Mercado de Futuros: Durante a noite, o zinco LME abriu a $2.846/mt. No início da sessão, o zinco LME oscilou em torno da média móvel diária, atingindo um máximo de $2.847,5/mt. Posteriormente, com o aumento das posições vendidas, o zinco LME oscilou para baixo, abaixo da média móvel diária. Após uma leve recuperação, recuou novamente, atingindo um mínimo de $2.805/mt próximo ao final da sessão, e finalmente fechou em queda a $2.805,5/mt, uma diminuição de $39,5/mt ou 1,39%. O volume de negociação caiu para 94.430 lotes, enquanto o interesse em aberto aumentou em 2.377 lotes, totalizando 233.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de zinco SHFE 2504 abriu a 23.500 yuan/mt. Posteriormente, com o aumento das posições compradas, o zinco SHFE subiu para um máximo de 23.670 yuan/mt. No entanto, o aumento das posições vendidas fez com que o zinco SHFE caísse continuamente, fechando finalmente em queda a 23.525 yuan/mt, uma diminuição de 70 yuan/mt ou 0,30%. O volume de negociação caiu para 56.889 lotes, enquanto o interesse em aberto aumentou em 2.308 lotes, totalizando 92.888 lotes.
Macro: Trump anunciou uma investigação na indústria de cobre; a mídia britânica informou que a Ucrânia concordou com um acordo mineral com os EUA após os EUA desistirem de uma reivindicação de receita potencial de $500 bilhões; Trump declarou que as sanções à Rússia seriam suspensas em algum momento; a confiança do consumidor nos EUA em fevereiro registrou a maior queda mensal em mais de três anos; Trump lançou um cartão de ouro de imigração de $5 milhões, e o programa de visto EB-5 será cancelado; o premiê chinês Li Qiang enfatizou a aceleração da inovação tecnológica em campos de fronteira e emergentes para melhor cultivar novas forças produtivas e promover o desenvolvimento de alta qualidade; Shenzhen estabeleceu sua meta de crescimento econômico para 2025 em 5,5%; a DeepSeek está acelerando o lançamento de seu modelo de IA R2; o Baidu adquiriu o YY Live por $2,1 bilhões; a Tesla anunciou uma atualização para seu recurso de direção assistida Autopilot para estradas urbanas.
Mercado Spot:
Xangai: Na sessão inicial, o mercado cotou prêmios spot de 0-10 yuan/mt contra o preço médio, com menos cotações contra os futuros. Durante a segunda sessão de negociação, marcas domésticas comuns foram cotadas com descontos de 20-0 yuan/mt contra o contrato 2503, Huize foi cotado com prêmios de 100 yuan/mt contra o contrato 2503, Baiyin foi cotado no mesmo nível do contrato 2503, e a marca de alto preço Shuangyan não teve cotações. Os estoques nos armazéns de Xangai continuaram a aumentar. O mercado de futuros apresentou uma queda significativa em comparação ao dia anterior, levando alguns comerciantes a manterem firmes as cotações e aumentarem os prêmios spot. Embora algumas empresas downstream tenham aproveitado os preços baixos para fazer compras, a maioria das empresas downstream adquiriu matérias-primas com base em pedidos, resultando em uma melhoria limitada nas transações gerais.
Guangdong: Foram observados descontos spot de 10 yuan/mt em relação a Xangai, reduzindo a diferença de preço entre Xangai e Guangdong. Na primeira sessão, os fornecedores cotaram descontos de 55-25 yuan/mt para Qilin, Mengzi, Huize, Danxia, Feilong e Lantian zinco. Na segunda sessão, Qilin e Mengzi foram cotados com descontos de 30-25 yuan/mt contra o preço online. No geral, o mercado de futuros abriu em baixa ontem, aumentando o entusiasmo de compra downstream. Muitas empresas reabasteceram a preços mais baixos, aumentando os pedidos de compra e melhorando ligeiramente o sentimento de transação no mercado. Os prêmios e descontos spot também subiram ligeiramente em comparação ao dia anterior. No entanto, os comerciantes relataram que a demanda downstream ainda não se recuperou totalmente, e a normalização levará tempo.
Tianjin: Os descontos spot em Tianjin foram de cerca de 20 yuan/mt em relação a Xangai. Ao meio-dia, Xinzi foi cotado com descontos de 0-20 yuan/mt contra o contrato 03, Xikeng foi entregue com descontos de 30-50 yuan/mt contra o contrato 03, Bailin foi cotado com descontos de 10 yuan/mt contra o contrato 03, e a marca de alto preço Zijin foi cotada com prêmios de 0-20 yuan/mt contra o contrato 03. O mercado de futuros apresentou um recuo significativo ontem. Na sessão inicial, as compras downstream foram ativas, com reabastecimento observado. Os comerciantes aumentaram os prêmios para vendas, mas a demanda não melhorou substancialmente. Mais tarde, as transações enfraqueceram, e os prêmios tiveram dificuldade em subir, estabilizando-se após um leve aumento. No geral, as transações no mercado melhoraram em comparação ao dia anterior.
Ningbo: Foram observados descontos spot de 20 yuan/mt em relação a Xangai, com cotações principais em Ningbo contra o contrato 2503. Na primeira sessão, Yongchang e Qilin foram cotados com descontos de 30 yuan/mt contra o contrato 2503, Honglu-V foi cotado com prêmios de 20 yuan/mt contra o contrato 2503, e Huize foi cotado com prêmios de 50 yuan/mt contra o contrato 2503. Na segunda sessão, as cotações dos comerciantes permaneceram inalteradas em relação à primeira sessão. Os lingotes de zinco continuaram a chegar ao porto de Ningbo, reabastecendo o fornecimento local do mercado. Sob a pressão de preços baixos, as empresas downstream preferiram lingotes de zinco entregues, reduzindo as transações de lingotes de zinco para retirada própria. No entanto, com o mercado de futuros em queda em comparação ao dia anterior, algumas empresas downstream realizaram compras a preços mais baixos, resultando em um desempenho moderado nas transações spot.
Estoque Social: Em 25 de fevereiro, o estoque de zinco LME aumentou em 3.775 mt para 164.775 mt, um aumento de 2,34%. De acordo com a SMM, em 24 de fevereiro, o estoque total de lingotes de zinco em sete regiões monitoradas pela SMM atingiu 145.600 mt, um aumento de 10.000 mt em comparação a 17 de fevereiro e 8.500 mt em comparação a 20 de fevereiro, indicando um aumento no estoque doméstico.
Previsão de Preço do Zinco: Durante a noite, o zinco LME registrou um candlestick de baixa, com suporte da Banda de Bollinger inferior. Os estoques sociais no exterior continuaram a subir, pressionando o zinco LME. Atualmente, Trump anunciou uma investigação na indústria de cobre, com autoridades indicando sua preferência por tarifas em vez de cotas, causando interrupções tarifárias contínuas. Enquanto isso, uma grande queda de energia no Chile afetou mais de 98% da população, levando o governo a declarar um "estado de desastre", o que pode impactar as operações de mineração. Espera-se que o zinco LME mantenha uma tendência de flutuação no curto prazo. Durante a noite, o zinco SHFE registrou um candlestick de alta sem sombra inferior, enfrentando resistência de múltiplas médias móveis acima e suporte da Banda de Bollinger inferior. A demanda doméstica permanece incerta, com o consumo final ainda por se recuperar. Além disso, persistem as expectativas de aumento nas taxas de processamento doméstico. Espera-se que o zinco SHFE mantenha movimentos de flutuação.
![Zinco de Tianjin: Preços do zinco se recuperam, downstream permanece cauteloso [Comentário do meio-dia da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
