SHFE Alumínio Consolida-se Fracamente enquanto Preços de Alumina Caem Levemente [Resumo de Futuros de Alumínio SMM]

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SMM, 12 de fevereiro:

Hoje, o contrato de alumínio 2503 mais negociado na SHFE abriu a 20.610 yuan/tonelada, com máxima de 20.690 yuan/tonelada e mínima de 20.520 yuan/tonelada, fechando a 20.575 yuan/tonelada, uma queda de 0,48%. O volume de negociação foi de 96.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 159.000 lotes.

Comentários da SMM: No âmbito macroeconômico, a UE intensificou sanções, e os EUA impuseram pressões tarifárias. No curto prazo, o mercado global de alumínio passará por ajustes estruturais devido aos impactos das políticas, exigindo atenção contínua às dinâmicas das políticas comerciais UE-EUA e às mudanças na demanda dos principais mercados consumidores. Ontem, o governo municipal de Xangai realizou uma reunião com instituições financeiras estrangeiras para promover uma abertura financeira de alto nível, proporcionando alguma confiança ao mercado financeiro. No lado dos fundamentos, a pressão para retomada da oferta de alumínio ressurgiu, com a capacidade operacional doméstica de alumínio prevista para aumentar lentamente em fevereiro. O preço médio à vista da alumina continuou a enfraquecer, levando os custos do alumínio a prolongarem sua tendência de queda. Até o momento, os custos do alumínio caíram abaixo de 17.300 yuan/tonelada, com lucros da indústria excedendo 3.300 yuan/tonelada. Em termos de estoque, permanece na fase de aumento de estoque pós-feriado, com estoques previstos para continuar aumentando rapidamente esta semana. No lado da demanda, a taxa operacional das principais empresas de processamento de alumínio subiu 5,7 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 56,8%. Embora atualmente seja baixa temporada, as taxas operacionais de empresas de chapas/folhas de alumínio, tiras e folhas, ligas secundárias e extrusão aumentaram, especialmente com as principais empresas de extrusão automotiva acelerando a retomada das operações, proporcionando suporte à demanda. Enquanto isso, devido a restrições financeiras e menos pedidos antes do feriado, as empresas de extrusão estocaram relativamente menos, o que pode levar a algum sentimento de estocagem após o feriado. Com o fim do feriado do Ano Novo Chinês, as empresas de processamento de alumínio estão gradualmente retomando a produção, e espera-se que o mercado consumidor se recupere progressivamente. No curto prazo, o foco deve estar no impacto dos eventos tarifários, nas mudanças de estoque de lingotes de alumínio pós-feriado e no ritmo de retomada do downstream. Espera-se que o alumínio SHFE flutue em níveis elevados no curto prazo.

Hoje, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.445 yuan/tonelada, com máxima de 3.458 yuan/tonelada e mínima de 3.372 yuan/tonelada, fechando a 3.387 yuan/tonelada, uma queda de 2,19%. O volume de negociação foi de 133.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 163.000 lotes.

Comentários da SMM: No geral, no curto prazo, a capacidade operacional de alumina continua a aumentar, e o mercado spot de alumina apresenta oferta relativamente ampla em comparação com períodos anteriores. Os preços domésticos da alumina estão em queda contínua, enquanto os preços de transações spot de alumina no exterior se estabilizaram. Cálculos de modelo mostram que as perdas com alumina importada excedem 1.000 yuan, e a janela de exportação de alumina doméstica pode gradualmente se abrir. No curto prazo, não há expectativas claras de cortes na produção de alumina, e a oferta permanece estável. Alguns cortes de produção de alumínio ou capacidades de transformação tecnológica no sudoeste da China podem gradualmente retomar a produção, com a demanda ligeiramente se recuperando, mas é improvável que reverta o mercado spot de alumina relativamente amplo. No futuro, atenção deve ser dada às exportações domésticas de alumina, aos preços da bauxita e às condições de oferta.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]