Dinâmica do Mercado de Chumbo: Aumento de Preços, Preocupações com Estoques e Decisões Estratégicas [Análise SMM]

Com a chegada de março, a retomada da produção nas empresas de chumbo secundário entrou em uma fase crítica. Até 7 de março de 2025, a taxa operacional semanal monitorada pela SMM (Shanghai Metals Market) atingiu 62,91%, o nível mais alto em um ano e meio. Recentemente, os preços do chumbo finalmente romperam o estreito e indeciso intervalo de negociação que caracterizava o mercado anteriormente.

O fraco desempenho do Índice do Dólar Americano impulsionou um aumento geral nos preços dos metais não ferrosos, enquanto políticas favoráveis de consumo macroeconômico doméstico deslocaram ainda mais o centro de negociação do chumbo na SHFE (Bolsa de Futuros de Xangai) para cima.

Além disso, várias províncias no norte da China emitiram alertas severos de poluição do ar, resultando no fechamento de fundições de chumbo secundário em regiões como Shandong e Henan. Isso impulsionou ainda mais os preços do chumbo. Em fevereiro, após o período de feriados, os preços do chumbo tiveram um desempenho fraco, e os comerciantes de sucata, temendo quedas nos preços, estavam inclinados a vender seus estoques. Enquanto isso, a maioria das fundições ainda não havia retomado a produção, deixando aquelas em operação com estoques de matéria-prima relativamente amplos.

No entanto, com a recente onda de retomadas das fundições e o fato de que atualmente é a baixa temporada para o descarte de baterias de chumbo-ácido, os estoques de matéria-prima diminuíram significativamente após mais de meio mês de consumo. Os comerciantes de sucata, agora otimistas com a alta dos preços, tornaram-se relutantes em vender, levando a uma queda gradual nas entregas às fundições.

Do ponto de vista dos dias de estoque de matéria-prima semanal nas fundições, o nível atual já está abaixo da média. Ainda assim, as fundições não estão dispostas a reabastecer seus estoques aumentando as cotações de compra de baterias de sucata. A razão está em suas expectativas pessimistas para os preços do chumbo no final de março. Atualmente, elas não realizaram reabastecimentos em larga escala por três razões principais: primeiro, para evitar a desvalorização de estoques excessivos de matéria-prima; segundo, para preservar as margens de lucro existentes; e terceiro, para antecipar que os comerciantes de sucata venderão seus estoques quando os preços do chumbo caírem, permitindo que as fundições reabasteçam a preços mais baixos.

Por outro lado, apesar de ser a baixa temporada para o descarte, o atual sentimento otimista entre os comerciantes de sucata levou a um acúmulo diário de estoques de baterias de sucata, imobilizando uma quantidade significativa de capital. Nesse jogo estratégico, as fundições, operando com alta capacidade e estoques de matéria-prima em declínio, enfrentam uma escolha: reduzir a produção ou aumentar os preços de aquisição de matéria-prima. Enquanto isso, os comerciantes de sucata também estão sob pressão para decidir se vendem rapidamente aos preços atuais de mercado ou se mantêm seus estoques na expectativa de novos aumentos de preços. Quem cederá primeiro? Fique atento às análises fornecidas pela pesquisa da SMM da próxima semana.