Tarifas sobre o México finalizadas, alumínio SHFE enfraquece devido à pressão da alumina [Resumo de Futuros de Alumínio SMM]

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SMM, 5 de março:

Hoje, o contrato de alumínio 2504 mais negociado na SHFE abriu a 20.600 yuan/tonelada, com máxima de 20.660 yuan/tonelada e mínima de 20.560 yuan/tonelada, fechando a 20.620 yuan/tonelada, alta de 0,22%. O volume de negociação foi de 77.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 183.000 lotes.

Comentários SMM: O ambiente macroeconômico recentemente apresentou um cenário misto. As fricções comerciais na América do Norte continuaram a escalar, com Trump anunciando contramedidas recíprocas contra tarifas retaliatórias do Canadá e do México, enquanto o Secretário de Comércio dos EUA enviou sinais contraditórios ao sugerir controle de fentanil em troca de alívio tarifário. A volatilidade política aumentou o sentimento de aversão ao risco no mercado. No mercado doméstico, as Duas Sessões estabeleceram uma meta de crescimento econômico de 5% para 2024 e delinearam planos para avançar nos "Três Grandes Projetos", visando apoiar a demanda imobiliária por meio da reurbanização de vilas urbanas e flexibilização das restrições de compra. No lado dos fundamentos, o suporte de custo mostrou sinais de estabilização. Aliado ao impulso sazonal de demanda do "março dourado e abril prateado", a taxa de operação das empresas de processamento a jusante aumentou 4-5 pontos percentuais na semana. A atenção deve se concentrar na realização sustentada da demanda de consumo de final de março. Em termos de estoque, até segunda-feira, o estoque doméstico de lingotes e tarugos de alumínio apresentou um aumento de apenas 6.500 toneladas, indicando uma desaceleração no ritmo de acumulação. O ponto de virada do estoque está se aproximando, e espera-se que a pressão do lado da oferta diminua gradualmente. A análise da SMM apontou que, impulsionado pelo sentimento macroeconômico e expectativas de negociação, o alumínio na SHFE tem maior probabilidade de subir do que cair. No entanto, preocupações com o aumento das fricções comerciais no exterior exigem atenção às expectativas políticas das Duas Sessões. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio flutuem em alta em níveis elevados.

Hoje, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.313 yuan/tonelada, com máxima de 3.326 yuan/tonelada e mínima de 3.266 yuan/tonelada, fechando a 3.282 yuan/tonelada, queda de 0,94%. O volume de negociação foi de 75.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 185.000 lotes.

Comentários SMM: Recentemente, os preços spot da alumina doméstica estabilizaram, principalmente devido ao aumento da demanda por exportação de alumina e transferência para armazéns de entrega, o que sustentou os preços da alumina. No curto prazo, os preços spot da alumina em algumas regiões apresentaram leve recuperação. No entanto, os preços da alumina no exterior caíram, fechando efetivamente a janela de exportação. A transferência de alumina para armazéns de entrega não pode fornecer demanda sustentada, e o mercado espera que algumas novas capacidades de alumina entrem gradualmente em operação, levando a uma forte expectativa de desequilíbrio entre oferta e demanda de alumina. No médio e longo prazo, os preços spot da alumina permanecem sob pressão. No curto prazo, os preços spot da alumina podem entrar em uma fase de ajustes flutuantes. Deve-se prestar atenção contínua à lucratividade das exportações de alumina e às mudanças nos preços da bauxita.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]