Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre LME abriu a $9.457/mt, inicialmente subiu ligeiramente antes de oscilar para baixo, atingindo uma mínima de $9.415/mt durante a sessão. Em seguida, oscilou para cima, alcançando uma máxima de $9.510/mt próximo ao fechamento, antes de recuar ligeiramente para encerrar a $9.476/mt, alta de 0,07%. O volume de negociação atingiu 20.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 291.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2503 abriu a 77.500 yuan/mt, rapidamente atingindo uma máxima de 77.590 yuan/mt antes de oscilar em queda, alcançando uma mínima de 77.130 yuan/mt durante a sessão. Em seguida, recuperou-se, formando um "V", e recuou ligeiramente próximo ao fechamento para encerrar a 77.450 yuan/mt, alta de 0,06%. O volume de negociação atingiu 24.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 180.000 lotes.
【Resumo Matinal de Cobre SMM】Notícias: (1) Trump anunciou que decidiu impor "tarifas recíprocas", significando que os EUA e seus parceiros comerciais aplicariam taxas tarifárias iguais entre si. Ele também afirmou que tarifas adicionais seriam consideradas para países que utilizam sistemas de IVA. Trump enfatizou que não seria tolerado o desvio de tarifas enviando mercadorias por outros países.
(2) Em janeiro, o PPI dos EUA subiu 3,5% YoY, superando tanto os valores anteriores quanto os esperados de 3,3%, marcando o nível mais alto desde fevereiro de 2023. Em termos MoM, aumentou 0,4%, acima do esperado de 0,3%, mas abaixo do valor anterior revisado de 0,5% (subiu de 0,2%), complicando o panorama da inflação.
Mercado Spot: (1) Xangai: Em 13 de fevereiro, os preços spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês seguinte 2502 foram cotados com um desconto de 20 yuan/mt a um prêmio de 20 yuan/mt, com preço médio em paridade. WoW, os preços permaneceram estáveis. Segundo a SMM, o acúmulo de estoques continuou nas principais regiões domésticas esta semana, mas o ritmo desacelerou significativamente em comparação com a semana passada. A estrutura de contango elevado do contrato de cobre SHFE 2402 reduziu a disposição de compra de curto prazo entre as empresas downstream. Os prêmios spot devem permanecer próximos à paridade hoje.
(2) Guangdong: Em 13 de fevereiro, os preços spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês seguinte foram cotados com um desconto de 20 yuan/mt a um prêmio de 30 yuan/mt, com prêmio médio de 5 yuan/mt, alta de 35 yuan/mt WoW. No geral, a demanda aumentou após o Festival das Lanternas, elevando os prêmios spot e melhorando as negociações spot.
(3) Cobre Importado: Em 13 de fevereiro, os preços de warrants de armazém variaram de $56/mt a $70/mt (QP fevereiro), com preço médio em queda de $2/mt MoM. Os preços de B/L variaram de $54/mt a $72/mt (QP março), com preço médio estável MoM. Os preços de cobre EQ (CIF B/L) variaram de $4/mt a $18/mt (QP março), com preço médio estável MoM. As cotações referenciaram cargas chegando no final de fevereiro e início de março. Desde a grande entrada de warrants domésticos no mercado anteontem, a relação de preços SHFE/LME enfraqueceu, e os preços de transação caíram. A diferença de preços entre B/L próximo e offshore aumentou, com compradores adotando principalmente uma abordagem de espera, levando a negociações spot fracas.
(4) Cobre Secundário: Em 13 de fevereiro, os preços de matéria-prima de cobre secundário subiram 200 yuan/mt MoM. Os preços de cobre brilhante nu em Guangdong variaram de 70.300 yuan/mt a 70.500 yuan/mt, alta de 200 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre metal primário e sucata foi de 2.246 yuan/mt, alta de 327 yuan/mt MoM. A diferença de preço entre barras de cobre primário e secundário foi de 1.010 yuan/mt. Segundo uma pesquisa da SMM, devido às preocupações dos usuários finais ou comerciantes com os altos preços do cobre, eles relutaram em comprar cabos acabados em grandes quantidades, resultando em estoques de matéria-prima suficientes nas fábricas de fios e cabos. Os pedidos dessas fábricas para empresas upstream de barras de cobre secundário permaneceram limitados. As empresas de barras de cobre secundário indicaram que aguardariam até a próxima semana, esperando que os pedidos aumentem se os preços do cobre recuarem.
(5) Estoques: Em 13 de fevereiro, os estoques de cátodo de cobre LME diminuíram 3.725 mt para 237.925 mt. No mesmo dia, os estoques de warrants SHFE aumentaram 7.933 mt para 91.932 mt.
Preços: No lado macro, os dados do PPI dos EUA superaram significativamente as expectativas, mas seus subcomponentes sugeriram que os dados do PCE a serem divulgados no final deste mês podem ficar abaixo das expectativas. O dólar americano enfraqueceu. Posteriormente, Trump anunciou que tarifas recíprocas seriam impostas a todos os países que aplicassem tarifas sobre importações dos EUA, com tarifas possivelmente começando dentro de semanas. Isso reduziu temporariamente a queda do USD/JPY antes de o dólar cair para níveis mais baixos, apoiando os preços do cobre. No lado fundamental, os preços do cobre oscilaram em níveis altos, com a demanda downstream principalmente baseada na necessidade, e o consumo geral permaneceu estável. Segundo a SMM, o acúmulo de estoques continuou nas principais regiões domésticas esta semana, mas o ritmo desacelerou significativamente em comparação com a semana passada. Até quinta-feira, 13 de fevereiro, os estoques de cobre nas principais regiões da China aumentaram 21.400 mt desde segunda-feira para 326.200 mt, alta de 53.100 mt em relação à quinta-feira passada e 160.400 mt em relação aos níveis pré-Ano Novo Chinês. O acúmulo de estoques pós-feriado superou o mesmo período do ano passado em 42.300 mt. Em termos de preços, os fatores macroeconômicos foram favoráveis, mas o suporte fundamental foi relativamente limitado. Espera-se que os preços do cobre tenham ganhos limitados hoje.
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【As informações acima são baseadas em dados de mercado coletados e avaliados de forma abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas são apenas para referência e não constituem aconselhamento de investimento direto. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir essas informações por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.】
