Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre LME abriu a $9.452,5/mt, inicialmente recuou ligeiramente, depois subiu para um máximo de $9.466/mt. Posteriormente, oscilou para baixo, atingindo um mínimo de $9.368/mt perto do final da sessão, antes de recuperar ligeiramente para fechar a $9.413/mt, uma queda de 0,11%. O volume de negociação atingiu 18.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 295.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2504 abriu a 77.140 yuan/mt, atingiu o pico de 77.330 yuan/mt no início da sessão, depois oscilou para baixo, atingindo um mínimo de 76.930 yuan/mt perto do final da sessão, antes de recuperar ligeiramente para fechar a 77.150 yuan/mt, uma alta de 0,16%. O volume de negociação atingiu 29.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 162.000 lotes.
[SMM Relatório Matinal de Cobre] Notícias: (1) De acordo com o MiningWeekly, a Ivanhoe Mines anunciou uma nova descoberta em Makoko West na RDC. O depósito de cobre Makoko West faz parte da área de exploração Western Forelands da Ivanhoe, estendendo-se para oeste na nova área de licença que a Ivanhoe adquirirá no final de 2024. A nova licença expande os direitos de mineração da Ivanhoe em 20%.
Mercado Spot: (1) Xangai: Em 27 de fevereiro, o cobre de qualidade padrão mainstream contra o contrato do mês corrente foi cotado com um desconto de 130-110 yuan/mt, e o cobre de alta qualidade com um desconto de 100-80 yuan/mt. De acordo com a SMM, esta semana, o acúmulo de estoques continuou apenas em Xangai e Chongqing, enquanto os estoques em áreas de consumo importantes como Guangdong e Jiangsu diminuíram. Os fornecedores mantiveram uma perspectiva de oferta apertada para o mercado, com rumores de cortes de produção em algumas fundições. Os prêmios spot devem se recuperar amanhã devido à demanda de estocagem antes do fim de semana.
(2) Guangdong: Em 27 de fevereiro, os preços spot do cátodo de cobre #1 de Guangdong contra o contrato do mês corrente foram cotados com um desconto de 70-10 yuan/mt, com um desconto médio de 30 yuan/mt, um aumento de 5 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. O cobre hidro foi cotado com um desconto de 170-130 yuan/mt, com um desconto médio de 150 yuan/mt, um aumento de 30 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi de 76.865 yuan/mt, uma queda de 205 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o cobre hidro teve uma média de 76.745 yuan/mt, uma queda de 180 yuan/mt. No geral, apesar de uma queda de três dias nos estoques, os embarques permaneceram altos, e os prêmios spot subiram apenas ligeiramente.
(3) Cobre Importado: Em 27 de fevereiro, os preços dos warrants de armazém foram de $30-40/mt, QP março, com um preço médio caindo $4/mt em relação ao dia de negociação anterior. Os preços B/L foram de $48-60/mt, QP março, com o preço médio estável em relação ao dia de negociação anterior. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado de -$4/mt a $4/mt, QP março, com o preço médio estável em relação ao dia de negociação anterior. As cotações referenciaram cargas chegando no início a meados de março. As consultas de mercado durante o dia focaram em cargas registradas chegando em março, com os preços de transação permanecendo firmes. As fundições domésticas aumentaram as ofertas FOB, temendo um acúmulo significativo de estoques em zonas alfandegadas devido às exportações. Os preços dos warrants de armazém continuaram em níveis baixos, e as contrapropostas EQ caíram para descontos devido às fracas relações de preços SHFE/LME.
(4) Cobre Secundário: Em 27 de fevereiro, os preços das matérias-primas de cobre secundário caíram 100 yuan/mt MoM. O cobre brilhante nu de Guangdong foi cotado a 70.500-70.700 yuan/mt, uma queda de 100 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre metal primário e sucata foi de 1.669 yuan/mt, um aumento de 137 yuan/mt MoM. A diferença de preço entre hastes de cobre primário e secundário foi de 795 yuan/mt. De acordo com a pesquisa da SMM, a temporada de pico de consumo está se aproximando, mas as empresas terminais de fios e cabos mantêm uma perspectiva pessimista. Manter os níveis de produção em par com os anos anteriores é considerado o melhor cenário. Consequentemente, com a fraca demanda a jusante, os estoques de hastes de cobre secundário aumentaram em graus variados.
(5) Estoques: Em 27 de fevereiro, os estoques de cátodos de cobre LME diminuíram 1.375 mt para 263.650 mt. No mesmo dia, os estoques de warrants SHFE aumentaram 1.399 mt para 154.676 mt.
Preços: No lado macro, os pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA para a semana encerrada em 22 de fevereiro registraram 242.000, o maior número desde a semana encerrada em 7 de dezembro de 2024, indicando sinais de desaceleração econômica. No entanto, a declaração clara de Trump de que as tarifas sobre o Canadá e o México serão implementadas em 4 de março, com tarifas recíprocas a seguir em 2 de abril, ofuscou os sinais de desaceleração econômica. O dólar americano disparou, pressionando o cobre LME, enquanto o cobre SHFE encontrou forte suporte de fundo. No lado dos fundamentos, até quinta-feira, 27 de fevereiro, os dados da SMM mostraram que os estoques de cobre nas principais regiões do país aumentaram ligeiramente em 2.000 mt desde segunda-feira, para 376.000 mt, um aumento de 19.000 mt em relação à última quinta-feira e 210.000 mt em relação aos níveis pré-Ano Novo Chinês. O crescimento dos estoques desta semana desacelerou significativamente. Olhando para a próxima semana, os fornecedores mantêm uma perspectiva de oferta apertada, com rumores de cortes de produção em algumas fundições, enquanto o consumo deve melhorar. Em termos de preços, com a demanda de estocagem antes do fim de semana, espera-se que os preços do cobre se estabilizem.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
