Weak Fundamentals Weigh on Copper Price

Em maio, os preços do cobre dispararam antes de recuar, mas os coeficientes de pagabilidade da sucata de cobre mantiveram-se excepcionalmente firmes. As transações de Millberry estabilizaram num nível elevado de 98,5%, enquanto o cobre nº 2 se tornou o destaque do mercado, com o seu coeficiente subindo de cerca de 95% para 96%–97% devido ao prémio dos subprodutos de ouro e prata. Impulsionada por políticas internas mais rigorosas e conformidade fiscal, a procura da China manteve-se robusta. Por outro lado, a oferta restrita de sucata no exterior persistiu, e este descompasso estrutural manteve os coeficientes de pagabilidade das importações elevados e rígidos no curto prazo. No cenário atual de oferta global restrita e procura resiliente, a lógica tradicional de mercado de "preços do cobre em alta pressionando para baixo os coeficientes de pagabilidade" tornou-se efetivamente obsoleta.

[Produção de Cátodo de Cobre SMM] A produção de cátodo de cobre em maio foi de 1,1694 milhão de toneladas, queda de 0,81% em relação ao mês anterior e alta de 2,73% em relação ao ano anterior. A produção acumulada de janeiro a maio foi de 5,8761 milhões de toneladas, alta acumulada de 7,66% em relação ao ano anterior.