Durante o Ano Novo Chinês, as transações de alumina foram fracas, e os preços devem continuar sua tendência de queda [Comentário Matinal SMM sobre Alumina].

Comentário Matinal da SMM sobre Alumina para 5 de fevereiro

Mercado de Futuros: Antes do feriado, o contrato de futuros de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.586 yuan/mt, atingiu um máximo de 3.628 yuan/mt, um mínimo de 3.570 yuan/mt e fechou a 3.606 yuan/mt, alta de 20 yuan/mt ou 0,56%. O interesse em aberto foi de 95,800 lotes, queda de 2,105 lotes.

Dinâmica da Indústria:

1. De acordo com estatísticas da SMM, em 27 de janeiro, o estoque doméstico de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo era de 492 mil toneladas, aumento de 32 mil toneladas em relação à semana anterior; o estoque de tarugos de alumínio nas principais áreas de consumo era de 222,800 toneladas, aumento de 22,800 toneladas em relação à última quinta-feira.
2. Os dados da SMM mostram que, em janeiro de 2025, o custo total médio com impostos incluídos da indústria de alumínio da China foi de 19,989 yuan/mt, queda de 5,3% em relação ao mês anterior, mas alta de 27% em relação ao ano anterior, principalmente devido à forte retração nos preços à vista da alumina durante o período.
3. Em 24 de janeiro, 30 mil toneladas de alumina foram negociadas no exterior a um preço de transação de $540/mt FOB Bunbury, Austrália Ocidental, para embarque em março.

Relatório Diário de Warrants de Armazém: Em 27 de janeiro, os warrants de armazém registrados para alumina diminuíram em 4,195 mt em relação ao dia de negociação anterior, totalizando 28,200 mt. Em Shandong, os warrants de armazém registrados para alumina aumentaram em 1,509 mt para 2,410 mt; em Henan, diminuíram em 3,301 mt para 8,702 mt; em Guangxi e Gansu, permaneceram inalterados em 0 mt; em Xinjiang, diminuíram em 2,403 mt para 1,71 mt.

Mercado Externo: Em 27 de janeiro, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental era de $540/mt, com uma taxa de frete marítimo de $19,95/mt. A taxa de câmbio USD/CNY de venda estava em torno de 7,29, traduzindo-se em um preço de venda externo de aproximadamente 4,692 yuan/mt nos principais portos domésticos, 823 yuan/mt acima dos preços domésticos de alumina. A janela de importação de alumina permanece fechada.

Resumo: Recentemente, a taxa de operação semanal da alumina continuou a oscilar em níveis altos, sem redução significativa na oferta de alumina observada. Durante o Ano Novo Chinês, as transações de alumina à vista foram relativamente lentas, com suporte de custo evidente. No norte da China, a queda nos preços de transação de alumina à vista diminuiu significativamente, com os preços atuais de transação se aproximando do custo marginal teórico de produção de alumina na região. No sul da China, os preços de alumina à vista aceleraram sua queda, e a diferença de preços entre o norte e o sul da China diminuiu durante a semana. No entanto, os fornecedores de bauxita reduziram suas cotações, e o suporte de custo da alumina deve se deslocar para baixo no futuro. No curto prazo, não foram identificadas expectativas de cortes de produção em larga escala na alumina, e o mercado de alumina à vista deve permanecer relativamente abundante. Os preços devem manter uma tendência de queda no curto prazo.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui conselho direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]