Mercado de Futuros: O cobre LME abriu a $9.829/mt durante a noite, caiu para uma mínima de $9.798,5/mt durante a sessão, depois flutuou para cima até uma máxima de $9.880/mt e finalmente fechou a $9.864,5/mt, uma alta de $71,5/mt ou 0,73% em relação ao fechamento anterior de $9.793/mt. O volume de negociação atingiu 14.286 lotes, e o interesse em aberto foi de 296.460 lotes. Durante a noite, o contrato de cobre SHFE 2505 abriu a 80.270 yuan/mt, atingiu uma mínima de 79.970 yuan/mt durante a sessão, depois flutuou para cima até uma máxima de 80.380 yuan/mt e finalmente fechou a 80.370 yuan/mt, uma alta de 260 yuan/mt ou 0,32% em relação ao fechamento anterior de 80.520 yuan/mt. O volume de negociação atingiu 33.634 lotes, e o interesse em aberto foi de 231.565 lotes.
[SMM Relatório Matinal do Cobre] Notícias: (1) Na segunda-feira, o Ministro de Energia da Indonésia anunciou que o país emitirá uma licença de exportação de concentrado de cobre de seis meses para a Freeport Indonésia, permitindo exportações durante a manutenção da fundição. Isso também garantirá que o governo indonésio continue recebendo royalties.
Mercado Spot: (1) Xangai: Em 17 de março, os preços spot do cobre de qualidade padrão contra o contrato do mês corrente foram cotados com um desconto de 10 yuan/mt a um prêmio de 50 yuan/mt, enquanto o cobre de alta qualidade foi cotado com um prêmio de 20 yuan/mt a 80 yuan/mt. De acordo com a SMM, os estoques sociais domésticos continuaram a cair aproximadamente 6.500 mt durante o fim de semana. Com menos chegadas de cobre importado no final de março e remessas limitadas de fundições para o leste da China, espera-se que os fornecedores spot comecem a cotar com pequenos descontos após a transição para o contrato de cobre SHFE 2504, com os descontos spot gradualmente se estreitando para a paridade.
(2) Guangdong: Em 17 de março, os preços spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês corrente foram cotados com um prêmio de 90 yuan/mt a 110 yuan/mt, com um prêmio médio de 100 yuan/mt, uma alta de 30 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. O cobre hidrometalúrgico foi cotado com um prêmio de 10 yuan/mt a 30 yuan/mt, com um prêmio médio de 20 yuan/mt, uma alta de 40 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 em Guangdong foi de 79.995 yuan/mt, uma alta de 50 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o cobre hidrometalúrgico teve uma média de 79.915 yuan/mt, uma alta de 60 yuan/mt. No geral, os fornecedores estavam otimistas quanto ao aumento dos prêmios, mas as transações reais no dia de rolagem do contrato foram moderadas.
(3) Cobre Importado: Em 17 de março, os preços de warrants variaram de $45/mt a $55/mt (QP março), com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior. Os preços de B/L variaram de $76/mt a $90/mt (QP abril), com o preço médio também inalterado. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado de $15/mt a $25/mt (QP março), com o preço médio inalterado. As cotações referenciaram chegadas de carga em meados e final de março e início de abril. As ofertas spot matinais foram escassas, com compradores focando em warrants devido à melhora nas relações de preços SHFE/LME. No entanto, as altas ofertas de mercado levaram a desacordos significativos entre compradores e vendedores, resultando em transações limitadas. Além disso, fontes de mercado relataram que contratos de longo prazo para cargas marítimas embarcadas em março continuaram enfrentando atrasos, levantando preocupações sobre o fornecimento de longo prazo.
(4) Cobre Secundário: Em 17 de março, os preços das matérias-primas de cobre secundário permaneceram inalterados em relação ao mês anterior. Os preços do cobre brilhante nu em Guangdong foram de 72.900-73.100 yuan/mt, inalterados em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre metal primário e sucata foi de 2.175 yuan/mt, uma queda de 155 yuan/mt em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre barras de cobre primário e secundário foi de 1.605 yuan/mt. De acordo com a pesquisa da SMM, os preços do cobre permaneceram altos, mantendo a diferença de preço entre barras de cobre primário e secundário acima do limiar vantajoso. Embora a diferença de preço entre metal primário e sucata tenha caído ligeiramente, isso não afetou a velocidade de retirada dos comerciantes na semana passada. Os altos preços do cobre também levaram empresas de fios e cabos a considerarem aumentar as compras de barras de cobre secundário. O mercado de barras de cobre secundário viu uma recuperação no consumo, com algumas empresas até relatando a necessidade de agendamento de produção.
(5) Estoques: Em 17 de março, os estoques de cátodos de cobre LME diminuíram 2.775 mt para 230.975 mt. Os estoques de warrants SHFE aumentaram 5.453 mt para 163.102 mt.
Preços: No lado macro, as vendas no varejo dos EUA em fevereiro registraram um crescimento mensal de 0,2%, abaixo da expectativa de 0,6%. O valor anterior foi revisado para baixo de -0,9% para -1,2%. Os dados de vendas no varejo mais fracos do que o esperado fizeram o índice do dólar dos EUA despencar, fornecendo suporte para os preços do cobre. Além disso, a OCDE reduziu sua perspectiva de crescimento econômico global, revisando a previsão de crescimento dos EUA para 2025 de 2,4% para 2,2%. No lado dos fundamentos, no último dia de negociação do contrato 2503, os spreads de preços mais estreitos levaram a uma ligeira melhora nas transações matinais. No entanto, os preços do cobre voltaram a subir acima da marca de 80.000 yuan/mt à tarde, pressionando significativamente o consumo a jusante. Com menos chegadas de cobre importado no final de março e chegadas domésticas limitadas, espera-se que os descontos spot se estreitem ligeiramente hoje. Até segunda-feira, 17 de março, a SMM relatou que os estoques de cobre nas principais regiões da China caíram 6.500 mt em relação à última quinta-feira, para 349.000 mt, uma queda de 28.000 mt em relação ao pico do ano. Além disso, os estoques nacionais atuais estão 46.400 mt abaixo do YoY. Em resumo, com as expectativas de crescimento econômico revisadas para baixo e os dados de vendas no varejo mais fracos do que o esperado, espera-se que o índice do dólar dos EUA permaneça fraco, mantendo os preços do cobre relativamente firmes hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento de investimento direto. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
