Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre LME abriu a $9.529/mt, atingiu o pico de $9.538,5/mt no início do pregão, depois oscilou para baixo, atingindo uma mínima de $9.438/mt próximo ao fechamento, e finalmente fechou a $9.442/mt com interesse em aberto de 289.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2504 abriu a 77.670 yuan/mt, atingiu o pico de 77.710 yuan/mt no início do pregão, depois oscilou para baixo, atingindo uma mínima de 77.340 yuan/mt próximo ao fechamento, seguido por uma leve recuperação no centro, e finalmente fechou a 77.520 yuan/mt, alta de 0,51%, com volume de negociação de 20.000 lotes e interesse em aberto de 162.000 lotes.
【Resumo Matinal do Cobre SMM】Notícias: (1) Minutas da reunião de janeiro do Fed dos EUA: Vários participantes indicaram que pode ser apropriado pausar ou desacelerar a redução do balanço até que a questão do teto da dívida seja resolvida; Bostic afirmou que o Fed fez bons progressos na redução do balanço.
(2) Dois departamentos emitiram o "Plano de Ação 2025 para Estabilizar o Investimento Estrangeiro": Expandindo programas-piloto de abertura em setores como telecomunicações, saúde e educação; removendo restrições para empresas estrangeiras utilizarem empréstimos domésticos.
Mercado Spot: (1) Xangai: Em 19 de fevereiro, os preços spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês seguinte 2503 foram cotados com um desconto de 130-90 yuan/mt, com um desconto médio de 110 yuan/mt, queda de 5 yuan/mt em relação ao dia anterior. A atividade de negociação ontem foi ligeiramente mais fraca do que no dia anterior devido às taxas operacionais ainda não recuperadas e ao fraco interesse de compra no mercado. Espera-se que os prêmios spot diminuam ligeiramente hoje.
(2) Guangdong: Em 19 de fevereiro, os preços spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês seguinte foram cotados com um desconto de 120-50 yuan/mt, com um desconto médio de 85 yuan/mt, alta de 15 yuan/mt em relação ao dia anterior. No geral, o consumo melhorado elevou os prêmios spot, e a atividade de negociação foi melhor do que no dia anterior. Espera-se que os prêmios spot oscilem para cima no curto prazo.
(3) Cobre Importado: Em 19 de fevereiro, os preços de warrants de armazém foram de $48-62/mt, QP março, com um preço médio em queda de $4/mt em relação ao dia anterior; os preços de B/L foram de $50-64/mt, QP março, com um preço médio em queda de $2/mt em relação ao dia anterior; o cobre EQ (CIF B/L) foi de $4-12/mt, QP março, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior. As cotações referenciaram chegadas no final de fevereiro e início de março. Ontem, a relação de preços SHFE/LME contra o contrato de cobre SHFE 2503 estava em torno de -650 yuan/mt, o cobre LME 3M-março estava a C$45,39/mt, e de março para abril estava em torno de C$21,5/mt. A relação de preços SHFE/LME continuou a enfraquecer ontem devido ao estreitamento da estrutura de Contango de curto prazo, aumento dos custos de manutenção para fornecedores e chegada de warrants de armazém alfandegado. Os centros de transação para warrants de armazém e cargas próximas ao porto diminuíram. No entanto, as cotações de B/L de longo prazo permaneceram firmes.
(4) Cobre Secundário: Em 19 de fevereiro, os preços das matérias-primas de cobre secundário subiram 300 yuan/mt MoM, com os preços do cobre brilhante nu em Guangdong a 70.700-70.900 yuan/mt, alta de 300 yuan/mt em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre metal primário e sucata foi de 1.491 yuan/mt, queda de 224 yuan/mt MoM. A diferença de preço entre barras de cobre primário e secundário foi de 730 yuan/mt. De acordo com a pesquisa SMM, devido ao aperto na oferta doméstica de matérias-primas de cobre secundário, os preços das matérias-primas de cobre secundário subiram mais rápido do que os preços do cobre, reduzindo ainda mais a diferença de preço entre metal primário e sucata. Dada a situação atual em que a oferta de matérias-primas de cobre secundário é improvável de melhorar no curto prazo, a diferença de preço entre metal primário e sucata pode se reduzir ainda mais.
(5) Estoque: Em 19 de fevereiro, o estoque de cátodo de cobre LME aumentou em 7.125 mt para 270.900 mt; o estoque de warrants SHFE aumentou em 1.034 mt para 157.332 mt.
Preços: No lado macro, as minutas da reunião de janeiro do Fed dos EUA indicaram que vários participantes sugeriram que pode ser apropriado pausar ou desacelerar a redução do balanço até que a questão do teto da dívida seja resolvida. Além disso, Trump alertou Zelensky para tomar uma decisão rápida sobre as negociações de paz ou correr o risco de "perder seu país". Enquanto isso, após Trump anunciar uma tarifa de 25% sobre carros e chips, o comissário de comércio da UE declarou prontidão para discutir a redução das tarifas de carros com os EUA. As incertezas do mercado persistiram, elevando os preços do cobre. No lado dos fundamentos, após a alta dos preços do cobre, o consumo do mercado foi novamente suprimido. A atividade de negociação ontem foi relativamente moderada, com o mercado aguardando uma correção nos preços do cobre. No geral, as incertezas do mercado persistem, e os preços do cobre provavelmente não terão uma queda significativa.
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【As informações acima são baseadas em dados de mercado e avaliações abrangentes da equipe de pesquisa SMM. As informações fornecidas são apenas para referência e não constituem aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.】
