Mercado de Futuros: Na última sexta-feira à noite, o cobre LME abriu a $9.679/mt, inicialmente atingindo uma alta de $9.691,5/mt antes de oscilar para baixo. Após uma leve recuperação durante a sessão, continuou a cair, atingindo uma mínima de $9.564/mt próximo ao fechamento. Em seguida, recuperou-se ligeiramente e finalmente fechou a $9.602/mt, uma queda de 0,9%. O volume de negociação alcançou 20.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 303.000 lotes. Na última sexta-feira à noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2504 abriu a 78.440 yuan/mt, oscilou inicialmente e atingiu uma mínima de 78.330 yuan/mt. Em seguida, subiu para uma máxima de 78.910 yuan/mt durante a sessão antes de oscilar para baixo próximo ao fechamento, finalmente fechando a 78.430 yuan/mt, uma queda de 0,34%. O volume de negociação alcançou 36.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 169.000 lotes.
【Resumo Matinal de Cobre SMM】Notícias: (1) Folha de Pagamento Não Agrícola - A folha de pagamento não agrícola dos EUA para fevereiro registrou 151.000, ligeiramente abaixo das expectativas do mercado, enquanto a taxa de desemprego ficou em 4,1%, a mais alta desde novembro de 2024. Após a divulgação dos dados, os traders deixaram de apostar em um corte de juros pelo Fed dos EUA em maio, agora esperando que isso ocorra em junho. No entanto, ainda se espera que o Fed reduza as taxas em aproximadamente 75 pontos base este ano.
(2) Fed dos EUA - Powell: O Fed não tem pressa em cortar as taxas antes que o impacto das políticas de Trump fique mais claro. Os efeitos das tarifas desta vez podem ser diferentes. O Fed não reagirá exageradamente a um ou dois dados econômicos que excedam ou fiquem aquém das expectativas. O limite inferior zero pode não ser mais o cenário base, e as expectativas de inflação de longo prazo permanecem cruciais. Trump: Nomeará em breve o Vice-Presidente de Supervisão do Fed.
Mercado Spot: (1) Xangai: Em 7 de março, os preços spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato de 2503 do mês corrente foram cotados com um desconto de 30 yuan/mt a um prêmio de 20 yuan/mt, com um preço médio em um desconto de 5 yuan/mt, uma alta de 10 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. À medida que a semana avança e a entrega se aproxima, espera-se que os fornecedores mantenham firmes as cotações em torno da paridade. No entanto, os prêmios e descontos spot provavelmente não subirão significativamente devido à pressão de abundantes certificados de armazém.
(2) Guangdong: Em 7 de março, os preços spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês corrente foram cotados com um desconto de 50 yuan/mt a um prêmio de 20 yuan/mt, com um preço médio em um desconto de 15 yuan/mt, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. No geral, apesar de uma queda nos estoques, os preços do cobre continuaram a subir, e os compradores a jusante evitaram perseguir preços mais altos, levando a negociações spot mais fracas.
(3) Cobre Importado: Em 7 de março, os preços dos certificados de armazém variaram de $45 a $55/mt (QP março), com um preço médio subindo $11/mt em relação ao dia de negociação anterior. Os preços B/L variaram de $62 a $90/mt (QP abril), com um preço médio subindo $5/mt. Os preços do cobre EQ (CIF B/L) variaram de $8 a $20/mt (QP março), com um preço médio subindo $8/mt. As cotações referenciaram cargas chegando em meados ou final de março. Em 7 de março, a relação de preços SHFE/LME contra o contrato de cobre SHFE 2503 estava em torno de -1.350 yuan/mt. O backwardation do cobre LME 3M-março foi de $25,77/mt, e o backwardation 3M-abril foi de $18,4/mt, com o backwardation de março para abril em aproximadamente $7,37/mt. Em 7 de março, as ofertas de B/L EQ e certificados de armazém subiram significativamente, e o mercado ouviu falar de transações limitadas para cobre refinado padrão. Alguns traders permaneceram cautelosos com os prêmios crescentes e evitaram vender seus estoques. No geral, a atividade do mercado esfriou em comparação com o dia de negociação anterior, mas as preocupações com o aperto da oferta futura persistiram.
(4) Estoque: Em 7 de março, o estoque de cátodo de cobre LME diminuiu 1.850 mt para 257.325 mt. No mesmo dia, o estoque de certificados SHFE diminuiu 1.654 mt para 157.487 mt.
Preços: No lado macro, na semana passada, as políticas comerciais erráticas de Trump aumentaram as preocupações com uma recessão econômica nos EUA. Juntamente com os dados mistos da folha de pagamento não agrícola de fevereiro (151.000, ligeiramente abaixo das expectativas do mercado, e uma taxa de desemprego de 4,1%, a mais alta desde novembro de 2024), o mercado de trabalho desacelerou, e as ações dos EUA ficaram sob pressão. Na última sexta-feira, os comentários de Powell visaram estabilizar as expectativas do mercado, afirmando que o Fed não tem pressa em cortar as taxas antes que o impacto das políticas de Trump fique mais claro, levando a uma retração nos preços do cobre. Esta semana, os dados de inflação dos EUA serão um foco importante do mercado. Fundamentalmente, os preços do cobre recentemente oscilaram para cima, com as empresas a jusante comprando principalmente conforme necessário, e o sentimento do mercado permaneceu cauteloso. Olhando para esta semana, à medida que a data de entrega se aproxima, espera-se que os fornecedores mantenham firmes as cotações, mantendo os preços firmes. No entanto, devido à pressão de abundantes certificados de armazém, os prêmios e descontos spot provavelmente não verão movimentos significativos para cima. No front de preços, as tarifas no exterior continuam a perturbar o mercado, enquanto o índice do dólar dos EUA permanece baixo. Juntamente com fortes expectativas de políticas domésticas, o sentimento geral é relativamente positivo. Espera-se que os preços do cobre oscilem em altas hoje.
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【As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas aqui são apenas para referência e não constituem aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.】
