Refined Nickel Inventory in Bonded Zone Was Flat During the Week

[9.3 Morning Meeting Notes] The US Fed gained another hawkish voice, with the probability of a September rate hike rising to 66.9%. Governor Barr said he would support a rate hike if inflation fails to ease further. Combined with Warsh's earlier hawkish signals, the market is now focusing on the August CPI to be released on September 11—the most critical data before the September 15-16 FOMC meeting. Barclays now expects the US Fed to hike rates once each in September and December. The most-traded SHFE nickel 2610 contract drifted lower in early trading, closing the morning session at 126,690 yuan/mt, down 0.84%. The rising probability of a September Fed rate hike to 66.9%, the global bond sell-off, and a stronger US dollar are creating multiple headwinds. Nickel's own high inventory and weak demand remain unchanged. In the short term, the most-traded SHFE nickel contract is expected to trade in the range of 125,000-131,000 yuan/mt.

O evento El Niño de 2026 continua a se intensificar, com o monitoramento climático internacional indicando que este pode ser um dos eventos El Niño mais fortes já registrados. A Indonésia já está enfrentando calor significativo e condições secas, com o El Niño previsto para atingir o pico em setembro. De acordo com a SMM, a atual escassez de água no IMIP está afetando principalmente a produção de aço carbono, enquanto a produção de níquel ainda não foi impactada. No entanto, se o tempo seco e a escassez de água persistirem, uma pressão adicional sobre o abastecimento de água industrial poderá aumentar o risco de cortes na produção de níquel.

A tabela a seguir mostra a movimentação de metais ferrosos e não ferrosos na SHFE e na DCE em 2 de setembro de 2026.