Comentário da Manhã da SMM para Metais Básicos da SHFE (14 de março)

SHANGHAI, 14 de março (SMM) –
Cobre
Durante a noite, o cobre LME abriu a $9.760/mt, inicialmente flutuou para baixo até uma mínima de $9.713,5/mt, depois subiu, atingindo uma máxima de $9.836/mt perto do final da sessão. Recuou ligeiramente no fechamento, encerrando em $9.749/mt, queda de 1,14%. O volume de negociação foi de 23.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 298.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2505 abriu a 79.480 yuan/mt, caiu para 79.340 yuan/mt no início do pregão, depois subiu, atingindo o pico de 80.290 yuan/mt perto do final da sessão. Recuou ligeiramente no fechamento, encerrando em 79.800 yuan/mt, alta de 0,15%. O volume de negociação atingiu 58.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 214.000 lotes. No âmbito macroeconômico, Trump declarou que, se a UE não remover as tarifas sobre bebidas alcoólicas, ele planeja impor uma tarifa retaliatória de 200% sobre vinho e champanhe, intensificando as tensões comerciais globais. A confiança do mercado foi abalada, as ações dos EUA caíram, e o índice do dólar americano inicialmente subiu e depois recuou, pressionando o cobre LME a fechar em baixa. No mercado doméstico, o banco central realizou uma reunião e indicou planos para implementar políticas monetárias moderadamente frouxas, incluindo cortes no RRR e nas taxas de juros quando apropriado, fornecendo forte suporte macroeconômico para o cobre SHFE. Nos fundamentos, do lado da oferta, o aumento dos preços do cobre levou os fornecedores a reterem cargas, apertando a circulação no mercado e elevando os prêmios à vista. Do lado da demanda, os altos preços do cobre suprimiram a disposição de compra a jusante, levando a transações de mercado fracas e a um impasse entre oferta e demanda. Em 13 de março, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões do país caíram para 356.000 mt, marcando duas semanas consecutivas de redução de estoques, uma queda de 21.000 mt em relação ao pico do ano. Olhando para a próxima semana, devido ao aumento das exportações e à redução das importações, espera-se que os estoques continuem diminuindo, embora o ritmo de declínio possa se estreitar. Em termos de preços, o cenário macroeconômico apresenta sinais mistos, com tensões comerciais crescentes pesando no sentimento do mercado, enquanto políticas monetárias frouxas domésticas fornecem suporte aos preços do cobre. Espera-se que os preços do cobre flutuem em níveis altos hoje, com atenção ao índice do dólar americano e aos desenvolvimentos das políticas macroeconômicas.
Alumínio
Mercado de Futuros: Durante a noite, o contrato mais negociado de alumínio SHFE 2505 abriu a 20.945 yuan/mt, atingindo uma máxima de 21.035 yuan/mt e uma mínima de 20.875 yuan/mt, antes de fechar a 21.020 yuan/mt, alta de 35 yuan/mt ou 0,17%. Na quinta-feira, o alumínio LME abriu a $2.701/mt, atingiu uma máxima de $2.707,5/mt e uma mínima de $2.666,5/mt, e fechou a $2.705/mt, alta de $5/mt ou 0,19%.
Resumo: No lado macroeconômico, o banco central enfatizou a implementação de uma política monetária adequadamente frouxa e o momento para cortes no RRR e nas taxas de juros. No lado dos fundamentos, a retomada da produção doméstica de alumínio continua; com preços à vista fracos para alumina e coque de petróleo, o suporte de custo para o alumínio enfraquece ainda mais. O estoque social de lingotes de alumínio continuou a cair durante a semana, juntamente com uma recuperação sustentada nas operações das empresas de processamento de alumínio, fornecendo suporte do lado do consumo. No entanto, os altos preços do alumínio suprimiram a disposição de compra a jusante, limitando o ímpeto para o crescimento da taxa de operação em algumas empresas, enquanto os prêmios à vista em várias regiões enfrentaram restrições. Espera-se que os preços do alumínio permaneçam em níveis altos no curto prazo, com atenção às mudanças nas políticas tarifárias dos EUA e à liberação efetiva da demanda a jusante.
Chumbo
Durante a noite, o chumbo LME abriu a $2.077,5/mt, flutuando em torno da média móvel diária durante a sessão asiática. Entrando na sessão europeia, caiu para uma mínima de $2.064,5/mt antes de recuperar para uma máxima de $2.084,5/mt. Recuou ligeiramente antes do fechamento, encerrando em $2.073/mt, queda de $9,5/mt ou 0,46%.

Durante a noite, o contrato mais negociado de chumbo SHFE 2504 abriu em baixa a 17.510 yuan/mt. Inicialmente subiu para uma máxima de 17.595 yuan/mt antes de enfraquecer e consolidar em torno da média móvel diária, eventualmente fechando a 17.560 yuan/mt, queda de 15 yuan/mt ou 0,09%.
À medida que a data de entrega do contrato SHFE de chumbo 2503 se aproxima, espera-se que os fornecedores continuem transferindo para armazéns de entrega, com o estoque social mantendo sua tendência de alta. Os avisos de clima de poluição pesada em regiões como Hebei e Henan foram suspensos, e o transporte de veículos voltou ao normal, aliviando a pressão do acúmulo de estoques nas plantas após a retomada da produção pelos fundidores. Além disso, a recente breve abertura da janela de importação de lingotes de chumbo deve trazer um certo volume de chumbo bruto importado para o mercado doméstico, potencialmente preenchendo a lacuna nos concentrados de chumbo domésticos e baterias sucateadas, e rapidamente convertendo em chumbo refinado. Além disso, grandes fundidores de marcas de entrega estão planejando manutenção no final de março, o que pode desacelerar o crescimento do estoque social de lingotes de chumbo. Os preços do chumbo provavelmente continuarão flutuando em níveis altos.
Zinco
Mercado de Futuros: Durante a noite, o zinco LME abriu a $2.934/mt. Após a abertura, o zinco LME flutuou em torno da linha média diária, atingindo uma mínima de $2.903,5/mt durante a sessão. Durante a sessão noturna, o zinco LME subiu rapidamente, atingindo o pico de $2.966,5/mt perto do fechamento e finalmente fechando em alta a $2.958,5/mt, um aumento de $25,5/mt ou 0,87%. O volume de negociação caiu para 12.444 lotes, enquanto o interesse em aberto aumentou em 2.608 lotes para 217.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de zinco SHFE 2505 abriu a 24.035 yuan/mt. No início da sessão, o zinco SHFE atingiu uma mínima de 23.960 yuan/mt e depois subiu, atingindo o pico de 24.190 yuan/mt perto do fechamento e finalmente fechando em alta a 24.135 yuan/mt, um aumento de 105 yuan/mt ou 0,44%. O volume de negociação caiu para 56.820 lotes, enquanto o interesse em aberto aumentou em 9.502 lotes para 107.000 lotes.
Estoque Social: Em 13 de março, o estoque de zinco LME diminuiu em 1.050 mt para 160.325 mt, uma queda de 0,65%. Em 13 de março, o estoque total de lingotes de zinco em sete regiões monitoradas pela SMM foi de 135.900 mt, um aumento de 1.900 mt em comparação com 6 de março e um aumento de 100 mt em comparação com 10 de março, indicando um aumento no estoque doméstico.

Previsão de Preço do Zinco: Durante a noite, o zinco LME registrou um candlestick de alta, com suporte da média móvel de 5 dias abaixo. As expectativas anteriores de redução do lado da oferta continuaram a exercer influência, sustentando a tendência de alta no zinco LME, com o centro geral ligeiramente se movendo para cima. Durante a noite, o zinco SHFE também registrou um candlestick de alta, apoiado pela média móvel de 5 dias abaixo. Impulsionado pelo mercado externo, o zinco SHFE permaneceu em níveis altos durante a sessão noturna. No entanto, a SMM relatou que o estoque de lingotes de zinco aumentou em 100 mt WoW para 135.900 mt em 13 de março, e a demanda a jusante não mostrou melhora significativa, indicando impulso insuficiente para alta no zinco SHFE.
Estanho
Alphamin Suspende Temporariamente Operações de Mineração. Ontem, a Alphamin Resources Corp anunciou que seu conselho de administração tomou a difícil decisão de suspender as operações de mineração na mina de estanho Bisie em Walikale, Província de Kivu do Norte, no leste da RDC. Bisie é a terceira maior mina de estanho do mundo, com produção de concentrado de estanho atingindo 17.300 mt em 2024, representando aproximadamente 6% do fornecimento global de minério de estanho. Impactado pela notícia da suspensão das operações de mineração na mina Bisie, o estanho SHFE disparou 9% na sessão noturna, enquanto o estanho LME subiu 8%. As preocupações do mercado com o lado da oferta se intensificaram, com forte impulso de alta empurrando os preços do estanho SHFE para romper a marca de 290.000 yuan/mt em um ponto, fechando a 289.000 yuan/mt. No mercado à vista de lingotes de estanho, as transações à vista foram relativamente fracas ontem. A maioria dos comerciantes relatou transações dispersas com vendas gerais fracas. Com o forte aumento nos preços do estanho durante a sessão noturna, as transações no mercado à vista podem parar, já que empresas a jusante e usuários finais devem adotar uma abordagem de espera, aguardando sinais de preços mais claros.
Níquel
A faixa de cotação de prêmio à vista principal para Níquel Jinchuan foi de 1.150-1.200 yuan/mt, com um prêmio médio de 1.175 yuan/mt, queda de 75 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação de prêmio/desconto para Níquel Russo foi de -100 a 0 yuan/mt, com um desconto médio de -50 yuan/mt, alta de 50 yuan em relação ao dia de negociação anterior.
Futuros: Os preços do níquel abriram em baixa e flutuaram para baixo em 13 de março. Às 11:30, o preço de fechamento foi de 132.500 yuan/mt, alta de 0,18% em relação ao preço de liquidação do dia de negociação anterior, com uma máxima de 134.450 yuan/mt.
Do ponto de vista técnico, os contratos futuros de níquel SHFE abriram em baixa, experimentaram uma breve recuperação, mas depois recuaram novamente. No curto prazo, o sentimento do mercado continua a dominar as tendências de preços do níquel, com o sentimento geral permanecendo cauteloso.