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2.19 Resumo Matinal do Alumínio SMM
Mercado de Futuros: Ontem, o contrato de alumínio 2504 da SHFE abriu a 20.735 yuan/mt, atingiu um máximo de 20.750 yuan/mt, um mínimo de 20.630 yuan/mt e fechou a 20.735 yuan/mt, alta de 100 yuan/mt ou 0,48% em relação ao dia anterior. O alumínio LME abriu a $2.645/mt, atingiu um máximo de $2.674,5/mt, um mínimo de $2.627/mt e fechou a $2.671/mt, alta de $26/mt ou 0,98%.
Macro: (1) Trump: Tarifas automotivas serão em torno de 25%, e grandes empresas relacionadas a chips e automóveis retornarão aos EUA. (Altista★★) (2) A Comissão Europeia utilizará rapidamente medidas de proteção comercial, como tarifas antidumping e compensatórias, quando necessário. (Altista★) (3) A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC): Apoia empresas privadas a participarem ativamente das iniciativas "Duas Maiores e Duas Novas", intensifica esforços para resolver pagamentos atrasados a empresas privadas e acelera a revisão e publicação da nova lista negativa para acesso ao mercado. (Altista★★)
Fundamentos: (1) De acordo com estatísticas da SMM, em 18 de fevereiro, os estoques de lingotes de alumínio eram de 226,200 mt em Guangdong, 321,000 mt em Wuxi e 132,000 mt em Gongyi, com um aumento total de 9,100 mt em comparação ao dia de negociação anterior. (Baixista★) (2) Em relação aos estoques domésticos de tarugos de alumínio, o estoque em Guangdong era de 153,300 mt, e em Wuxi era de 68,100 mt, com um aumento total de 8,000 mt. (Baixista★)
Mercado de Alumínio Primário: Durante a sessão matinal de ontem, o contrato de alumínio de curto prazo da SHFE oscilou em torno de 20.600 yuan/mt abaixo da média móvel diária. No mercado do leste da China, a pressão de estoque permaneceu alta, e as compras a jusante foram principalmente baseadas na necessidade, levando a uma leve ampliação nos descontos. O lingote de alumínio SMM A00 foi cotado com um desconto de 60 yuan/mt em relação ao contrato de alumínio 2503 da SHFE, queda de 10 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. O preço do lingote de alumínio SMM A00 foi registrado em 20.510 yuan/mt, queda de 30 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. No mercado do centro da China, a neve em Qinghai reacendeu preocupações sobre o fornecimento, mas as transações reais a jusante não mostraram melhora significativa. Devido aos níveis absolutos de preço, as empresas usuárias finais adotaram principalmente uma abordagem de espera, e os embarques das empresas de processamento mostraram pouco progresso. Durante o dia, a atividade de negociação foi relativamente ativa entre os comerciantes devido às preocupações, com o alumínio SMM A00 do centro da China cotado a 20.380 yuan/mt, queda de 30 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, e as transações reais no mercado variaram de paridade a um prêmio de 10 yuan/mt sobre os preços do centro da China da SMM.
Matérias-Primas de Alumínio Reciclado: Os preços da sucata de alumínio permaneceram basicamente estáveis. Ontem, a sucata de alumínio UBC enfardada foi cotada a 15.150-15.950 yuan/mt (sem impostos), e a sucata de alumínio triturada foi cotada a 16.650-18.150 yuan/mt (alumínio líquido, sem impostos). Devido aos preços mais fracos do alumínio e aos preços relativamente firmes da sucata de alumínio, a diferença de preço entre o metal primário e a sucata estreitou ligeiramente durante a semana. No curto prazo, com os comerciantes retomando as operações e a demanda de compra a jusante se recuperando gradualmente, as transações no mercado continuaram a melhorar. A diferença de preço entre o metal primário e a sucata deve flutuar ligeiramente no curto prazo.
Liga de Alumínio Secundário: Os preços do alumínio secundário permaneceram estáveis. No mercado doméstico, o preço do SMM ADC12 manteve-se estável em 21.200-21.400 yuan/mt. No mercado de importação, os preços do ADC12 no exterior estavam na faixa de $2.420-2.460/mt, com lucros imediatos de importação para o ADC12 entre 100-300 yuan/mt por tonelada. Os preços do alumínio continuaram a cair ligeiramente hoje, enquanto as cotações do mercado de alumínio secundário permaneceram estáveis. Recentemente, com os comerciantes retomando as operações e um aumento nas importações do exterior, a circulação de sucata de alumínio no mercado aumentou, aliviando ligeiramente as pressões de custo para as plantas de alumínio secundário. A recuperação da demanda a jusante atual é mais lenta do que o esperado, e com o aumento da oferta no mercado, os preços podem enfrentar pressão de queda. No curto prazo, os preços das ligas de alumínio secundário devem flutuar estreitamente em linha com os preços do alumínio.
Resumo: Recentemente, as notícias macroeconômicas altistas têm sido frequentes, com medidas no exterior sobre tarifas e direitos antidumping surgindo uma após a outra. Juntamente com os esforços de políticas domésticas para promover investimentos em indústrias emergentes, o mercado permanece otimista quanto às perspectivas de médio e longo prazo para o consumo de alumínio. No entanto, no curto prazo, o mercado global de alumínio passará por ajustes estruturais devido aos impactos das políticas. Riscos como o aumento dos conflitos comerciais no exterior e a prolongada fraqueza da demanda doméstica que afeta o consumo de alumínio devem ser monitorados. Do lado dos fundamentos, a pressão da retomada da produção na cadeia de fornecimento de alumínio ressurgiu, com a capacidade operacional doméstica de alumínio prevista para aumentar lentamente em fevereiro. O preço médio spot da alumina continua a enfraquecer, reduzindo ainda mais os custos do alumínio, e o suporte do lado dos custos continua a enfraquecer. Como tanto a oferta quanto a demanda estão aumentando, e a recuperação da demanda pós-feriado superou as expectativas, os preços futuros e spot do alumínio permanecem fortes, apesar da falta de suporte de custo. Do lado dos estoques, o acúmulo atual de estoques de lingotes de alumínio doméstico superou ligeiramente as expectativas, e é altamente provável que os estoques ultrapassem o nível do ano passado até o final de fevereiro. O pico de estoques do primeiro trimestre pode ser revisado para cima para a faixa de 900,000-950,000 mt, dificultando o suporte para novos aumentos de preços de alumínio no curto prazo. Do lado da demanda, na semana passada, a taxa de operação das principais empresas domésticas de processamento de alumínio continuou a se recuperar, subindo 4,1 pontos percentuais WoW para 60,8%. Após o Festival das Lanternas, as empresas de processamento de alumínio aceleraram a retomada do trabalho e da produção. Juntamente com a aproximação da temporada tradicional de pico em março, as taxas de operação em todos os setores ainda têm espaço para crescimento. No entanto, atenção deve ser dada à recuperação do consumo final e às mudanças no mercado de exportação. No futuro, com o aumento da demanda por energia solar e a retomada abrangente do trabalho e da produção pelos usuários finais, e incrementos limitados do lado da oferta, espera-se que os preços do alumínio mantenham flutuações em níveis elevados no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou conselho de decisão. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
