Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre LME abriu a $9.358/mt, oscilou em um intervalo inicialmente, depois caiu para $9.315/mt. Oscilou para cima durante a sessão, atingindo $9.366/mt próximo ao fechamento, e finalmente fechou a $9.356,5/mt, uma queda de 1,02%. O volume de negociação alcançou 18.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 288.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2503 abriu a 76.750 yuan/mt, caiu para 76.530 yuan/mt inicialmente, consolidou durante a sessão e oscilou em um intervalo próximo ao fechamento, atingindo 76.860 yuan/mt antes de fechar a 76.780 yuan/mt, uma queda de 0,65%. O volume de negociação alcançou 30.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 178.000 lotes.
【Resumo Matinal do Cobre SMM】Notícias: (1) O presidente do Fed, Jerome Powell, participou da audiência do Comitê de Bancos, Habitação e Assuntos Urbanos do Senado. Powell reiterou que não há urgência em ajustar as taxas de juros. A revisão do quadro do Fed não incluirá foco na meta de inflação, que permanecerá em 2%. (2) O Plano de Implementação para o Desenvolvimento de Alta Qualidade da Indústria do Cobre (2025-2027) afirmou que, até 2027, a resiliência e o nível de segurança da cadeia industrial e da cadeia de suprimentos serão significativamente melhorados. A capacidade de fornecimento de matérias-primas de cobre será continuamente aprimorada, visando um aumento de 5%-10% nos recursos domésticos de minério de cobre, e o nível de reciclagem e utilização de cobre secundário será ainda mais elevado.
Mercado Spot: (1) Xangai: Em 11 de fevereiro, os preços spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês seguinte 2502 foram cotados com um desconto de 20 yuan/mt a um prêmio de 20 yuan/mt, com um preço médio em paridade. Isso representou um aumento de 5 yuan/mt em relação ao mês anterior. De acordo com fontes do mercado, devido ao aumento do spread de preços entre os contratos futuros, os fornecedores registraram uma grande quantidade de estoque como garantias SHFE antes da entrega do contrato de cobre SHFE 2502. A atividade de negociação spot pós-feriado permaneceu moderada. Espera-se que os preços spot permaneçam em torno da paridade hoje.
(2) Guangdong: Em 11 de fevereiro, os preços spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês seguinte foram cotados com um desconto de 230 yuan/mt a paridade, com um preço médio em desconto de 115 yuan/mt, um aumento de 25 yuan/mt em relação ao mês anterior. No geral, a demanda aumentou, e o estoque encerrou uma alta consecutiva de 15 dias. Os prêmios spot continuaram a subir, e a negociação geral foi melhor do que no dia anterior.
(3) Cobre Importado: Em 11 de fevereiro, os preços de garantias de armazém variaram de $58 a $72/mt (QP fevereiro), com o preço médio inalterado em relação ao mês anterior. Os preços B/L variaram de $54 a $68/mt (QP março), com o preço médio subindo $4/mt em relação ao mês anterior. Os preços de cobre EQ (CIF B/L) variaram de $4/mt a $18/mt (QP março), com o preço médio subindo $1/mt em relação ao mês anterior. As cotações referenciaram cargas chegando no final de fevereiro e início de março. A relação de preços SHFE/LME enfraqueceu ontem, e as ofertas de mercado estavam relativamente quietas. No entanto, a demanda por cargas de meados a final de fevereiro e março permaneceu alta, especialmente para B/Ls pirometalúrgicos registrados. Compradores e vendedores apresentaram diferenças significativas, levando a um mercado polarizado.
(4) Cobre Secundário: Em 11 de fevereiro, os preços de matérias-primas de cobre secundário permaneceram inalterados em relação ao mês anterior. Os preços do cobre brilhante nu em Guangdong foram de 70.100-70.300 yuan/mt, inalterados em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre metal primário e sucata foi de 2.299 yuan/mt, uma queda de 15 yuan/mt em relação ao mês anterior. A diferença de preço para hastes de cobre secundário foi de 1.200 yuan/mt. De acordo com a pesquisa SMM, os preços do cobre pós-feriado subiram 2.000 yuan/mt. Muitas empresas de hastes de cobre secundário relataram não ter dificuldade significativa na aquisição, enquanto os fornecedores, preocupados com possíveis quedas de preços para estoques subsequentes, estavam mais dispostos a vender.
(5) Estoque: Em 11 de fevereiro, o estoque de cátodo de cobre LME diminuiu 2.525 mt para 243.300 mt. No mesmo dia, o estoque de garantias SHFE aumentou 12.099 mt para 80.303 mt.
Preços: No lado macro, em suas observações iniciais na audiência do Comitê Bancário do Senado, Powell afirmou que, dada a "força geral" da economia, o baixo desemprego e a inflação ainda acima da meta de 2% do Fed, o Fed não tem pressa em reduzir novamente as taxas de juros de curto prazo, levando a uma queda nos preços do cobre. O mercado também aguarda mais detalhes sobre possíveis tarifas comerciais de Trump. No lado dos fundamentos, de acordo com fontes do mercado, devido ao aumento do spread de preços entre os contratos futuros, os fornecedores registraram uma grande quantidade de estoque como garantias SHFE antes da entrega do contrato de cobre SHFE 2502. A demanda downstream ainda não se recuperou totalmente, e embora o estoque tenha diminuído, a retirada de cargas permanece impulsionada pela demanda. A atividade de negociação spot pós-feriado permaneceu moderada. Em termos de preços, o mercado está amplamente em modo de espera. Os dados do CPI de janeiro dos EUA serão divulgados hoje, e espera-se que os preços do cobre se estabilizem.
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【As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa SMM. As informações fornecidas aqui são apenas para referência. Este artigo não constitui conselho direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.】
