos preços do estanho durante a semana ocorreu na tarde de 21 de março, seguindo a queda no setor de metais não ferrosos. Antes disso, os preços do estanho já haviam ajustado o impacto real do fechamento da mina de estanho Alphamin. Como calculamos, a redução na produção de minério de estanho devido ao fechamento da mina Bisie poderia ser compensada pelo aumento da produção em Mianmar. O recuo na tarde de 21 de março estava relacionado, em parte, à recuperação do índice do dólar americano. Olhando para a próxima semana, se o índice do dólar americano não reagir ainda mais, o preço de fechamento de 21 de março pode ser usado como referência para toda a semana; se o índice do dólar americano reagir ainda mais, os preços do estanho podem recuar para 270.000 yuan por tonelada.
Visão da Nanhua: Flutuação em alto nível, com uma faixa semanal de 270.000 a 280.000 yuan por tonelada.
(Fonte: Nanhua Futures)
