Redução Evidente nas Importações de Cátodo de Cobre em Janeiro-Fevereiro, Importações Líquidas Enfrentam Redução Significativa [Análise SMM]

Publicado: Mar 21, 2025 17:52

Partilhar

Guardar

De acordo com dados da Administração Geral de Alfândegas, a China importou 533.700 toneladas de cobre refinado em janeiro-fevereiro de 2025, uma queda de 12,66% em relação ao mesmo período do ano anterior; com 265.700 toneladas importadas em janeiro, uma redução de 28,26% em relação ao mês anterior e 25,93% em comparação com o mesmo mês do ano anterior; e 268.000 toneladas importadas em fevereiro, um aumento de 0,85% em relação ao mês anterior e 6,21% em comparação com o mesmo mês do ano anterior. Em janeiro-fevereiro, a China exportou 49.400 toneladas de cobre refinado, um aumento de 119,35% em relação ao mesmo período do ano anterior; com 17.000 toneladas exportadas em janeiro, um aumento de 1,32% em relação ao mês anterior e 99,88% em comparação com o mesmo mês do ano anterior; e 32.400 toneladas exportadas em fevereiro, um aumento de 91,06% em relação ao mês anterior e 131,13% em comparação com o mesmo mês do ano anterior.

De acordo com a Administração Geral de Alfândegas, as importações chinesas de cobre refinado em janeiro-fevereiro de 2025 totalizaram 533.700 toneladas, uma queda de 12,66% em relação ao mesmo período do ano anterior; com 265.700 toneladas importadas em janeiro, uma redução de 28,26% em relação ao mês anterior e 25,93% em comparação com o mesmo mês do ano anterior; e 268.000 toneladas em fevereiro, um aumento de 0,85% em relação ao mês anterior e 6,21% em comparação com o mesmo mês do ano anterior. As exportações de cobre refinado em janeiro-fevereiro de 2025 atingiram 49.400 toneladas, um aumento de 119,35% em relação ao mesmo período do ano anterior; com 17.000 toneladas exportadas em janeiro, um aumento de 1,32% em relação ao mês anterior e 99,88% em comparação com o mesmo mês do ano anterior; e 32.400 toneladas em fevereiro, um aumento de 91,06% em relação ao mês anterior e 131,13% em comparação com o mesmo mês do ano anterior.

No lado das importações, as importações de cobre eletrolítico em janeiro-fevereiro sofreram uma queda significativa, principalmente devido a duas razões: primeiro, os contratos de longo prazo para 2025 foram assinados lentamente, com algumas remessas de cobre eletrolítico sob contratos de longo prazo começando apenas em fevereiro. Segundo, a partir de início de fevereiro, as perdas domésticas de importação de cobre eletrolítico continuaram a se expandir, levando a uma redução nas importações ativas pelos comerciantes. De acordo com a análise da SMM, o equilíbrio apertado e as baixas TCs dos concentrados de cobre já começaram a impactar o fornecimento global de cobre eletrolítico. Além disso, influenciado pelas políticas tarifárias previstas dos EUA, o volume de remessas de longa distância diminuiu significativamente, com grandes quantidades de cobre eletrolítico sendo direcionadas aos EUA, causando um aumento nos prêmios CIF para B/Ls globalmente.

Do ponto de vista das exportações, as exportações de cobre eletrolítico em janeiro-fevereiro aumentaram notavelmente em comparação com o ano anterior, com a janela de exportação abrindo mais cedo do que nos anos anteriores. As razões para as fundições aumentarem as exportações são as seguintes: 1. Em fevereiro, a estrutura de curto prazo da LME mudou significativamente para BACK, e com a janela de exportação aberta, a cobertura no mercado futuro combinada com as exportações poderia aliviar as perdas de custos de matéria-prima. 2. Afetado pelo fechamento da fundição PSR nas Filipinas, a lacuna de fornecimento em regiões como Vietnã e Tailândia aumentou, atraindo exportações para atender à demanda local de downstream. 3. Após o Ano Novo Chinês, houve um acúmulo significativo de estoques, tornando difícil o aumento dos prêmios spot. Portanto, além dos volumes fixos de contratos de longo prazo, as exportações em janeiro-fevereiro aumentaram substancialmente em comparação com os anos anteriores.

Olhando para o futuro, a SMM espera que as importações líquidas de cobre eletrolítico diminuam significativamente a partir de março de 2025, por várias razões: 1. Grandes reexportações de cobre eletrolítico registrado na CME por principais comerciantes começarão em março, e a maioria dos suprimentos do Chile, Peru e Austrália não será importada para a China antes que as tarifas dos EUA entrem em vigor. Com base no volume de exportação do Chile para a China em fevereiro, estima-se que as chegadas de B/L do Chile para a China em março-abril serão de cerca de 24.000 toneladas, uma queda significativa em relação aos anos anteriores. 2. Parte do cobre eletrolítico africano será enviada para a Europa e Sudeste Asiático para preencher a lacuna de fornecimento, resultando em uma escassez de suprimentos de B/L para a Ásia Oriental a partir de março. 3. Como levará tempo para reduzir os estoques domésticos, a janela de importação é improvável que se abra no curto prazo, tornando difícil um aumento significativo nas importações ativas.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

Para quaisquer perguntas ou para obter mais informações, entre em contato: lemonzhao@smm.cn

Para mais informações sobre como aceder aos nossos relatórios de investigação, entre em contato:service.en@smm.cn

Notícias Relacionadas

há 2 horas

Importações de cobre dos EUA atingem recorde em julho em meio a preocupações com tarifas