Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre 3M da LME abriu a $9.932,5/mt, caiu para uma mínima de $9.927/mt durante a sessão, depois oscilou para cima atingindo uma máxima de $9.998,0/mt, e finalmente fechou a $9.997,5/mt, alta de $95,5/mt ou 0,96% em relação ao fechamento anterior de $9.902,0/mt. O volume de negociação foi de 17.485 lotes, e o interesse em aberto alcançou 288.619 lotes. Durante a noite, o contrato de cobre 2505 da SHFE abriu a 81.060 yuan/mt, caiu para uma mínima de 80.850 yuan/mt durante a sessão, depois oscilou para cima atingindo uma máxima de 81.260 yuan/mt, e finalmente fechou a 81.230 yuan/mt, alta de 580 yuan/mt ou 0,72% em relação ao fechamento anterior de 80.890 yuan/mt. O volume de negociação foi de 40.412 lotes, e o interesse em aberto alcançou 242.320 lotes.
[SMM Relatório Matinal de Cobre] Notícias: (1) Segundo a SMM, o Presidente do Panamá anunciou em 13 de março que aprovou a exportação de 120 mil toneladas de concentrados de cobre Cobre Panamá. Essas 120 mil toneladas de concentrados de cobre serão enviadas para a fundição Onsan na Coreia do Sul e para três fundições no Japão, sem nenhuma entrada no mercado chinês.
Mercado Spot: (1) Xangai: Em 19 de março, os preços spot de cobre de qualidade padrão contra o contrato do mês corrente foram cotados com um desconto de 10 yuan/mt a um prêmio de 20 yuan/mt, enquanto o cobre de alta qualidade foi cotado com um prêmio de 30 yuan/mt a 50 yuan/mt. As negociações no início do dia foram medianas, com o volume total de negociação semelhante ao do dia anterior. A demanda downstream continuou a melhorar, mas o interesse de curto prazo em precificação permaneceu fraco. Os prêmios spot devem permanecer estáveis amanhã.
(2) Guangdong: Em 19 de março, os preços spot de cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês corrente foram cotados com um prêmio de 100 yuan/mt a 160 yuan/mt, com um prêmio médio de 130 yuan/mt, alta de 55 yuan/mt em relação ao dia anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um prêmio de 10 yuan/mt a 30 yuan/mt, com um prêmio médio de 20 yuan/mt, alta de 30 yuan/mt em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 em Guangdong foi de 80.575 yuan/mt, alta de 105 yuan/mt em relação ao dia anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 80.465 yuan/mt, alta de 80 yuan/mt em relação ao dia anterior. No geral, com os estoques diminuindo pelo 12º dia consecutivo, os fornecedores mantiveram firmes as cotações, e os prêmios spot subiram significativamente.
(3) Cobre Importado: Em 19 de março, os preços de warrants variaram de $48/mt a $60/mt (QP abril), com o preço médio subindo $4/mt em relação ao dia anterior. Os preços de B/L variaram de $76/mt a $90/mt (QP abril), com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado a $20/mt a $30/mt (QP abril), com o preço médio subindo $5/mt em relação ao dia anterior. As cotações referenciaram cargas chegando no final de março e início de abril. As ofertas de mercado no início do dia foram firmes, com preços para registrados, EQ B/L e warrants todos subindo, mas as transações reais permaneceram limitadas.
(4) Cobre Secundário: Em 19 de março, os preços de matéria-prima de cobre secundário subiram 200 yuan/mt em relação ao mês anterior. Os preços do cobre brilhante nu em Guangdong variaram de 73.300 yuan/mt a 73.500 yuan/mt, alta de 200 yuan/mt em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre metal primário e sucata foi de 2.630 yuan/mt, alta de 244 yuan/mt em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre barras de cobre primário e secundário foi de 1.885 yuan/mt. Segundo a pesquisa da SMM, o desconto dos preços das barras de cobre secundário em relação aos futuros de cobre se expandiu para 1.500 yuan/mt hoje, significativamente maior do que o das placas de ânodo. Como resultado, muitas empresas não agendaram imediatamente a produção após receber pedidos, com pedidos pendentes para cada empresa ultrapassando 1.000 mt. Além disso, a ampliação da diferença de preço entre metal primário e sucata aumentou o volume de retirada de comerciantes das empresas de barras de cobre secundário. No entanto, os altos preços do cobre suprimiram o consumo downstream, levando os estoques de barras de cobre secundário em Guangdong e Hebei a excederem os níveis normais.
(5) Estoque: Em 19 de março, os estoques de cátodo de cobre da LME diminuíram 2.525 mt para 225.175 mt. No mesmo dia, os estoques de warrants da SHFE diminuíram 4.104 mt para 158.495 mt.
Preços: No lado macro, os preços do cobre COMEX atingiram seu nível mais alto desde maio do ano passado, com o prêmio do cobre COMEX sobre o cobre LME ampliando para um recorde de $1.198/mt, superando o recorde anterior estabelecido na terça-feira. Impulsionados pela diferença de preço, os preços do cobre continuaram a subir. Em 20 de março, o Fed dos EUA manteve a taxa de juros de referência inalterada em 4,25%-4,50%, em linha com as expectativas do mercado, e afirmou que a incerteza econômica aumentou. O gráfico de pontos indicou duas reduções de taxa de juros esperadas para 2025, consistente com dezembro do ano passado. Além disso, o Fed começará a desacelerar o ritmo de redução do balanço patrimonial em 1º de abril. O índice do dólar americano subiu inicialmente e depois recuou, limitando parcialmente os ganhos dos preços do cobre. No lado dos fundamentos, os preços do cobre permaneceram acima de 80.000 yuan/mt, e com o ciclo de redução de estoques em andamento, os prêmios dificilmente cairão. As transações gerais de mercado foram medianas, exceto no mercado do sul da China, que permaneceu ativo, enquanto o interesse de compra downstream estava visivelmente sob pressão. Em resumo, com o índice do dólar americano em níveis baixos, os preços do cobre COMEX continuando a subir e o suporte de compras técnicas, espera-se que os preços do cobre permaneçam firmes hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
