Impulsionando o Consumo, Alumínio da SHFE Flutua em Altas [Resumo de Futuros de Alumínio da SMM]

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SMM, 11 de fevereiro:

Hoje, o contrato de alumínio 2503 mais negociado na SHFE abriu a 20.582 yuan/tonelada, com máxima de 20.780 yuan/tonelada, mínima de 20.560 yuan/tonelada, e fechou a 20.675 yuan/tonelada, alta de 0,83%. O volume de negociação foi de 135 mil lotes, e o interesse em aberto foi de 173 mil lotes.

Comentários da SMM: No âmbito macroeconômico, a UE intensificou sanções, e os EUA impuseram pressões tarifárias. No curto prazo, o mercado global de alumínio passará por ajustes estruturais devido aos impactos das políticas, exigindo atenção contínua às dinâmicas das políticas comerciais UE-EUA e às mudanças na demanda dos principais mercados consumidores. O Ministério das Relações Exteriores da China afirmou que não há vencedores em guerras comerciais ou tarifárias. O Conselho de Estado estudou medidas para impulsionar o consumo, proporcionando alguma confiança ao mercado. No lado dos fundamentos, a pressão pela retomada da oferta de alumínio ressurgiu, com a capacidade operacional doméstica de alumínio prevista para aumentar lentamente em fevereiro. O preço médio à vista da alumina continuou a enfraquecer, levando os custos do alumínio a prolongarem sua tendência de queda. No lado dos custos, o suporte continuou a enfraquecer, com os custos do alumínio caindo abaixo de 18 mil yuan/tonelada, e os lucros da indústria superando 2.700 yuan/tonelada. No lado dos estoques, permanece na fase de aumento de estoques pós-feriado, com expectativa de aumento rápido durante a semana. No lado da demanda, a taxa operacional das principais empresas de processamento de alumínio subiu 5,7 pontos percentuais na semana para 56,8%. Embora atualmente seja baixa temporada, as taxas operacionais de empresas de chapas/folhas de alumínio, tiras e folhas, ligas secundárias e extrusão aumentaram, especialmente com as principais empresas de extrusão automotiva acelerando a retomada das operações, proporcionando suporte à demanda. Enquanto isso, devido a restrições financeiras e menos pedidos antes do feriado, as empresas de extrusão estocaram relativamente menos, o que pode levar a algum sentimento de estocagem após o feriado. Com o fim do feriado do Ano Novo Chinês, as empresas de processamento de alumínio estão gradualmente retomando a produção, e espera-se que o mercado consumidor se recupere gradualmente. No curto prazo, deve-se focar no impacto dos eventos tarifários, nas mudanças nos estoques de lingotes de alumínio pós-feriado e no ritmo de retomada do downstream. Espera-se que o alumínio na SHFE flutue em níveis altos no curto prazo.

Hoje, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.460 yuan/tonelada, com máxima de 3.526 yuan/tonelada, mínima de 3.398 yuan/tonelada, e fechou a 3.455 yuan/tonelada, queda de 0,86%. O volume de negociação foi de 189 mil lotes, e o interesse em aberto foi de 140 mil lotes.

Comentários da SMM: No geral, no curto prazo, a capacidade operacional de alumina continua a aumentar, e o mercado à vista de alumina apresenta oferta relativamente ampla em comparação com períodos anteriores, com os preços de transação à vista continuando a cair. No curto prazo, não há expectativas claras de cortes na produção de alumina. A oferta permanece estável, mas alguns cortes na produção de alumínio ou capacidades de transformação tecnológica no sudoeste da China podem gradualmente retomar a produção, levando a um leve aumento na demanda. No entanto, isso dificilmente reverterá a situação de oferta relativamente ampla no mercado à vista de alumina. Deve-se prestar mais atenção aos preços e condições de oferta da bauxita.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]