Turbulência Internacional Faz Alumínio da SHFE Cair Continuamente [Revisão Breve de Futuros de Alumínio da SMM]

》Verifique os Preços, Dados e Análises de Mercado de Produtos de Alumínio da SMM

SMM, 25 de fevereiro:

Hoje, o contrato de alumínio 2504 mais negociado na SHFE abriu a 20.670 yuan/tonelada, com máxima de 20.730 yuan/tonelada e mínima de 20.435 yuan/tonelada, fechando a 20.530 yuan/tonelada, uma queda de 0,99%. O volume de negociação foi de 185.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 213.000 lotes.

Comentários da SMM: No lado macro, pesquisas de mercado indicam que os sinais de desaceleração no crescimento econômico dos EUA se intensificaram significativamente. De acordo com a S&P Global, a taxa de expansão da atividade empresarial nos EUA em fevereiro caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2023, refletindo um sentimento cauteloso entre as empresas em relação às perspectivas econômicas. No lado dos fundamentos, o suporte do lado dos custos continuou a enfraquecer; o lado da oferta apresentou um leve aumento, com mudanças gerais relativamente pequenas; no lado da demanda, impulsionados pelo aumento dos preços do alumínio, os usuários finais adotaram uma abordagem de espera, as empresas de semielaborados de alumínio a jusante tiveram pouca melhora nos embarques, e os dias de giro dos estoques de matérias-primas nas fábricas lutaram para se recuperar, concentrando-se principalmente no reabastecimento just-in-time e no consumo de estoques de produtos acabados. No lado dos estoques, os estoques semanais nas principais regiões de consumo de alumínio monitorados pela SMM registraram 845.000 toneladas, com um aumento de estoque de 27.000 toneladas. Embora o nível absoluto de estoque continue a subir, a taxa de crescimento desacelerou. Atualmente, a maioria dos fornecedores está otimista em relação aos preços futuros do alumínio e espera que, ao entrar em março, o ponto de inflexão dos estoques comece a surgir gradualmente. Com o suporte de políticas, espera-se que os estoques de lingotes de alumínio permaneçam baixos no longo prazo, e o sentimento de retenção de cargas no mercado à vista se fortaleceu. Sob o cenário de expectativas fortes, mas realidade fraca, os preços do alumínio estão experimentando flutuações significativas impulsionadas pelo sentimento macro e pelas expectativas de negociação. No entanto, os fundamentos fracos fornecem um impulso limitado para uma alta sustentada nos preços do alumínio, levando a correções de preços no curto prazo.

Hoje, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.400 yuan/tonelada, com máxima de 3.420 yuan/tonelada e mínima de 3.370 yuan/tonelada, fechando a 3.390 yuan/tonelada, uma alta de 0,21%. O volume de negociação foi de 93.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 162.000 lotes.

Comentários da SMM: Recentemente, houve relatos de pequenos cortes na produção de alumina e manutenção em regiões do norte, juntamente com notícias concentradas de exportações domésticas de alumina, o que impulsionou os preços da alumina e melhorou o sentimento do mercado. Esta semana, os preços spot da alumina na China tiveram uma leve recuperação. No entanto, com a leve recuperação dos preços spot domésticos da alumina e a queda nos preços spot da alumina no exterior, a janela de exportação doméstica de alumina foi gradualmente fechada. Atualmente, a capacidade operacional de alumina permanece em um nível elevado, enquanto a demanda incremental por alumínio é limitada. A estrutura fundamental não foi completamente revertida, e ainda há resistência no topo para os preços da alumina. No curto prazo, os preços da alumina podem entrar em uma fase de flutuação e ajuste. No futuro, deve-se prestar atenção à janela de exportação de alumina e às mudanças na capacidade operacional.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]