Durante o feriado, os preços da série de metais ferrosos oscilaram dentro de uma faixa limitada, com transações restritas. No primeiro dia após o feriado, o preço de alguns recursos comuns de tarugos em Qian'an, Tangshan, caiu 10 yuan para 3.090 yuan/tonelada (com impostos incluídos na saída de fábrica). Por categoria:
【Minério de Ferro】—— Forte Oferta e Demanda Pós-Feriado, Preços Oscilam em Faixa Limitada
Minério Importado: Devido à suspensão das negociações de futuros domésticos durante o feriado e ao estoque prévio das siderúrgicas, quase não houve transações no mercado à vista durante o feriado. No mercado de minério de ferro marítimo, não houve consultas ou transações em plataformas públicas. Os swaps de Cingapura subiram inicialmente e depois recuaram, com os preços até ontem permanecendo aproximadamente os mesmos do último dia de negociação antes do feriado, em torno de US$ 105. Durante o feriado, o impacto mais significativo no mercado veio do evento de aumento de tarifas dos EUA em 1º de fevereiro. Nos últimos dois dias, esse evento continuou a perturbar os preços do mercado, com os EUA adiando a implementação da tarifa sobre o México e o Canadá por mais de 30 dias, enquanto nenhuma resposta foi dada em relação à tarifa de 10% sobre os produtos chineses. No entanto, como o mercado já havia antecipado esse evento, o sentimento do mercado permaneceu relativamente estável. Do lado dos fundamentos, o impacto climático no fornecimento da Austrália e do Brasil terminou, e os embarques no exterior voltaram aos níveis normais. Em relação aos dados de ferro-gusa, pós-feriado em comparação com o pré-feriado, seis instalações retomaram a produção e uma passou por manutenção, com um aumento estimado na produção de ferro-gusa de 28 mil toneladas. Com forte oferta e demanda, embora as siderúrgicas tenham alguma demanda de reabastecimento pós-feriado, o momento do estoque pré-feriado variou, levando a uma demanda limitada e suporte insuficiente para os preços do minério. A SMM espera que, nas duas semanas seguintes ao feriado, os preços do minério de ferro importado oscilem dentro de uma faixa estreita. No curto prazo, a atenção deve se concentrar na retomada do trabalho e da produção pelas empresas downstream após o feriado. Se a demanda ficar aquém das expectativas, os preços do minério de ferro podem enfrentar o risco de recuo.
Minério Doméstico: Como as siderúrgicas estocaram previamente, as transações de concentrados de minério de ferro doméstico foram limitadas durante o feriado. Em comparação com o pré-Ano Novo Chinês, os preços do minério de ferro doméstico mostraram uma tendência de alta, com o maior aumento no leste da China, de 20-30 yuan/tonelada (ajustado com base nos preços médios semanais da Platts e nas mudanças na taxa de câmbio). Os preços em Qian'an e Zunhua, Hebei, subiram 1-5 yuan/tonelada, enquanto os preços em Liaoning aumentaram 5-10 yuan/tonelada. Atualmente, algumas minas em Hebei e Liaoning ainda não retomaram a produção, com recuperação gradual esperada após meados de fevereiro, levando a recursos relativamente escassos de concentrados de minério de ferro doméstico. Do lado da demanda, as siderúrgicas têm certas expectativas de reabastecimento, o que pode impulsionar as transações de concentrados de minério de ferro. No entanto, devido à pressão significativa sobre os lucros das siderúrgicas, permanece uma forte tendência de suprimir os preços, e a velocidade de reabastecimento pode ficar aquém das expectativas. Nas circunstâncias atuais, espera-se que os preços dos concentrados de minério de ferro doméstico continuem oscilando amplamente no curto prazo.
【Carvão Coque e Coque】—— Fundamentos Pós-Feriado Permanecem Soltos, Perspectiva Negativa para os Mercados de Carvão Coque e Coque
Durante o feriado do Ano Novo Chinês, o mercado de carvão coque permaneceu estável. Do lado dos fundamentos, pós-feriado, as minas de carvão mostraram alta disposição para retomar a produção, com a oferta de carvão coque aumentando gradualmente. No entanto, a demanda de compra downstream permaneceu fraca, com pouca disposição para reabastecimento, resultando em baixa atividade no mercado. As minas de carvão enfrentaram pressão para vender, e alguns participantes do mercado mantiveram uma perspectiva negativa para o mercado subsequente. No geral, os fundamentos do carvão coque permanecem fracos, oferecendo suporte limitado aos preços. No curto prazo, espera-se que o mercado de carvão coque permaneça estável com uma tendência fraca.
Durante o feriado, o mercado de coque também permaneceu estável. Do lado da oferta, as plantas de coque mantiveram operações estáveis, continuando os níveis de produção pré-feriado. No entanto, devido à baixa eficiência logística durante o feriado, os embarques foram prejudicados, levando a um acúmulo de estoques de coque nas plantas de coque. Do lado da demanda, as siderúrgicas mantiveram ritmos de produção estáveis e tinham estoques suficientes pré-feriado, comprando coque principalmente conforme necessário. No geral, a oferta de coque permanece relativamente solta, e com a possibilidade de novas quedas nos preços do carvão coque, o suporte de custo é insuficiente. Espera-se que o mercado de coque oscile para baixo na primeira semana após o feriado.
【Sucata de Aço】—— Siderúrgicas de Alto-Forno Aumentam Levemente os Preços de Compra Pós-Feriado, Demanda Movida por Lucros Sustenta a Sucata de Aço
No primeiro dia após o feriado, os preços de compra de sucata de aço pelas siderúrgicas permaneceram amplamente estáveis, com leves aumentos no norte da China. Até agora, as siderúrgicas de forno elétrico domésticas não retomaram a produção, com a maioria ainda fechada e sem compras. As siderúrgicas de alto-forno realizaram leve reabastecimento, enquanto o mercado ainda não retomou totalmente as operações, levando a uma oferta restrita de sucata de aço e a leves aumentos de preços pelas siderúrgicas para garantir compras. Olhando para o futuro, considerando que as siderúrgicas ainda têm lucros, espera-se que a retomada da produção pós-feriado prossiga sem problemas, impulsionando uma rápida recuperação na demanda por sucata de aço e sustentando os preços da sucata de aço. No entanto, o espaço para alta será limitado pelos produtos acabados de aço, e espera-se que os preços da sucata de aço oscilem para cima.
【Aço para Construção】—— Acúmulo de Estoque de Vergalhão Abaixo do Esperado, Demanda Fraca Leva a Sentimento Cauteloso no Mercado
Durante o feriado do Ano Novo Chinês, os mercados em todo o país estavam majoritariamente fechados, com transações quase paralisadas e preços à vista amplamente estáveis. A maioria dos participantes do mercado retomou as operações entre 5 e 7 de fevereiro. Do ponto de vista dos fundamentos industriais, durante o feriado, as siderúrgicas de alto-forno mantiveram produção normal, exceto algumas que passaram por manutenção de final de ano conforme planejado, enquanto as siderúrgicas de forno elétrico, que tradicionalmente fecham durante o feriado, começaram a retomar as operações a partir de 7 de fevereiro. No geral, a oferta de aço para construção permaneceu em um nível baixo para o ano. Em relação ao estoque, as transações de mercado foram quase paralisadas durante o feriado, levando ao acúmulo de estoques. O estoque nas plantas aumentou mais do que o estoque social, com níveis totais de estoque abaixo do mesmo período em anos anteriores, e a pressão geral de estoque permaneceu moderada. Olhando para o futuro, os participantes do mercado mantiveram um sentimento cauteloso. Este ano, o estoque de inverno diminuiu, resultando em oferta e demanda fracas. No entanto, com pressão de estoque limitada e recursos relativamente concentrados, os preços à vista receberam algum suporte. A tendência futura dos preços à vista dependerá do ritmo de recuperação da demanda. De acordo com a pesquisa da SMM, a maioria das atividades de construção de usuários finais downstream será retomada gradualmente a partir de 7 de fevereiro, com recuperação total esperada até o final de fevereiro. Os preços à vista de aço para construção são sustentados na baixa, mas enfrentam alguma resistência na alta. No curto prazo, espera-se que os preços à vista de aço para construção oscilem dentro de uma faixa limitada.
【Aço Plano】—— Primeiro Dia Útil do Ano da Serpente, Preços de HRC Não Abrem em Alta
Durante o feriado do Ano Novo Chinês, os preços de HRC nas principais cidades do país permaneceram estáveis. No leste da China, Xangai e Zhangjiagang viram cotações pós-feriado caírem 20-30 yuan/tonelada seguindo as tendências do mercado futuro, com baixa disposição de venda entre os comerciantes. Em Ningbo, os preços permaneceram estáveis antes do feriado, com a maioria dos comerciantes mantendo firmes as cotações e mostrando baixa disposição para vender a preços mais baixos, focando nas transações pós-feriado. Após o feriado, os preços futuros caíram significativamente, levando a uma queda de 10-20 yuan/tonelada nos preços à vista, com transações diárias médias.
No sul da China, os comerciantes em Lecong retomaram gradualmente as operações por volta do sétimo dia do feriado. Influenciados pela abertura fraca dos contratos mais negociados de HRC, as cotações no mercado à vista caíram, com os usuários finais principalmente observando. As transações no primeiro dia pós-feriado foram fracas.
No norte da China, o mercado permaneceu quieto durante o feriado. No primeiro dia após o feriado, alguns comerciantes principais retomaram as operações, mostrando forte disposição para manter firmes as cotações. Do lado dos fundamentos, as siderúrgicas mantiveram produção estável durante o feriado. Considerando o ritmo desigual de retomada do trabalho e da produção downstream após o feriado, o espaço para a demanda de reabastecimento pós-feriado ainda precisa ser observado. No geral, espera-se que os preços de HRC no norte da China permaneçam estáveis com uma tendência fraca na primeira semana após o feriado.
No mercado de laminados a frio, os preços de laminados a frio em Xangai permaneceram estáveis em relação aos níveis pré-feriado, com cotações principais em torno de 4.250 yuan/tonelada. Segundo os comerciantes, a maioria dos comerciantes retomou as operações hoje, mas o sentimento de negociação no mercado permaneceu fraco. O volume de recursos estocados durante o feriado foi moderado, e a pressão geral de estoque não foi significativa, com os comerciantes mostrando forte disposição para manter firmes as cotações. No geral, espera-se que o mercado de laminados a frio permaneça estável com uma tendência fraca na primeira semana após o feriado.
Olhando para o futuro, à medida que o trabalho e a produção são retomados após o feriado, a demanda downstream retornará gradualmente. Considerando a lucratividade atual das siderúrgicas, espera-se que a produção de HRC em fevereiro permaneça em um nível relativamente alto, levando a uma nova rodada de competição de crescimento entre oferta e demanda. Deve-se prestar atenção ao ponto de virada da redução de estoques e à velocidade de destocagem. No front de notícias, as políticas macroeconômicas ainda estão "a caminho," com expectativas para reuniões macroeconômicas aquecendo em meados ou final de fevereiro. No geral, espera-se que os preços de HRC oscilem para baixo no curto prazo, com uma leve oportunidade de correção para cima em meados ou final de fevereiro.
【Principais Destaques de Notícias do Feriado】
【PMI de Manufatura Caixin da China em Janeiro em 50,1, Permanecendo Acima da Marca de 50 por Quatro Meses Consecutivos】O
PMI de Manufatura Caixin da China em janeiro ficou em 50,1, abaixo do valor anterior de 50,5, marcando o quarto mês consecutivo acima da marca de 50.Entre os subíndices do PMI de Manufatura Caixin da China de janeiro, o desempenho foi misto. O índice de produção, índice de novos pedidos, índice de estoque de produtos acabados, índice de expectativas de produção e negócios e índice de tempo de entrega dos fornecedores subiram dentro do território de expansão. O índice de novos pedidos de exportação teve uma leve recuperação dentro do território de contração, indicando crescimento acelerado na oferta e demanda de manufatura, melhora marginal na demanda externa e melhores expectativas logísticas e corporativas em janeiro. Possivelmente afetado pelo retorno antecipado de funcionários para casa antes do feriado, o índice de emprego caiu para seu nível mais baixo desde março de 2020 dentro do território de contração. O índice de preços de compra de matérias-primas caiu do território de expansão para a marca de 50, enquanto o índice de preços de fábrica permaneceu no território de contração pelo segundo mês consecutivo, com uma queda maior, refletindo custos de manufatura estáveis, mas preços de venda em queda, comprimindo os lucros. Para atender às necessidades de produção acelerada e construção de estoques de segurança, as empresas continuaram a aumentar as compras, mas a taxa de crescimento desacelerou, com o índice de estoque de matérias-primas apresentando uma leve queda dentro do território de expansão.
【NDRC: Construção de Centros de Logística Internacional e Hubs de Alocação de Recursos de Commodities em Massa】
Um representante da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) afirmou que uma série de medidas será tomada para melhorar continuamente a rede de infraestrutura logística da China, aumentar a eficiência operacional e promover uma redução sustentada nos custos logísticos em toda a sociedade. Os dados mais recentes mostram que, até o final de 2024, o número total de hubs logísticos nacionais na China aumentará para 151, alcançando cobertura básica e radiação efetiva para cidades com PIB regional superior a 400 bilhões de yuans. Quase metade desses hubs estará relacionada ao desenvolvimento industrial e ao consumo. Atualmente, a taxa de acesso ferroviário nos principais portos costeiros e ao longo da linha principal do Rio Yangtzé excede 90%. Em 2024, o volume de transporte intermodal ferroviário-aquático em portos nacionais deverá crescer aproximadamente 15% em relação ao ano anterior. O transporte multimodal está acelerando, e um sistema moderno de operação logística de "corredor + hub + rede" está tomando forma. Wu Junyang, vice-diretor-geral do Departamento de Comércio e Assuntos Econômicos da NDRC, afirmou que o próximo passo envolverá o aprofundamento das reformas do mercado de frete ferroviário, a inovação de produtos de serviço de transporte multimodal, a aceleração da implementação de projetos de rede de frete ferroviário e projetos de conectividade do sistema de vias navegáveis interiores, além de apoiar regiões com condições adequadas para construir centros de logística internacional e hubs de alocação de recursos de commodities em massa. Esses esforços visam alcançar novos e maiores resultados na redução dos custos logísticos em toda a sociedade e apoiar melhor a construção de um novo padrão de desenvolvimento.
【Banco de Desenvolvimento da China: Continuação do Suporte de Financiamento de Médio e Longo Prazo para Construção e Oferta de Habitação Acessível】
De acordo com o Banco de Desenvolvimento da China (CDB), em 2024, o CDB aproveitará a política de refinanciamento de habitação acessível para focar no apoio a regiões como Guangxi, Jiangsu, Henan, Jilin e Sichuan na aquisição de estoques de habitação comercial concluídos para uso como habitação acessível baseada em alocação ou aluguel, ajudando as cidades relacionadas a absorver cerca de 10 mil unidades de habitação comercial em estoque. Hu Guanghua, gerente-geral do Departamento de Habitação e Desenvolvimento Urbano do CDB, afirmou que o próximo passo envolverá a continuação do suporte de financiamento de médio e longo prazo para aumentar a construção e oferta de habitação acessível, abordando efetivamente os problemas habitacionais da população, estabilizando o mercado imobiliário e acelerando o estabelecimento de um novo modelo de desenvolvimento para o setor imobiliário.
【EUA Anunciam Tarifa de 10% sobre Importações da China, Ministério das Relações Exteriores e Ministério do Comércio Respondem】
Em 1º de fevereiro, o presidente dos EUA, Trump, assinou uma ordem executiva impondo uma tarifa de 10% sobre bens importados da China. A mais recente medida de proteção comercial dos EUA enfrentou ampla oposição tanto internacional quanto domesticamente.
A Casa Branca afirmou no mesmo dia que os EUA aumentarão as tarifas em 10% sobre todos os bens importados da China, além das tarifas existentes. Trump disse que isso está alinhado com as "medidas protecionistas" que ele apoia.
Um porta-voz do Ministério das Relações Exteriores da China afirmou anteriormente que a China expressou repetidamente sua posição, acreditando firmemente que guerras comerciais e tarifárias não têm vencedores. A China permanece firme em salvaguardar seus interesses nacionais. Um porta-voz do Ministério do Comércio da China também afirmou anteriormente que a posição da China sobre questões tarifárias tem sido consistente. Medidas tarifárias são prejudiciais tanto para a China quanto para os EUA, bem como para o mundo inteiro.
De acordo com uma ordem executiva, os EUA também imporão uma tarifa de 25% sobre bens importados do México e do Canadá, com um aumento tarifário específico de 10% sobre produtos energéticos canadenses.
[Comissão de Tarifas Aduaneiras do Conselho de Estado: A Partir de 10 de Fevereiro de 2025, Tarifas Adicionais de 10% ou 15% Serão Impostas a Certos Bens de Origem dos EUA] A Comissão de Tarifas Aduaneiras do Conselho de Estado anunciou em 4 de fevereiro que, em 1º de fevereiro de 2025, o governo dos EUA declarou um aumento tarifário de 10% sobre todos os bens chineses exportados para os EUA, citando questões como fentanil. O aumento tarifário unilateral dos EUA viola gravemente as regras da OMC, não ajuda a resolver seus próprios problemas e perturba a cooperação econômica e comercial normal entre China e EUA.
De acordo com a "Lei Aduaneira da República Popular da China", a "Lei de Comércio Exterior da República Popular da China" e outras leis relevantes e princípios legais internacionais, e com a aprovação do Conselho de Estado, tarifas adicionais serão impostas a certos bens de origem dos EUA a partir de 10 de fevereiro de 2025. Os detalhes são os seguintes:
1. Uma tarifa de 15% será imposta sobre carvão e gás natural liquefeito.
2. Uma tarifa de 10% será imposta sobre petróleo bruto, máquinas agrícolas, veículos de grande cilindrada e caminhonetes.
3. Para bens de origem dos EUA listados no anexo, tarifas adicionais serão impostas além das taxas tarifárias aplicáveis atuais. As políticas existentes de isenção/redução de impostos e regimes aduaneiros permanecerão inalteradas, e as tarifas adicionais não serão isentas.
[Yunnan Lançará Mais de 16 GW de Novos Projetos de Energia Este Ano] De acordo com a Comissão de Desenvolvimento e Reforma da Província de Yunnan, o desenvolvimento de energia limpa de Yunnan continuará a acelerar em 2025, com mais de 16 GW de novos projetos de energia previstos para iniciar construção ao longo do ano. Em 2024, o desenvolvimento de energia limpa de Yunnan acelerou significativamente, com 16,12 GW de nova capacidade de energia adicionada durante o ano. A capacidade total de nova energia ultrapassou 50 GW, tornando-se a segunda maior fonte de energia da província. A capacidade total instalada de energia da província ultrapassou 150 GW. Enquanto isso, a capacidade de fornecimento de energia continuou a melhorar, com a geração total anual de energia atingindo 464,6 bilhões de kWh (aumento de 12% em relação ao ano anterior) e o consumo total anual de eletricidade em toda a sociedade atingindo 278,8 bilhões de kWh (aumento de 11% em relação ao ano anterior).
[Cronograma de Produção de Fevereiro de 2025 para Ar-Condicionado, Geladeiras e Máquinas de Lavar Totaliza 29,14 Milhões de Unidades, Aumento de 30,6% em Relação ao Ano Anterior] De acordo com o mais recente relatório de cronograma de produção para os três principais eletrodomésticos brancos divulgado pela ChinaIOL, o cronograma de produção de fevereiro de 2025 para ar-condicionado, geladeiras e máquinas de lavar totaliza 29,14 milhões de unidades, aumento de 30,6% em relação ao ano anterior. Por produto, o cronograma de produção para ar-condicionado doméstico em fevereiro é de 15,93 milhões de unidades (aumento de 35,6% em relação ao ano anterior), geladeiras 6,32 milhões de unidades (aumento de 29,2% em relação ao ano anterior) e máquinas de lavar 6,89 milhões de unidades (aumento de 21,3% em relação ao ano anterior).
[Canadá Imporá Tarifa de 25% sobre Produtos dos EUA no Valor de CAD 155 Bilhões] O primeiro-ministro canadense Trudeau afirmou em 1º de fevereiro, horário local, em uma coletiva de imprensa abordando as tarifas dos EUA que, em retaliação, o Canadá imporá uma tarifa de 25% sobre produtos dos EUA no valor de CAD 155 bilhões. Desses, produtos no valor de CAD 30 bilhões entrarão em vigor em 4 de fevereiro, e produtos no valor de CAD 125 bilhões entrarão em vigor dentro de 21 dias. Trudeau também mencionou que o Canadá está considerando várias medidas não tarifárias, incluindo aquelas relacionadas a minerais críticos, aquisição de energia e outras parcerias. Em 1º de fevereiro, horário local, o governo dos EUA anunciou um aumento tarifário de 25% sobre bens importados do Canadá e do México.
[Presidente do México Anuncia Aumento Tarifário sobre os EUA] O presidente do México, Sheinbaum, anunciou em 1º de fevereiro, horário local, que o México imporá tarifas aos EUA. Na tarde de 1º de fevereiro, horário local, o presidente dos EUA, Trump, assinou uma ordem tarifária, anunciando um aumento tarifário de 25% sobre bens mexicanos exportados para os EUA. Posteriormente, o presidente mexicano Sheinbaum afirmou que o México tomará contramedidas e instruiu o ministro da Economia do México, Ebrard, a ativar o "Plano B" previamente preparado pelo governo mexicano para impor tarifas sobre bens dos EUA exportados para o México.
[Governo Tailandês Relata Progresso no Projeto Ferroviário China-Tailândia: Linha Completa Será Concluída e Operacional até 2030] O porta-voz do governo tailandês, Jirayu Houngsub, anunciou em 29 de janeiro, horário local, que a primeira fase da Ferrovia China-Tailândia, o trecho "Bangkok-Korat", avançou mais de um terço, enquanto a segunda fase, o trecho "Korat-Nong Khai", concluiu seu trabalho de design. Toda a linha deverá estar operacional até 2030.
![Preços do magnésio sobem por três sessões consecutivas! Lado dos custos segue "em brasa", enquanto o lado da demanda luta para assumir o controle [Comentário SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EutUV20251217171724.jpeg)
