SMM, 8 de fevereiro:
Em 27 de janeiro, o contrato de zinco mais negociado na SHFE fechou a 23.655 yuan/tonelada, uma queda de 1.805 yuan/tonelada em um único mês, representando um declínio de 7,09%. Os preços do zinco caíram ao longo de janeiro, atingindo um pico de 25.305 yuan/tonelada no início do mês e um mínimo de 23.470 yuan/tonelada no final do mês. Os preços do zinco apresentaram uma queda significativa em janeiro. Será que irão se recuperar em fevereiro?
Do ponto de vista macroeconômico, no início de janeiro, os EUA relataram altas taxas de inflação, levando o mercado a esperar que o Fed dos EUA pudesse desacelerar o ritmo de cortes nas taxas de juros. Posteriormente, com a posse de Trump, o mercado começou a precificar algumas políticas econômicas e políticas relacionadas. O índice do dólar americano oscilou em níveis elevados, e fundos pessimistas entraram no mercado, pressionando os preços do zinco. Em fevereiro, os EUA implementaram tarifas sobre a China e o Canadá, intensificando as tensões comerciais e pressionando ainda mais os preços do zinco. É necessário continuar acompanhando os desenvolvimentos macroeconômicos no exterior.
No lado da oferta, a produção de zinco refinado da China em janeiro aumentou 5.500 toneladas em relação ao mês anterior, com uma taxa de crescimento geral limitada. Combinado com o tempo limitado de abertura da janela de importação de lingotes de zinco em janeiro, o fluxo de lingotes de zinco importados permaneceu estável, e a oferta geral de lingotes de zinco não apresentou aumento significativo. Entrando em fevereiro, devido ao impacto do feriado do Ano Novo Chinês e à insuficiência de dias de produção, espera-se que a produção doméstica de zinco refinado diminua, e a oferta de lingotes de zinco pode enfraquecer significativamente.
No lado do consumo, com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, as empresas domésticas de zinco a jusante começaram gradualmente a suspender a produção, com durações de feriado variando de alguns dias a várias semanas. A maioria das empresas a jusante teve dias de produção insuficientes em janeiro. Embora algumas empresas tenham estocado lingotes de zinco antes do feriado, o consumo geral de lingotes de zinco ainda caiu significativamente. Entrando em fevereiro, espera-se que a maioria das empresas a jusante de zinco não retome totalmente a produção até após o Festival das Lanternas. O feriado do Ano Novo Chinês também impactará as operações das empresas em fevereiro, e o consumo doméstico de zinco a jusante deverá se recuperar apenas de forma limitada.
No geral, o crescimento da oferta de lingotes de zinco foi limitado em janeiro, enquanto a demanda a jusante enfraqueceu significativamente, fornecendo suporte insuficiente para os preços do zinco. Além disso, o mercado doméstico de minério de zinco gradualmente se afrouxou, causando a queda dos preços do zinco ao longo de janeiro. Olhando para fevereiro, à medida que as empresas a jusante retomam gradualmente a produção, deve-se prestar atenção à recuperação do consumo e às mudanças no ambiente macroeconômico.
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