Produção de Cátodo de Cobre a Plena Capacidade Acelera a Redução do Estoque de Concentrado de Cobre [Análise SMM]

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       No final do ano passado, impulsionados pela necessidade de estocagem de inverno e pela competição por participação de mercado, as fundições chinesas acumularam significativamente estoques de matérias-primas de concentrado de cobre. Especificamente, até o final de dezembro de 2024, os estoques de concentrado de cobre da SMM em nove portos atingiram 1,31 milhão de toneladas, concentrados principalmente no Porto de Jinzhou (atendendo principalmente fundições no nordeste da China e na Mongólia Interior), Porto de Yantai (atendendo principalmente fundições em Shandong), Fangchenggang (atendendo principalmente fundições no sudoeste da China) e Porto de Nanjing (atendendo principalmente fundições ao longo da bacia do rio Yangtzé).

       Com o aumento da capacidade de cátodo de cobre da China e as metas crescentes de produção das fundições, os estoques de concentrado de cobre, principal matéria-prima para cátodo de cobre, foram rapidamente esgotados. Embora os estoques portuários de concentrado de cobre não possam representar totalmente o equilíbrio entre oferta e demanda de concentrado de cobre na China, os estoques de concentrado de cobre da SMM nos nove portos caíram do pico de 1,31 milhão de toneladas no final do ano passado para 610 mil toneladas no início de março de 2025. Isso representa uma redução de mais da metade em menos de um trimestre, um ritmo notavelmente rápido. Apoiado por essa tendência está a produção mensal recorde de cátodo de cobre na China, conforme relatado pela SMM. Enquanto isso, o volume de fundição de cobre secundário, outra matéria-prima para cátodo de cobre, não apresentou aumento correspondente. De acordo com estimativas da SMM, o volume mensal de fundição de cobre secundário é de cerca de 160 mil a 170 mil toneladas em conteúdo metálico. Além disso, a implementação de políticas domésticas de faturamento reverso e preocupações sobre o impacto da guerra comercial China-EUA no fornecimento de cobre secundário importado exerceram pressão sobre as cadeias de fornecimento de cobre secundário doméstico e internacional.

       A SMM espera que, à medida que a produção mensal de cátodo de cobre da China continue a aumentar, a contribuição total da fundição de cobre secundário para a produção de cátodo de cobre possa continuar a diminuir, com sua proporção de contribuição em declínio. Em contraste, espera-se que o nível de contribuição das matérias-primas de concentrado de cobre para a produção de cátodo de cobre aumente, implicando uma redução contínua nos estoques portuários de concentrado de cobre.

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