Após o Ano Novo Chinês, embora as principais empresas de baterias de chumbo-ácido tenham retomado amplamente a produção normal, o consumo final recuperou-se lentamente, apresentando um desempenho geral fraco.
Durante a semana, a retomada da produção aumentou entre as empresas de chumbo primário e secundário. Do lado da oferta, espera-se que as fundições de chumbo primário que ainda não haviam atingido a produção total até o final de fevereiro vejam um crescimento adicional na produção, enquanto a nova capacidade de chumbo refinado secundário entrou na fase de estocagem de matérias-primas e deve gradualmente iniciar a produção e liberar a oferta. Com ampla oferta à vista em circulação, os descontos para chumbo primário e secundário diminuíram significativamente em comparação com a primeira semana após o feriado e devem continuar com negociações com desconto na próxima semana.
No meio da semana, transações à vista fracas combinadas com um aumento no spread entre os preços futuros e à vista. Mesmo após a entrega do contrato SHFE lead 2502, os fornecedores permaneceram entusiasmados em transferir para os armazéns de entrega. Os estoques de várias fundições foram transferidos para armazéns sociais, e espera-se que os estoques sociais de lingotes de chumbo continuem aumentando no curto prazo, colocando resistência nos preços do chumbo em níveis elevados.
No primeiro trimestre, a escassez de oferta no lado das matérias-primas ressurgiu, potencialmente fornecendo suporte aos preços do chumbo. Em relação aos concentrados de chumbo, espera-se que as cotações de TC de contratos de longo prazo de 2025 para minérios importados diminuam ano a ano em comparação com 2024, com as cotações de TC para concentrados de chumbo com prata provavelmente apresentando ajustes de preços mais pronunciados. Esta semana, um comerciante de minas disse à SMM que o recente déficit de oferta de concentrados de chumbo não melhorou, com quase nenhuma cotação em USD disponível no mercado, e o comércio de concentrados é realizado principalmente em RMB com ajustes.
Além disso, a oferta limitada de baterias usadas começou a restringir as margens de lucro do chumbo secundário, e, sob a condição de ampla oferta de chumbo refinado, o desconto para chumbo secundário não se ampliou em linha com o chumbo primário. Em algumas regiões, o chumbo refinado secundário até apresentou preços invertidos. Do lado dos fundamentos, embora a pressão de aumento de estoques tenha enfraquecido os movimentos dos preços do chumbo, o suporte das matérias-primas tornou-se novamente mais proeminente. No curto prazo, espera-se que os preços do chumbo continuem flutuando em níveis elevados, e deve-se prestar atenção a se melhorias no consumo a jusante podem impulsionar os preços do chumbo para fora da faixa de flutuação.
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