Comentário Matinal SMM para Metais Básicos SHFE (13 de fevereiro)

XANGAI, 13 de fevereiro (SMM) –

Cobre

Durante a noite, o cobre LME abriu a $9.396,5/mt, oscilou inicialmente em um intervalo limitado, depois caiu para $9.369,5/mt. Durante a sessão, subiu acentuadamente e atingiu um pico de $9.490/mt próximo ao fechamento, antes de recuar ligeiramente para encerrar em $9.469/mt, alta de 1,2%. O volume de negociação atingiu 17.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 291.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2503 abriu a 77.100 yuan/mt, oscilou inicialmente em um intervalo limitado e caiu para 76.930 yuan/mt, depois oscilou para cima durante toda a sessão, atingindo um pico de 77.610 yuan/mt próximo ao fechamento e finalmente encerrando em 77.610 yuan/mt, alta de 1,07%. O volume de negociação atingiu 24.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 181.000 lotes. No lado macro, os dados do IPC de janeiro dos EUA superaram as expectativas em todos os aspectos, mas Powell alertou contra reações exageradas e manteve uma postura cautelosa sobre cortes nas taxas de juros. Antes das declarações de Powell, Trump instou o Fed dos EUA a cortar as taxas de juros, afirmando que tal medida complementaria as políticas futuras. Como resultado, o Fed dos EUA pode ter que ajustar as taxas em resposta às políticas tarifárias. Além disso, duas horas após a divulgação dos dados, Trump e Putin realizaram uma ligação, concordando em negociar o fim da guerra Rússia-Ucrânia. Esta notícia impulsionou significativamente o euro, pressionou o dólar americano e apoiou os preços do cobre. Fundamentalmente, o mercado viu flutuações relativamente pequenas ontem. Com a diferença de preço entre os contratos de curto prazo permanecendo em torno de 200 yuan/mt e as expectativas do mercado para a redução de estoques em meses distantes, os fornecedores optaram principalmente por esperar pela entrega ou se posicionar para meses distantes, mostrando baixa disposição para vender. No lado do consumo, os preços do cobre recuaram dos picos, e o interesse de compra a jusante foi moderado, levando a uma atividade fraca no mercado à vista no curto prazo. Em termos de preços, espera-se que os preços do cobre tenham mais espaço para alta hoje.

Alumínio

Durante a noite, o contrato de alumínio SHFE 2503 abriu a 20.530 yuan/mt, com um pico de 20.590 yuan/mt e um mínimo de 20.490 yuan/mt, fechando a 20.585 yuan/mt, estável em relação ao dia anterior. Ontem, o alumínio LME abriu a $2.635,5/mt, com um pico de $2.637,5/mt e um mínimo de $2.607/mt, fechando a $2.626/mt, queda de $12,5/mt ou 0,47%.

No lado macro, após a divulgação dos dados do IPC de janeiro que superaram as expectativas em todos os aspectos, o índice do dólar americano subiu brevemente, mas acabou fechando em alta de 0,05% a 107,98, já que Trump pode assinar em breve uma ordem executiva de tarifas recíprocas. As sanções da UE se intensificaram, e as tarifas dos EUA exerceram pressão, levando a possíveis ajustes estruturais no mercado global de alumínio no curto prazo. É necessário atenção contínua às mudanças nas políticas comerciais EUA-UE e às tendências de demanda nos principais mercados consumidores. No lado fundamental, o lado da oferta de alumínio enfrenta pressão renovada com a retomada da produção, com a capacidade operacional doméstica prevista para aumentar lentamente em fevereiro. Os preços médios à vista da alumina continuaram a enfraquecer, reduzindo ainda mais os custos do alumínio. Até agora, os custos do alumínio caíram abaixo de 17.200 yuan/mt, com lucros da indústria excedendo 3.300 yuan/mt. No lado dos estoques, o acúmulo de estoques pós-feriado continua, com estoques previstos para aumentar rapidamente durante a semana. No lado da demanda, nesta semana, as taxas operacionais das principais empresas de processamento de alumínio subiram 5,7 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 56,8%. Embora atualmente seja a baixa temporada, as taxas operacionais de empresas de chapas/folhas de alumínio, tiras e folhas, ligas secundárias e extrusão aumentaram, especialmente para as principais empresas de extrusão automotiva, que aceleraram a retomada do trabalho, fornecendo suporte para a demanda. Além disso, devido a restrições financeiras e pedidos limitados antes do feriado, o estoque foi relativamente baixo. Após o feriado, pode haver algum sentimento de estocagem. Com o fim do feriado do Ano Novo Chinês, as empresas de processamento de alumínio estão gradualmente retomando o trabalho e a produção, e espera-se que o lado do consumo se recupere gradualmente. No curto prazo, o foco está no impacto dos eventos tarifários, mudanças nos estoques de lingotes de alumínio pós-feriado e no ritmo de retomada do trabalho a jusante. Espera-se que o alumínio SHFE oscile em níveis altos no curto prazo.

Chumbo

Durante a noite, o chumbo LME abriu a $1.979/mt. As preocupações do mercado com atritos comerciais persistiram, fazendo com que o centro do chumbo LME se deslocasse ainda mais para baixo, concentrando-se mais na faixa de $1.970-1.980/mt. Durante este período, o índice do dólar americano subiu inicialmente e depois recuou, suprimindo o desempenho dos metais básicos. O chumbo LME acabou fechando a $1.973/mt, queda de 0,15%.

Durante a noite, o contrato mais negociado de chumbo SHFE 2503 abriu a 17.140 yuan/mt. Após a abertura, posições longas e curtas se entrelaçaram, e o chumbo SHFE permaneceu preso na faixa de 17.100-17.140 yuan/mt até o fechamento final a 17.100 yuan/mt, queda de 0,26%. Seu interesse em aberto atingiu 38.343 lotes, uma diminuição de 710 lotes em comparação com o dia de negociação anterior.

Recentemente, a oferta e a demanda do mercado doméstico de chumbo têm se recuperado gradualmente, com algumas empresas a jusante começando a reabastecer conforme necessário, levando a uma melhoria marginal nas transações à vista. Enquanto isso, o atraso na retomada da produção por empresas médias e grandes de chumbo secundário em Anhui pode resultar em um aumento na oferta de lingotes de chumbo em fevereiro abaixo das expectativas, apoiando os preços do chumbo para oscilar para cima. Além disso, com a aproximação da data de entrega do contrato de chumbo SHFE 2502, o estoque oculto de lingotes de chumbo está se transformando em estoque visível, e o risco de acúmulo de estoque continuará a limitar o potencial de alta dos preços do chumbo.

Zinco

Durante a noite, o zinco LME abriu a $2.826,5/mt, inicialmente caiu para $2.821/mt, depois subiu constantemente após a abertura, atingindo um pico de $2.873/mt durante a sessão noturna. Posteriormente, pairou acima da média móvel diária e fechou em alta a $2.866/mt, alta de $38,5/mt ou 1,36%. O volume de negociação aumentou para 10.900 lotes, e o interesse em aberto subiu 749 lotes para 227.000 lotes. Durante a noite, o zinco LME formou um candlestick de alta, com a média móvel de 10 dias fornecendo suporte abaixo. O IPC não ajustado sazonalmente de janeiro dos EUA superou as expectativas do mercado, mas o estoque de zinco LME tem estado em contínua redução desde o ano passado. Níveis baixos de estoque forneceram algum suporte para os preços do zinco, e o centro dos preços do zinco LME recuperou-se ligeiramente.

Durante a noite, o contrato mais negociado de zinco SHFE 2503 abriu a 23.835 yuan/mt. Após a abertura, o zinco SHFE caiu ligeiramente para um mínimo de 23.740 yuan/mt, depois recuperou-se do mínimo para se mover acima da média móvel diária. Perto do fechamento, o zinco SHFE atingiu um pico de 23.885 yuan/mt e finalmente fechou em alta a 23.870 yuan/mt, alta de 70 yuan/mt ou 0,29%. O volume de negociação diminuiu para 46.984 lotes, e o interesse em aberto caiu 752 lotes para 89.402 lotes. Durante a noite, o zinco SHFE formou um candlestick de alta, com a média móvel de 40 dias atuando como resistência acima. No lado fundamental, o estoque de lingotes de zinco continuou a aumentar após o Ano Novo Chinês, mas as empresas a jusante retomaram amplamente as operações após o Festival das Lanternas. O mercado mantém certas expectativas para o consumo pós-feriado. O zinco SHFE pairou em níveis altos, com atenção contínua à recuperação do consumo a jusante.

Estanho

O presidente do Fed, Powell, afirmou que as ações de política monetária dos EUA aderem ao duplo mandato de maximizar o emprego e estabilizar os preços. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) manteve a faixa-alvo da taxa de fundos federais em 5,25%-5,5% por 14 meses antes de reduzir a taxa de política em um ponto percentual completo desde setembro passado. Considerando o progresso na inflação e o arrefecimento do mercado de trabalho, este ajuste de política é considerado apropriado. Enquanto isso, continuamos a reduzir o tamanho das participações de títulos do Fed dos EUA. No mercado de futuros, os preços do estanho SHFE oscilaram para baixo durante a sessão diurna de ontem. No fechamento da sessão diurna, o preço do contrato mais negociado de estanho SHFE estabilizou-se em torno de 257.000 yuan/mt. Durante a sessão noturna, os preços do estanho SHFE abriram significativamente mais altos e permaneceram em um intervalo limitado em níveis altos antes de ajustar-se para cerca de 259.500 yuan/mt no fechamento. O interesse em aberto geral dos contratos de estanho SHFE recuperou-se, refletindo maior participação do mercado. No entanto, o mercado à vista permaneceu relativamente quieto. Considerando que o Festival das Lanternas já passou e a maioria das empresas usuárias finais retomaram o trabalho após o feriado do Ano Novo Chinês, espera-se que a demanda a jusante por lingotes de estanho aumente, o que pode, posteriormente, impulsionar as transações no mercado à vista.