Comentário Matinal da SMM sobre Alumina, 17 de março
Mercado de Futuros: Na sessão noturna de sexta-feira, o contrato de futuros de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.158 yuan/mt, com máxima de 3.162 yuan/mt e mínima de 3.120 yuan/mt, encerrando em 3.129 yuan/mt, queda de 0,92%. O interesse em aberto foi de 216.000 lotes, aumento de 5.946 lotes. Em relação aos preços spot da alumina, em 14 de março, a alumina SMM foi cotada a 3.305 yuan/mt, queda de 20 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior.
Mercado de Minério: Em 14 de março, o índice de bauxita importada da SMM foi de $93,39/mt, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita da Guiné pela SMM foi de $91/mt, inalterado em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o preço médio CIF da bauxita australiana pela SMM foi de $87/mt, também inalterado.
Notícias da Indústria:
1. Em 14 de março de 2025, a Rusal anunciou seu plano de adquirir uma participação de 26% na Pioneer Aluminium Industries Limited da Índia por $243,75 milhões, com planos de aumentar gradualmente sua participação para 50%. A empresa-alvo, registrada na Índia, possui e opera uma refinaria de alumina de grau metalúrgico em Andhra Pradesh com capacidade anual de 1,5 milhão de mt. Tanto o vendedor quanto o comprador planejam fornecer bauxita para a empresa-alvo com base em suas respectivas proporções de participação acionária e obter alumina em troca.
2. Em 14 de março de 2025, Ucrânia e Rússia chegaram a um acordo de cessar-fogo de 30 dias, gerando expectativas de recuperação no comércio de alumínio. Desde a escalada do conflito Rússia-Ucrânia em 2022, as exportações de alumínio russo foram prejudicadas por sanções ocidentais, fazendo os preços globais do alumínio dispararem. Enquanto isso, as cadeias de suprimento de bauxita e alumina da Ucrânia foram interrompidas pelo conflito, afetando a produção global de alumínio. A Rússia, um dos maiores produtores globais de alumínio, tem sua cadeia de suprimentos dominada pela Rusal, mas as sanções impactaram severamente seu comércio. Embora a Ucrânia não seja um grande produtor de alumínio, é um fornecedor-chave de bauxita e alumina. O conflito danificou as cadeias de suprimento, e o bloqueio dos portos do Mar Negro apertou a oferta global de alumínio, exacerbando a volatilidade do mercado. Se o cessar-fogo continuar, as exportações da Rusal podem ter algum alívio, aumentando a probabilidade de estabilização dos preços de mercado. Além disso, a retomada das exportações da Ucrânia ajudaria a reparar as cadeias de suprimento globais. No entanto, muitos oficiais europeus permanecem cautelosos quanto às intenções da Rússia, e o mercado precisará observar se o cessar-fogo pode realmente levar a uma paz duradoura e recuperação econômica.
3. Alumina Spot: Na sexta-feira, 5.000 mt de alumina foram transacionados em Guizhou a um preço de 3.280 yuan/mt. Uma planta de alumínio em Qinghai comprou 3.000 mt de alumina spot a um preço entregue de 3.385 yuan/mt para Qinghai.
Relatório Diário de Spread de Preço Spot-Futuros: De acordo com dados da SMM, em 14 de março, o índice de alumina da SMM mostrou um prêmio de 171 yuan/mt em relação ao preço da última transação do contrato mais negociado às 11:30.
Relatório Diário de Warrants: Em 14 de março, o volume total registrado de warrants de alumina aumentou em 45.327 mt em relação ao dia de negociação anterior, totalizando 257.400 mt. Em Shandong, o volume total registrado permaneceu inalterado em 4.513 mt. Em Henan, o volume total registrado aumentou em 2.402 mt para 30.600 mt. Em Guangxi, o volume total registrado aumentou em 2,97 mt para 4,98 mt. Em Gansu, o volume total registrado permaneceu inalterado em 16.542 mt. Em Xinjiang, o volume total registrado aumentou em 13.207 mt para 15.590 mt.
Mercado Internacional: Em 14 de março, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental foi de $425/mt, com taxas de frete marítimo de $20,55/mt. O preço de venda da taxa de câmbio USD/CNY estava em torno de 7,25. Este preço se traduz em um preço de venda externo de aproximadamente 3.732 yuan/mt nos principais portos domésticos, 427 yuan/mt acima dos preços domésticos de alumina, mantendo a janela de importação de alumina fechada.
Resumo: Recentemente, o impasse entre compradores e vendedores no mercado de alumina continuou. O mercado spot de alumina registrou transações esporádicas, com preços de transação mostrando um leve declínio adicional, centrando-se em torno de 3.200-3.300 yuan/mt. A janela de exportação doméstica de alumina permanece fechada, e o volume total registrado de warrants de alumina nos armazéns de entrega ultrapassou 200.000 mt. Exportações subsequentes de alumina e transferências para armazéns de entrega podem ter dificuldade em fornecer demanda sustentada. Do lado dos fundamentos, no curto prazo, a capacidade operacional de alumina deve apresentar aumentos e diminuições, sem expectativa de declínio significativo na capacidade operacional total. Nesta semana, a capacidade operacional nacional total de alumina foi de 88,26 milhões de mt. O mercado de alumina permanece em leve superávit, e os preços spot de alumina provavelmente flutuarão para baixo no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui conselho direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
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