O Volume Total Registrado de Warrants de Armazém Aumentou em Quase 15.000 toneladas na Semana; Taxa Operacional Semanal de Alumina Diminuiu Ligeiramente [Comentário Matinal da SMM sobre Alumina]

Comentário Matinal da SMM sobre Alumina para 14.02

Mercado de Futuros: Na sessão noturna, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.340 yuan/mt, atingiu um máximo de 3.363 yuan/mt e um mínimo de 3.325 yuan/mt, e fechou a 3.335 yuan/mt, uma queda de 28 yuan/mt ou 0,84%, com um interesse em aberto de 173.000 lotes.

Alumina Spot: Na quinta-feira, 8.000 mt de alumina spot foram negociadas em Henan a um preço de transação de 3.320 yuan/mt, enquanto 5.000 mt foram negociadas em Guizhou a um preço de transação de 3.420 yuan/mt.

Notícias da Indústria:

1. Transações de Alumina no Exterior: Em 13 de fevereiro, 30.000 mt de alumina foram negociadas no exterior para embarque em maio, com o comprador tendo a opção de $505/mt FOB Brasil (95% de pré-pagamento) ou CIF no destino, equivalente a FOB Brasil mais frete (pagamento contra documentos).
2. A Vedanta planeja iniciar a produção na mina de bauxita Sijimali no 2º trimestre de 2025 para aumentar a autossuficiência em alumina. A Vedanta Limited confirmou recentemente durante sua teleconferência de resultados que sua mina de bauxita Sijimali na Índia deve iniciar a produção no 1º trimestre do ano fiscal de 2026 (abril-junho de 2025). A capacidade total planejada da mina é de 9 milhões de mt. Uma vez totalmente operacional, atenderá 25%-30% da demanda de bauxita da empresa, reduzindo a dependência de importações. Atualmente, os custos de produção de alumina da empresa são significativamente influenciados pela origem da aquisição de bauxita. O custo de fornecimento de bauxita da mina Sijimali é estimado em $260-$270/mt, enquanto os custos de bauxita importada são mais altos, aproximadamente $330-$335/mt. A Vedanta planeja alcançar uma taxa de autossuficiência em alumina de 60%-65% após o início da produção da mina Sijimali e aumentá-la para 70% ao longo do ano. Além disso, a produção de alumina da empresa no 4º trimestre de 2024 foi de 505.000 mt, um aumento de 1% em relação ao trimestre anterior, e espera-se que aumente de 10%-15% no 1º trimestre de 2025.
3. De acordo com dados da SMM, até esta quinta-feira, a taxa semanal de operação nacional das refinarias de alumina diminuiu 0,33 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 86,61%. Entre elas, a taxa semanal de operação em Shandong permaneceu estável em 92,66%; em Shanxi, diminuiu 1,03 pontos percentuais para 79,57%; em Henan, diminuiu 0,71 pontos percentuais para 68,45%; e em Guangxi, permaneceu estável em 93,94%.

Relatório Diário de Spread de Preços Spot-Futuros: De acordo com dados da SMM, em 13 de fevereiro, o índice de alumina da SMM mostrou um prêmio de 28 yuan/mt em relação ao preço de transação mais recente do contrato mais negociado às 11:30.

Relatório Diário de Warrants de Armazém: Em 13 de fevereiro, o volume total registrado de warrants de armazém de alumina aumentou 14.700 mt em relação ao dia de negociação anterior, para 45.600 mt. Em Shandong, o volume total registrado permaneceu estável em 2.711 mt; em Henan, Guangxi e Gansu, permaneceu estável em 0 mt; e em Xinjiang, aumentou 14.700 mt para 42.900 mt.

Mercado Internacional: Até 13 de fevereiro, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental era de $538/mt, com uma taxa de frete marítimo de $19,7/mt. O preço de venda da taxa de câmbio USD/CNY era de aproximadamente 7,31, traduzindo-se em um preço de venda externo de aproximadamente 4.688 yuan/mt nos principais portos domésticos, o que é 1.297 yuan/mt superior aos preços domésticos de alumina. A janela de importação de alumina permanece fechada.

Resumo: No lado da oferta, algumas refinarias de alumina no norte da China relataram manutenção esta semana, o que pode impactar ligeiramente a oferta de alumina no curto prazo. A taxa semanal de operação das refinarias de alumina diminuiu ligeiramente 0,33 pontos percentuais esta semana. No lado da demanda, alguma capacidade de alumínio em Sichuan e outras regiões pode gradualmente retomar a produção, aumentando a demanda por alumina. No lado dos custos, devido à forte queda nos preços spot da alumina, as refinarias de alumina reduziram significativamente a aceitação de bauxita de alto preço, levando a ofertas mais baixas dos fornecedores de bauxita e a uma queda nos preços da bauxita importada. Os custos de produção de alumina podem diminuir ligeiramente. No entanto, os preços atuais de transação spot de alumina no norte da China estão abaixo do custo marginal teórico de produção. No geral, cortes de produção em larga escala de alumina ainda não ocorreram, e o mercado spot de alumina permanece relativamente abundante em oferta. Os preços de transação spot continuam a cair e podem manter uma tendência de queda no curto prazo.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]