Comentário Matinal da SMM para Metais Básicos da SHFE (11 de março)

SHANGHAI, 11 de março (SMM) –
Cobre
Durante a noite, o cobre LME abriu a $9.531,5/mt, inicialmente flutuando para cima até atingir uma alta intradiária de $9.574/mt. Em seguida, flutuou para baixo, atingindo uma baixa de $9.488/mt próximo ao fechamento, antes de recuperar ligeiramente e encerrar em $9.493/mt, uma queda de 1,14%. O volume de negociação alcançou 15.000 lotes, e o interesse em aberto ficou em 303.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2504 abriu a 78.140 yuan/mt, inicialmente alcançando uma alta intradiária de 78.320 yuan/mt. Em seguida, flutuou para baixo até uma baixa de 78.010 yuan/mt, recuperou-se ligeiramente próximo ao fechamento e continuou a recuar, encerrando finalmente em 78.070 yuan/mt, uma queda de 0,47%. O volume de negociação alcançou 19.000 lotes, e o interesse em aberto ficou em 164.000 lotes. No lado macroeconômico, Trump reconheceu que sua política tarifária abrangente pode trazer alguma dor "de curto prazo" aos americanos e não descartou a possibilidade de que essa dor relacionada às tarifas possa levar a uma recessão econômica. Essa declaração aumentou o sentimento de aversão ao risco no mercado, fazendo com que o índice do dólar dos EUA se recuperasse, pressionando os preços do cobre. Além disso, preocupações do mercado de que as políticas tarifárias dos EUA possam prejudicar a economia global e enfraquecer a demanda por energia levaram os preços internacionais do petróleo a cair para uma baixa de seis meses, pressionando ainda mais os preços do cobre. Fundamentalmente, os altos preços do cobre têm suprimido o consumo doméstico a jusante. No entanto, com a aproximação da temporada de pico de consumo, espera-se que o recuo nos preços do cobre impulsione os pedidos a jusante. Em 10 de março, dados da SMM mostraram que os estoques de cobre nas principais regiões do país diminuíram 8.000 mt na semana para 360.000 mt. Notavelmente, os estoques domésticos atuais já estão abaixo dos níveis do mesmo período do ano passado, indicando um ponto de virada nos níveis de estoque. Olhando para esta semana, espera-se que a abertura da janela de exportação impulsione um aumento nas exportações e uma diminuição nas importações. Combinado com uma recuperação no consumo durante a temporada de pico de produção, espera-se que os estoques sociais continuem diminuindo. Em termos de preços, espera-se que os preços do cobre mantenham uma tendência estável e flutuante hoje.

Alumínio
Futuros: Durante a noite, o contrato mais negociado de alumínio SHFE 2504 abriu a 20.905 yuan/mt, atingindo uma alta de 20.925 yuan/mt e uma baixa de 20.855 yuan/mt, antes de fechar a 20.875 yuan/mt, um aumento de 5 yuan/mt ou 0,02%. Na terça-feira, o alumínio LME abriu a $2.695/mt, alcançou uma alta de $2.707,5/mt e uma baixa de $2.683,5/mt, e fechou a $2.686,5/mt, uma queda de $2,5/mt ou 0,09%.
Resumo: No lado macroeconômico, disputas tarifárias intermináveis aumentaram as preocupações sobre uma possível recessão econômica nos EUA. O mercado também está focado nos dados do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA a serem divulgados na quarta-feira e nos dados do Índice de Preços ao Produtor na quinta-feira. Os traders já precificaram totalmente a possibilidade de um corte na taxa de juros pelo Fed dos EUA em junho. No lado fundamental, a produção doméstica de alumínio está avançando, com capacidade esperada para ser liberada até o final de março. No lado dos estoques, os estoques domésticos de lingotes de alumínio diminuíram novamente após o fim de semana, tornando o ponto de virada para a redução de estoques mais evidente. Combinado com a temporada de pico "Março Dourado e Abril Prateado", as taxas operacionais nas empresas de processamento de alumínio continuam a subir, fortalecendo o suporte ao consumo de alumínio. No geral, o cenário macroeconômico apresenta um quadro misto, com benefícios macroeconômicos domésticos permanecendo intactos, enquanto barreiras comerciais no exterior aumentam, mas com alta incerteza. Os fundamentos mostram crescimento tanto na oferta quanto na demanda. Com a aproximação da temporada de pico de consumo, a maioria dos setores está vendo uma recuperação nos pedidos e nas taxas operacionais, juntamente com a diminuição dos estoques sociais de lingotes de alumínio, fornecendo algum suporte aos preços do alumínio. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio permaneçam em níveis altos, com atenção ao nível de resistência chave de 21.000 yuan/mt.
Chumbo
Durante a noite, o chumbo LME abriu a $2.022,5/mt, flutuou para cima durante a sessão asiática e continuou a subir à medida que os vendidos saíram durante a sessão europeia, alcançando uma alta de $2.055/mt. Antes do fechamento, recuou ligeiramente e finalmente encerrou a $2.040/mt, um aumento de $24/mt ou 1,19%.

Durante a noite, o contrato mais negociado de chumbo SHFE 2504 abriu a 17.520 yuan/mt, inicialmente atingindo uma alta de 17.555 yuan/mt antes de enfraquecer e atingir uma baixa de 17.480 yuan/mt. Em seguida, recuperou-se para oscilar próximo à média móvel diária e, eventualmente, fechou a 17.520 yuan/mt, um aumento de 105 yuan/mt ou 0,60%.
Esta semana marca a semana anterior à entrega do contrato SHFE de chumbo 2503. O chumbo SHFE se fortaleceu, aproximando-se do nível de 17.500 yuan/mt, enquanto as transações no mercado à vista foram mais fracas do que nos futuros, sem expectativa de estreitamento do spread entre os preços futuros e à vista. O chumbo de marca continuou a ser transferido para armazéns de entrega, e o estoque social de lingotes de chumbo aumentou conforme esperado. No lado da oferta, fundições de chumbo primário e secundário experimentaram tanto retomadas quanto restrições de produção, levando a diferenças regionais significativas na oferta de lingotes de chumbo. Além disso, surgiram condições climáticas de poluição pesada em Pequim-Tianjin-Hebei e áreas circundantes, fazendo com que algumas fundições de chumbo secundário interrompessem a produção. Em Anhui, certas fundições podem ser afetadas por inspeções de proteção ambiental, resultando em um leve declínio na oferta. Além disso, Hebei, Henan e Shandong emitiram alertas de emergência de poluição pesada nas cores amarela e laranja, potencialmente restringindo o transporte de veículos e apertando a oferta regional de lingotes de chumbo (principalmente reduzindo cargas em circulação). Deve-se prestar atenção à recuperação da oferta de lingotes de chumbo após o levantamento dos alertas de poluição pesada.
Zinco
Durante a noite, o zinco LME abriu a $2.882/mt, inicialmente alcançando uma alta de $2.893,5/mt antes de flutuar para baixo ao longo da linha média diária, atingindo uma baixa de $2.841,5/mt próximo ao final da sessão, e finalmente fechando em $2.844,5/mt, uma queda de $37,5/mt ou 1,3%. O volume de negociação caiu para 8.622 lotes, e o interesse em aberto diminuiu em 2.390 lotes para 217.000 lotes. Durante a noite, o zinco LME formou um candlestick de baixa, com resistência da média móvel de 5 dias acima. O estoque de zinco LME diminuiu 75 mt para 160.100 mt, uma queda de 0,05%. O mercado continua focado no impacto das tarifas na demanda futura, mantendo o zinco LME sob pressão e em tendência de baixa. Aguarda-se mais orientações macroeconômicas.

Durante a noite, o contrato mais negociado de zinco SHFE 2504 abriu a 23.800 yuan/mt, inicialmente alcançando uma alta de 23.830 yuan/mt. Após flutuar brevemente ao longo da linha média diária, moveu-se para baixo até uma baixa de 23.720 yuan/mt, depois recuperou-se lentamente da baixa, retornando acima da linha média diária próximo ao final da sessão, e finalmente fechou em 23.785 yuan/mt, uma queda de 50 yuan/mt ou 0,21%. O volume de negociação caiu para 39.759 lotes, e o interesse em aberto diminuiu em 611 lotes para 81.935 lotes. Durante a noite, o zinco SHFE formou um candlestick de baixa, com suporte da média móvel de 20 dias abaixo. Na segunda-feira, o estoque de zinco SMM aumentou ligeiramente em 1.800 mt na semana para 135.800 mt. A tendência de redução de estoques sociais foi lenta, fornecendo suporte fundamental insuficiente para os preços do zinco, e o zinco SHFE continuou a flutuar para baixo.

Estanho
Os dados de inflação dos EUA a serem divulgados ainda esta semana serão fundamentais para o desempenho do dólar americano. Anteriormente, o presidente do Fed, Powell, afirmou que o banco central não tem pressa em cortar as taxas de juros. Na sexta-feira, Powell minimizou as preocupações sobre o crescimento econômico dos EUA e sugeriu que o Fed precisa ver um enfraquecimento do mercado de trabalho e progresso nos esforços anti-inflacionários antes de cortar as taxas de juros novamente. Brooks mencionou que o índice habitacional provou ser um componente complicado da inflação central, com aluguéis afetados pelos incêndios florestais na Califórnia. Ele afirmou: "No geral, se o índice não melhorar, podemos ver uma ampla recuperação do dólar americano ainda esta semana." No geral, os preços do estanho SHFE permaneceram na faixa de 260.000-265.000 yuan/mt. No mercado à vista de lingotes de estanho, as transações à vista foram relativamente lentas ontem, com empresas a jusante realizando compras pontuais em pequenas quantidades. Tanto as empresas a jusante quanto as usuárias finais mostraram aceitação limitada de preços altos, com a maioria das empresas a jusante adiando o armazenamento em larga escala. A maioria dos traders relatou transações dispersas combinadas com uma pequena quantidade de precificação posterior ontem, resultando em remessas gerais baixas.
Níquel
A faixa de cotação de prêmio à vista para o níquel Jinchuan No. 1 foi de 1.200-1.500 yuan/mt, com um prêmio médio de 1.350 yuan/mt, uma queda de 75 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação de prêmio/desconto para o níquel russo foi de -200 a 0 yuan/mt, com um desconto médio de -100 yuan/mt, uma queda de 50 yuan em relação ao dia de negociação anterior.
Mercado de Futuros: Os preços do níquel subiram após a abertura hoje. Até as 11:30, o preço de fechamento foi de 131.339 yuan/mt, um aumento de 1,46% em relação ao preço de liquidação do dia de negociação anterior, com uma alta de 132.500 yuan/mt.
Prêmios/Descontos à Vista: O níquel da marca Jinchuan caiu 75 yuan em comparação ao dia de negociação anterior. A recuperação da demanda permaneceu mais fraca do que as expectativas do mercado, levando os traders a reduzirem os preços para impulsionar as transações no mercado à vista.
Do ponto de vista técnico e de sentimento de mercado, os contratos futuros de níquel SHFE mostraram um desempenho forte. O sentimento recente do mercado foi relativamente positivo, com o sentimento continuando a desempenhar um papel dominante na influência dos preços.
Os preços do briquete de níquel variaram de 131.100 a 131.400 yuan/mt, com um preço médio de 131.250 yuan/mt, um aumento de 3.400 yuan/mt em relação ao preço à vista do dia anterior. O sulfato de níquel permaneceu com desconto em relação ao níquel refinado.