A reunião de política do Fed dos EUA apresentou uma postura neutra, mas a decisão de desacelerar ligeiramente o ritmo de redução do balanço patrimonial superou as expectativas, aumentando o apetite por risco no mercado. Juntamente com as expectativas de aumento das tarifas dos EUA, os preços do cobre continuaram a subir. Ontem, o cobre LME fechou em alta de 0,96%, a $9.997/mt, enquanto o contrato mais negociado de cobre SHFE foi liquidado a 81.230 yuan/mt. No setor industrial, o estoque do LME continuou a cair ontem em 2.525 mt, para 225.175 mt, a proporção de warrants cancelados caiu para 45,7%, e o desconto Cash/3M estreitou para $35,7/mt. No mercado doméstico, os prêmios à vista na região de Xangai foram reduzidos para 20 yuan/mt ontem. Com a alta nos preços futuros, o interesse de precificação a jusante enfraqueceu, e as transações de mercado foram fracas. Em Guangdong, o estoque continuou a diminuir, os fornecedores mantiveram firmes as cotações, a procura a jusante foi moderada, e os prêmios à vista para futuros subiram para 130 yuan/mt. No front de importação e exportação, as perdas de importação de cobre à vista doméstico se expandiram para cerca de 500 yuan/mt ontem, enquanto os prêmios de cobre de Yangshan aumentaram MoM. No mercado de sucata de cobre, a diferença de preço entre o metal primário e a sucata ampliou-se para 2.630 yuan/mt ontem, aumentando a vantagem de substituição da sucata de cobre.
No que diz respeito aos preços, permanece a incerteza sobre os aumentos das tarifas dos EUA em produtos de cobre, embora as expectativas para tais aumentos tenham se fortalecido, deixando os riscos de volatilidade dos preços do cobre em aberto. No mercado de matérias-primas, que tem sido um fator-chave na influência das recentes tendências de preços do cobre, os TCs de concentrado de cobre ainda não se estabilizaram, e as preocupações com o fornecimento de minério de cobre persistem. No entanto, com a Freeport Indonésia recuperando licenças de exportação e as expectativas de exportações de estoques de minério de cobre do Panamá, espera-se que os TCs se estabilizem gradualmente. Além disso, o impacto da manutenção em fundições domésticas permanece relativamente pequeno. Embora o estoque doméstico esteja sendo reduzido no curto prazo, sua sustentabilidade ainda é incerta, e o impulso de alta nos preços do cobre pode enfrentar desafios. A faixa de referência de hoje para o contrato mais negociado de cobre SHFE é de 80.200-81.800 yuan/mt, e para o cobre LME 3M, $9.900-10.100/mt.
