Sentimento do Mercado Melhora, Preços do Zinco Reagem a Partir de Baixas [Revisão Semanal de Preços do Zinco SMM]

Notícias SMM de 7 de fevereiro:

Preço: No lado macro, o impacto da política de aumento de tarifas dos EUA enfraqueceu gradualmente, e as mudanças políticas da administração Trump podem oscilar. Somado ao ressurgimento das discussões sobre "reforma do lado da oferta" doméstica, o sentimento macroeconômico melhorou ligeiramente. No lado dos fundamentos, embora a produção doméstica de minas permaneça em um nível sazonal baixo, a relação de preços SHFE/LME para zinco oscila em níveis altos, os concentrados de zinco importados continuam a entrar, e os estoques nos portos em sete locais aumentaram para mais de 400 mil toneladas (conteúdo metálico). De acordo com a comunicação da SMM, a produção das fundições domésticas em janeiro superou 520 mil toneladas, enquanto a produção de fevereiro deve cair para cerca de 470 mil toneladas. O estoque de matéria-prima das fundições aumentou para mais de 28 dias, sugerindo que as matérias-primas para as fundições não enfrentarão problemas significativos até março. A disposição de compra das fundições permanece baixa este mês, e as taxas de processamento predominantes continuaram a subir para aproximadamente 2.600 yuan/tonelada (conteúdo metálico), aliviando novamente a pressão no lado das minas. O estoque social pós-feriado aumentou 37 mil toneladas para 107 mil toneladas em relação ao mês anterior, entrando em uma fase de acumulação de estoque. No entanto, em termos anuais, o aumento ficou aquém das expectativas. Isso se deve em parte a uma maior proporção de entregas das plantas das fundições este ano e atrasos na logística e transporte. Entende-se que o acúmulo de estoque das fundições durante o Ano Novo Chinês pode ter excedido 40 mil toneladas. Com a recuperação da logística, espera-se que o estoque social continue acumulando este mês, e a redução real de estoques pode não ocorrer até março. Atualmente, as empresas a jusante estão gradualmente retomando as operações, e atenção deve ser dada ao desempenho subsequente do consumo a jusante. No geral, o acúmulo de estoque ficando aquém das expectativas, combinado com a influência das discussões sobre "reforma do lado da oferta", levou a uma tendência relativamente forte no preço do zinco. No entanto, o alívio acelerado no lado das minas, juntamente com nenhuma melhoria significativa na produção das fundições por enquanto, sugere que a tendência de aumento da produção permanece inalterada. Espera-se que os preços do zinco tenham espaço limitado para alta. Atenção deve ser dada às mudanças macroeconômicas no exterior e à força da recuperação do consumo doméstico.

(As informações acima são baseadas na comunicação de mercado e avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas aqui são apenas para referência e não constituem aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir o julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.)

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