Why have SMM copper concentrate spot TCs rebounded recently? [SMM Analysis]

KGHM e South32 iniciaram a construção de uma quarta linha de moagem na mina de cobre-molibdênio Sierra Gorda, na região de Atacama, no Chile. A expansão de US$ 725 milhões terá duração de três anos a partir de janeiro de 2027, com conclusão até o final de 2029 e produção plena no segundo semestre de 2030. A capacidade de processamento de minério aumentará 26%, de 131.000 toneladas por dia para 165.000 tpd. A produção anual de cobre deve subir de 165.000 toneladas em 2025 para 195.000 toneladas, com 6.000 toneladas de molibdênio, 58.000 onças de ouro e 1,7 milhão de onças de prata como subprodutos. O projeto criará mais de 900 empregos diretos e será financiado pelo fluxo de caixa operacional e por dívida. Espera-se que os custos operacionais unitários caiam cerca de 10%.

Emerita Resources forneceu uma atualização sobre o Estudo de Viabilidade Preliminar (PFS) do seu projeto polimetálico Iberian Belt West, na Espanha, afirmando que o estudo está bastante avançado, mas ainda em revisão técnica final. A empresa informou que o processo de revisão foi ampliado para incluir supervisão técnica e de garantia de qualidade adicional antes da publicação. Como resultado, a Emerita agora espera que o PFS seja divulgado nas próximas semanas, em vez do prazo anteriormente indicado. O Iberian Belt West contém mineralização de cobre, zinco, chumbo, ouro e prata e é um dos principais ativos em fase de desenvolvimento da Emerita na Espanha. Espera-se que o PFS forneça detalhes atualizados sobre o plano de mina proposto, configuração do processamento, requisitos de capital, custos operacionais e economia do projeto. A Emerita afirmou que o trabalho de revisão adicional visa garantir consistência e completude entre as disciplinas técnicas que contribuem para o estudo antes de sua finalização. A empresa não anunciou uma data de publicação específica revisada, e nenhum novo dado de produção, capital ou econômico foi divulgado na atualização mais recente. A revisão estendida adia o próximo grande marco técnico do Iberian Belt West, mas a empresa continua indicando que o PFS está próximo da conclusão. Para o mercado de cobre, a importância do estudo dependerá do perfil de produção e da economia do projeto finalmente divulgados, particularmente a contribuição do cobre em relação aos outros metais pagáveis do projeto. A atenção, portanto, permanecerá voltada para o momento da divulgação do PFS e se o estudo final alterará materialmente as perspectivas de desenvolvimento do projeto.

Cascadia Minerals relatou resultados adicionais de perfuração de seu programa de exploração de 2026 no projeto de cobre-ouro Carmacks, em Yukon, Canadá, com novas perfurações de expansão estendendo a mineralização na Zona 2000S além dos limites do Recurso Mineral existente. O furo de sondagem CD-26-058 retornou 75,55 metros com teor de 1,19% de cobre, 0,97 g/t de ouro, 10,4 g/t de prata e 335 ppm de molibdênio, equivalente a 2,18% de cobre equivalente. O intervalo incluiu 48,66 metros com teor de 1,61% de cobre, 1,39 g/t de ouro, 15,1 g/t de prata e 475 ppm de molibdênio, equivalente a 3,03% de CuEq. No mesmo furo, um intervalo de maior teor de 14,50 metros retornou 2,30% de cobre, 2,68 g/t de ouro, 29,5 g/t de prata e 1.015 ppm de molibdênio, equivalente a 5,08% de CuEq. Um segundo furo, CD-26-059, interceptou 93,99 metros com teor de 0,96% de cobre, 0,70 g/t de ouro, 4,6 g/t de prata e 919 ppm de molibdênio, equivalente a 1,94% de CuEq. Isso incluiu 63,97 metros com 1,26% de cobre, 0,96 g/t de ouro, 6,3 g/t de prata e 1.049 ppm de molibdênio, equivalente a 2,52% de CuEq. A Cascadia afirmou que os resultados mais recentes continuam a expandir a mineralização na Zona 2000S além dos limites do Recurso Mineral atual e destacam a natureza de maior teor da extensão. Os intervalos de perfuração relatados representam espessuras perfuradas, com larguras verdadeiras estimadas em aproximadamente 60–70%. Os resultados mais recentes de expansão indicam que a mineralização de cobre-ouro na Zona 2000S se estende além dos limites do atual Recurso Mineral de Carmacks. Os intervalos amplos e as zonas internas de maior teor poderiam apoiar uma futura expansão do recurso se perfurações adicionais confirmarem a continuidade. No entanto, as novas interseções ainda não foram incorporadas a uma Estimativa de Recurso Mineral atualizada, o que significa que seu impacto final na escala do projeto e no planejamento da mina ainda está por ser determinado.