[SMM PV Express] Sabe-se que, em 24 de setembro de 2026, a Administração Estatal de Regulação do Mercado emitiu sua decisão de revisão, aprovando incondicionalmente a aquisição de participação na Qinghai Lihao Qingneng Co., Ltd. pela Tongwei Co., Ltd., nos termos da lei. A administração declarou que, embora a participação combinada das partes nos mercados global e chinês de polissilício de grau solar seja relativamente alta, o atual mercado de polissilício de grau solar tem ampla capacidade e numerosos concorrentes, e a entidade pós-fusão ainda enfrentará restrições competitivas efetivas. A transação não terá o efeito de excluir ou restringir a concorrência no mercado relevante. De acordo com dados da SMM, antes da aquisição, a Tongwei tinha uma capacidade anual de aproximadamente 830.000 toneladas, enquanto a Lihao tinha uma capacidade anual de 150.000 toneladas. Se a aquisição for concluída, sua capacidade anual chegará a 980.000 toneladas, representando cerca de 30% da capacidade total do mercado. O atual mercado de polissilício é assolado por uma concorrência predatória severa, com a "perda de controle" dos preços e o descompasso de capacidade reforçando-se mutuamente. No primeiro semestre de 2026, os preços do polissilício chegaram a cair para cerca de 30 yuan/kg, e quase todas as empresas enfrentaram perdas de caixa. Alguns acreditam que essa medida promoverá, em certa medida, que as empresas otimizem a alocação de recursos por meio de fusões, aquisições e reestruturações orientadas pelo mercado, e escapem da competição "predatória" homogênea e de baixo nível.

[SMM Revisão Semanal da Prata: Preços da Prata Subiram Antes de Cair com um Candlestick Semanal de Baixa; Sinais Mistos Aguardam Novos Catalisadores para Romper o Impasse] Os preços da prata subiram antes de cair esta semana, com o gráfico semanal registrando um candlestick de baixa médio. Os preços se recuperaram para 16.188,5 yuan/kg no início da semana, antes de serem pressionados por dados do PMI mais fortes do que o esperado e tensões geopolíticas, recuando para cerca de 15.600 yuan/kg no final da semana, devolvendo todos os ganhos da semana. O cenário macroeconômico foi favorável no início da semana, mas tornou-se negativo depois. O estoque de prata à vista antes do feriado duplo impulsionou brevemente a atividade de negociação antes de desaparecer. Os estoques tiveram um leve acúmulo de 14 toneladas, enquanto as participações em ETFs subiram ligeiramente. Na ausência de orientação clara de curto prazo, os preços da prata provavelmente oscilarão bastante em uma ampla faixa.

[SMM Revisão Semanal: Polissilício registra pequeno volume de negócios a preços elevados; queda dos preços de módulos centralizados se amplia] Nesta semana, os preços dos módulos na China apresentaram divergência estrutural, com os módulos distribuídos interrompendo a queda e se estabilizando, enquanto os módulos centralizados registraram queda mais acentuada. No segmento distribuído, os preços de referência das empresas permaneceram inalterados, e os preços médios de transação de todas as especificações ficaram basicamente estáveis nesta semana, com apenas os módulos HJT recuando 0,0005 yuan/W. Sustentados pelos custos e pela autodisciplina do setor, os preços dos módulos não têm muito espaço para queda acentuada e devem se consolidar no curto prazo. No entanto, vale notar que os módulos de baixa eficiência começaram recentemente a ser escoados rapidamente, o que, em certa medida, afeta a capacidade dos módulos convencionais de manter os preços firmes. No lado da demanda centralizada, a melhora marginal continuou: as entregas recentes seguiram aumentando, as licitações de alguns grandes projetos foram antecipadas e tanto as instalações quanto os pedidos cresceram. Ainda assim, os preços careceram de impulso de alta, e a queda das três especificações na verdade se ampliou para 0,004 yuan/W nesta semana.