[SMM Tópico Quente: Examinando a Oferta e Demanda de Aço Através do Relatório de Trabalho do Governo]

A terceira sessão do 14º Congresso Nacional do Povo foi aberta às 9h do dia 5 de maio de 2025, no Grande Salão do Povo. A sessão incluiu a escuta do relatório do primeiro-ministro Qiang Li sobre o trabalho do governo, a análise do relatório do Conselho de Estado sobre a implementação do plano de desenvolvimento econômico e social nacional de 2024 e o plano preliminar para 2025, bem como o relatório sobre a execução dos orçamentos centrais e locais de 2024 e os orçamentos preliminares para 2025. Extraímos e interpretamos o conteúdo relacionado ao aço e à cadeia industrial negra do relatório de trabalho do governo conforme segue.

Dados Macroeconômicos Principais
A política fiscal permanece "mais proativa", enquanto a política monetária menciona a implementação de uma política monetária moderadamente frouxa, cortes oportunos no RRR e nas taxas de juros, manutenção de ampla liquidez e promoção do desenvolvimento saudável dos mercados imobiliário e de ações com maiores esforços.

Lado da Demanda de Aço
Os títulos especiais dos governos locais estão planejados em 4,4 trilhões de yuans, um aumento de 500 bilhões de yuans em relação ao ano anterior, principalmente para investimentos em construção, compra de habitações comerciais existentes e resolução de dívidas de governos locais com empresas.
A nova dívida governamental total deste ano é de 11,86 trilhões de yuans, um aumento de 2,9 trilhões de yuans em relação ao ano anterior.
Será implementada uma política monetária moderadamente frouxa, com cortes oportunos no RRR e nas taxas de juros para manter ampla liquidez. Ferramentas de política monetária estrutural serão otimizadas e inovadas para promover o desenvolvimento saudável dos mercados imobiliário e de ações com maiores esforços.
Os esforços continuarão para estabilizar e recuperar o mercado imobiliário.
Serão intensificados os esforços para implementar a renovação de vilas urbanas e habitações precárias.
Será avançada a aquisição de habitações comerciais existentes.
Os esforços continuarão para garantir a entrega de habitações vendidas na planta.
Populações migrantes agrícolas qualificadas serão incluídas no sistema de segurança habitacional.
A renovação urbana e a reforma de áreas residenciais urbanas antigas serão continuamente promovidas.
Esforços serão feitos para impulsionar o consumo, melhorar a eficiência dos investimentos e expandir amplamente a demanda interna.
300 bilhões de yuans em títulos especiais de longo prazo do governo serão alocados para apoiar a troca de bens de consumo.
O investimento efetivo será ativamente expandido, com 735 bilhões de yuans planejados para investimento orçamentário central este ano.
Títulos especiais de longo prazo do governo serão utilizados para apoiar "dois grandes" projetos de construção com maiores esforços.
A transformação digital da manufatura será acelerada.
O desenvolvimento de NEVs conectados inteligentes, smartphones e computadores com IA, robôs inteligentes e outros terminais inteligentes de próxima geração, bem como equipamentos de manufatura inteligente, será vigorosamente promovido.

Lado da Oferta de Aço
A transformação e modernização das indústrias tradicionais serão aceleradas, orientando a manufatura para um desenvolvimento de alto padrão, inteligente e verde.
As medidas de implementação para substituição de capacidade em indústrias como aço, cimento e vidro serão revisadas para promover a saída estável de capacidades obsoletas e ineficientes.
Medidas políticas serão introduzidas para abordar desequilíbrios estruturais em indústrias-chave, aprimorando a regulação e modernização industrial para romper com a "concorrência predatória".
O controle da produção de aço bruto continuará a ser implementado, promovendo a redução e reestruturação da indústria siderúrgica.

A meta de 2025 para a redução do consumo de energia por unidade do PIB é de 3%, superior à meta de 2024 de 2,5%, com uma redução real de 3,8% em 2024.

No geral, os dados macroeconômicos divulgados pelo governo estão alinhados com as expectativas anteriores do mercado, sem grandes surpresas. No lado da demanda, o setor imobiliário permanece focado na estabilização e recuperação, tornando difícil reverter o estado estagnado do setor ou impulsionar a demanda incremental por aço. No entanto, nas áreas "dois grandes e dois novos", a política fiscal mostra alguma força incremental, o que pode criar demanda adicional por aço no futuro. No lado da oferta, os ajustes deste ano são ligeiramente mais fortes do que em 2024. Atualmente, o aço doméstico enfrenta crescente atrito antidumping, com pressão crescente sobre as exportações. Nesse contexto, reduções anuais na oferta podem ser antecipadas!