Os fundamentos estão mistos; espera-se que a alumina flutue [Comentário Matinal da SMM sobre Alumina]

Comentário Matinal da SMM sobre Alumina, 19 de fevereiro

Na sessão noturna, o contrato futuro de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.449 yuan/mt, atingiu uma máxima de 3.449 yuan/mt e uma mínima de 3.408 yuan/mt, fechando finalmente a 3.420 yuan/mt, uma queda de 0,87%. O interesse em aberto foi de 158.000 lotes, um aumento de 1.424 lotes. Em relação aos preços spot da alumina, em 18 de fevereiro, a alumina SMM foi cotada a 3.329 yuan/mt, uma queda de 2 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior.

Mercado de Minério: Em 18 de fevereiro, o Índice de Bauxita Importada SMM foi reportado a $98,23/mt, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita da Guiné pela SMM foi de $97/mt, também inalterado em relação ao dia de negociação anterior.

Atualizações da Indústria:

1. Em 18 de fevereiro, foram registradas transações de 84.000 mt de alumina em Shandong a um preço de transação de 3.340-3.350 yuan/mt. Em Henan, 3.000 mt de alumina spot foram transacionados a um preço de 3.400 yuan/mt.

2. De acordo com a SMM, a partir de 19 de fevereiro, uma grande refinaria de alumina em Shandong ajustou seu preço de compra para soda cáustica líquida de membrana iônica a 32%, reduzindo-o em 20 yuan/mt de 930 yuan/mt para 910 yuan/mt em uma base ex-fábrica de duas faturas (equivalente a aproximadamente 2.844 yuan/mt em uma base de 100%).

Relatório Diário de Diferença de Preço Spot-Futuros: De acordo com dados da SMM, em 18 de fevereiro, o Índice de Alumina SMM mostrou um desconto de 91 yuan/mt em relação ao preço da última transação do contrato mais negociado às 11:30.

Relatório Diário de Warrants de Armazém: Em 18 de fevereiro, os warrants de armazém registrados totais para alumina permaneceram inalterados em relação ao dia de negociação anterior em 95.500 mt. Em Shandong, os warrants de armazém registrados totais para alumina permaneceram inalterados em 4.513 mt. Em Henan, os warrants de armazém registrados totais permaneceram inalterados em 18.000 mt. Em Guangxi e Gansu, os warrants de armazém registrados totais permaneceram em 0 mt. Em Xinjiang, os warrants de armazém registrados totais permaneceram inalterados em 7,3 mt.

Mercado Externo: Em 18 de fevereiro, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental foi de $520/mt, com uma taxa de frete marítimo de $19,70/mt. O preço de venda da taxa de câmbio USD/CNY estava em torno de 7,30. Este preço se traduz em um preço de venda externo de aproximadamente 4.532 yuan/mt nos principais portos domésticos, o que é 1.203 yuan/mt superior aos preços domésticos da alumina. A janela de importação de alumina permanece fechada.

Resumo: No geral, do lado da oferta, algumas refinarias de alumina no norte da China relataram manutenção esta semana, o que pode impactar ligeiramente a oferta de alumina no curto prazo. As taxas operacionais semanais de alumina diminuíram ligeiramente em 0,33 pontos percentuais. Do lado da demanda, algumas capacidades de produção de alumínio em Sichuan e outras regiões, que estavam anteriormente em transformação tecnológica, retomaram gradualmente a produção, aumentando a demanda por alumina. Do lado dos custos, devido à queda acentuada nos preços spot da alumina, as refinarias de alumina reduziram significativamente a aceitação de bauxita de alto preço, levando a cotações mais baixas dos detentores de bauxita. Os preços da bauxita importada também diminuíram, potencialmente reduzindo os custos de produção de alumina. No entanto, os preços atuais de transação spot da alumina no norte da China estão abaixo do custo marginal teórico de produção. No geral, cortes de produção em larga escala de alumina ainda não ocorreram, e o mercado spot de alumina permanece relativamente abundante em oferta. Os preços de transação spot devem flutuar no curto prazo.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]