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12 de fevereiro Resumo Matinal do Alumínio SMM
Mercado de Futuros: O contrato de alumínio 2503 mais negociado na SHFE abriu a 20.610 yuan/tonelada durante a noite, atingindo uma alta de 20.690 yuan/tonelada e uma baixa de 20.580 yuan/tonelada, antes de fechar a 20.635 yuan/tonelada, uma queda de 40 yuan/tonelada ou 0,19% em relação à sessão anterior. Ontem, o alumínio LME abriu a $2.658,5/tonelada, alcançou uma alta de $2.668/tonelada e uma baixa de $2.631,5/tonelada, e fechou a $2.638,5/tonelada, uma queda de $22,5/tonelada ou 0,85%.
Cenário Macro: (1) O presidente do Fed, Powell, afirmou que a taxa de juros neutra aumentou e que o Fed tentará interromper a redução do balanço patrimonial com base nas condições de mercado, reiterando que não há urgência em ajustar as taxas de juros. (Baixa★★) (2) Após a confirmação de Trump sobre as tarifas de aço e alumínio, os ministros do comércio da UE realizarão uma videoconferência na noite de quarta-feira. A presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, anunciou contramedidas firmes e proporcionais contra as tarifas dos EUA. Em resposta às sanções dos EUA, o Irã alertou sobre o fechamento de rotas-chave de transporte de petróleo. (Alta★) (3) Em 11 de fevereiro, o governo municipal de Xangai realizou uma reunião com instituições financeiras estrangeiras para coletar opiniões e sugestões, visando otimizar ainda mais o ambiente de negócios e promover a abertura de alto nível do setor financeiro. (Alta★)
Lado dos Fundamentos: (1) De acordo com estatísticas da SMM, em 11 de fevereiro, os estoques de lingotes de alumínio eram de 199,300 toneladas em Guangdong, 285,800 toneladas em Wuxi e 116,000 toneladas em Gongyi, com estoques totais nas três regiões aumentando em 20,100 toneladas em comparação com o dia de negociação anterior. (Baixa★★) (2) Em relação aos estoques domésticos de tarugos de alumínio, Guangdong registrou 136,400 toneladas, e Wuxi registrou 64,500 toneladas, com uma redução total de 100 toneladas. (Alta★) (3) De acordo com fontes externas em 10 de fevereiro, executivos da indústria e funcionários do governo afirmaram que as políticas tarifárias dos EUA podem levar a uma queda nas exportações de alumínio da Índia para os EUA, levando os produtores a focar em outros mercados, como a Europa. Os EUA são o maior mercado de exportação de alumínio da Índia. (Neutro)
Mercado de Alumínio Primário: Durante a sessão matinal de ontem, o contrato de alumínio de vencimento próximo na SHFE oscilou, recuando ligeiramente em relação à sessão noturna, mas o centro de preços subiu. As transações gerais do mercado foram moderadas. Especificamente, a atividade comercial no leste da China continuou a se recuperar. Apesar do deslocamento ascendente no centro do mercado de futuros, as transações de mercado não enfraqueceram, e os compradores a jusante expressaram sentimento otimista, apoiando os prêmios à vista. Ontem, o alumínio SMM A00 estava com um desconto de 40 yuan/tonelada em relação ao contrato SHFE 2502, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do lingote de alumínio SMM A00 registraram 20.590 yuan/tonelada, um aumento de 180 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No mercado da China central, a atividade comercial geral ainda precisa se recuperar. Alguns comerciantes mostraram intenção de manter as cotações firmes, com transações reais principalmente no SMM China Central -20 yuan/tonelada. A diferença de preço Henan-Xangai estava em torno de um desconto de 150 yuan/tonelada. O alumínio SMM China Central A00 em relação ao contrato SHFE 2502 registrou 20.440 yuan/tonelada, um aumento de 160 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior.
Matérias-Primas de Alumínio Secundário: Ontem, a sucata de alumínio UBC enfardada foi cotada a 15.150-15.900 yuan/tonelada (sem impostos), e a sucata de alumínio triturada foi cotada a 16.650-17.950 yuan/tonelada (alumínio líquido, sem impostos). No curto prazo, os fundamentos do mercado de sucata de alumínio permanecem fracos tanto no lado da oferta quanto da demanda. A maioria dos comerciantes de sucata de alumínio ainda está retomando as operações lentamente, enquanto as empresas consumidoras de sucata a jusante estão principalmente digerindo estoques e não retomaram a aquisição normal. As transações gerais do mercado foram fracas, e a diferença de preço de curto prazo entre metal primário e sucata deve manter uma tendência de flutuação.
Liga de Alumínio Secundário: No mercado doméstico, os preços do SMM ADC12 subiram 100 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, para 21.200-21.400 yuan/tonelada. No mercado de importação, os preços do ADC12 no exterior permaneceram estáveis em $2.420-2.450/tonelada, com o ADC12 de importação à vista ainda em estado ligeiramente lucrativo. Esta semana, o mercado de alumínio secundário continuou sua fase de recuperação, com as transações de mercado gradualmente se tornando ativas e os produtores retomando a aquisição de matérias-primas. Os preços das matérias-primas seguiram os aumentos dos preços do alumínio, impulsionando ainda mais os preços do ADC12 para cima. No geral, espera-se que os preços do ADC12 flutuem em alta no curto prazo.
Resumo: No cenário macro, as sanções intensificadas da UE e as pressões tarifárias dos EUA devem causar ajustes estruturais no mercado global de alumínio no curto prazo. É necessário continuar acompanhando os desenvolvimentos das políticas comerciais na Europa e nos EUA, bem como as mudanças na demanda nos principais mercados consumidores. Ontem, o governo municipal de Xangai realizou uma reunião com instituições financeiras estrangeiras para promover a abertura de alto nível do setor financeiro, proporcionando alguma confiança ao mercado financeiro. No lado dos fundamentos, a pressão da retomada da produção na cadeia de suprimentos de alumínio ressurgiu, com a capacidade operacional doméstica prevista para aumentar lentamente em fevereiro. Os preços médios à vista da alumina continuaram a enfraquecer, reduzindo ainda mais os custos do alumínio. Até agora, os custos de produção de alumínio caíram abaixo de 17.300 yuan/tonelada, com lucros da indústria excedendo 3.300 yuan/tonelada. Em relação aos estoques, o acúmulo de estoques pós-feriado continua, com estoques previstos para aumentar rapidamente esta semana. No lado da demanda, as taxas operacionais das principais empresas de processamento de alumínio subiram 5,7 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 56,8%. Embora atualmente seja a baixa temporada, as taxas operacionais de empresas de chapas/folhas de alumínio, tiras e folhas, ligas secundárias e extrusões aumentaram, especialmente para empresas de extrusão automotiva, que estão acelerando a retomada da produção, proporcionando suporte à demanda. Além disso, devido a restrições financeiras e pedidos limitados antes do feriado, o estoque foi relativamente baixo, e pode haver algum sentimento de estocagem após o feriado. Com o fim do feriado do Ano Novo Chinês, as empresas de processamento de alumínio estão gradualmente retomando as operações, e espera-se que o mercado consumidor se recupere. No curto prazo, o foco deve estar no impacto dos eventos tarifários, mudanças nos estoques de lingotes de alumínio pós-feriado e no ritmo de retomada da produção a jusante. Espera-se que o alumínio SHFE flutue em altas no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
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